米国の消費者は2年ぶりに支出を「引き締め」

米国の消費者支出は1月に約2年ぶりに減少し、商品の貿易赤字は過去最高を記録した。

米国の消費者支出は減少

米国の消費者支出は1月に約2年ぶりに減少し、財の貿易赤字は過去最高を記録した。これは、今四半期の経済が弱成長、あるいは縮小する可能性を示唆している。

商務省が2月28日に発表したデータによれば、前月の年間インフレ率は若干低下したものの、物価は引き続き安定傾向にあり、前月比では堅調な上昇となった。

2月の消費者インフレ期待は急上昇した。アトランタ連邦準備銀行は第1四半期のGDP成長率予想を下方修正し、経済成長率は従来予想の年率2.3%から1.5%に縮小する可能性があると示唆した。

Chi tiêu cho hàng hóa giảm 1,2%, trong đó ô tô, hàng hóa giải trí, đồ nội thất gia đình, quần áo, giày dép cũng như thực phẩm và đồ uống là các nhóm bị giảm mạnh nhất. Ảnh minh họa

物品への支出は1.2%減少し、自動車、娯楽用品、家具、衣料品・履物、食品・飲料の減少幅が最も大きかった。図解写真

金融市場では、連邦準備制度理事会が現行政策の経済的影響を評価する時間を確保するために1月に利下げを一時停止した後、6月に再び利下げを行うと予想されている。

格付け会社フィッチ・レーティングスの米国経済調査責任者オル・ソノラ氏は「安定したインフレと成長への懸念の組み合わせは、連邦準備制度の金融政策にジレンマを生み出すだろう」と述べた。

米商務省経済分析局によると、米国経済活動の3分の2以上を占める消費者支出は、1月に0.2%減少した。これは2023年3月以来の減少であり、約4年ぶりの大幅な減少となった。これは、2024年12月のデータが当初報告された0.7%増から0.8%増に上方修正されたことを受けたものである。

エコノミストは消費者支出が0.1%増加すると予測している。全米の大部分を覆った異常な寒さと暴風雪、そしてロサンゼルスの一部を襲った山火事が、消費に打撃を与えた可能性がある。

財への支出は1.2%減少し、自動車、娯楽用品、家庭用家具、衣料品・履物、食品・飲料の減少幅が最も大きかった。一方、サービスへの支出は0.3%増加し、住宅、公共料金、食品サービス、宿泊費の増加が牽引した。この増加は非営利団体支出の減少によって一部相殺されたが、エコノミストはこれを米国国際開発庁（USAID）の大幅な削減によるものと分析している。

同庁は、テクノロジー界の大富豪イーロン・マスク氏の政府効率化局（DOGE）による前例のないキャンペーンの最大の被害者となった。DOGEは、ドナルド・トランプ米大統領の下で、歳出削減と連邦政府の規模縮小を目的として創設された組織である。

「国際開発庁という名称にもかかわらず、USAIDは国内事業に多額の資金を費やしている」と金融サービス調査・コンサルティング会社FHNファイナンシャルのチーフエコノミスト、クリス・ロー氏は語った。

インフレ調整後の米国消費者支出は年初に0.5%減少し、2021年2月以来の大幅な減少となった。これは、12月の0.5%増加から反転した。実質支出の急激な減少は、先月の住宅建設の減少に続くものである。

米商務省国勢調査局の別の報告書によると、輸入が11.9％急増したため、先月の物品貿易赤字は25.6％増加して1533億ドルとなり、過去最高を記録した。

昨年第4四半期の経済は、主に消費者支出の牽引により2.3%成長した。

しかし、堅調な労働市場が支出を支え、家計所得は高水準を維持した。個人所得は0.9%増加したが、これは主に社会保障受給者の生活費調整によるものだ。賃金も0.4%上昇した。

収入の増加が支出の増加を上回ったため、貯蓄率は2024年12月の3.5％から7カ月ぶりの高水準の4.6％に上昇した。

ウォール街の株価はまちまちだった。ドルは主要通貨バスケットに対して安定していた。米国債利回りは低下した。

インフレはまちまち

インフレデータはまちまちだった。1月の個人消費支出（PCE）指数は0.3%上昇し、2024年12月と同水準となり、エコノミストの予想と一致した。

物品価格は、主に自動車価格とガソリン価格の上昇により0.5%上昇しました。サービス価格は0.2%上昇しましたが、娯楽サービス費の急上昇が医療費の減少を一部相殺しました。

2025年1月までの12か月間で、PCE指数は2.5%上昇し、12月の2.6%上昇からわずかに減少しました。