銀行は不動産融資で活況を呈している

不動産への資本流入

2025年第2四半期の財務報告によると、今年上半期には不動産が多くの銀行の信用拡大に大きく貢献した。

例えば、テクコムバンクでは、今年上半期の不動産事業向け融資（クレジットと債券を含む）が総融資残高の59%を占めました。個人顧客を含めると、テクコムバンクにおける不動産事業向け融資の割合は、銀行全体の総融資残高の64%を超えています。テクコムバンクの連結不動産事業向け融資（クレジットのみ）の伸びは、2024年末と比較して21.5%に達し、銀行全体の融資伸び率11.6%のほぼ2倍に相当します。

他の多くの商業銀行でも、今年上半期の不動産事業融資は非常に大きな増加を記録しました。具体的には、HDバンクでは、不動産事業融資残高が83兆1,250億ドンに達し、年初に比べて22％増加し、16.4％を占めました。SHBでは、不動産事業融資残高が163兆7,540億ドンに達し、年初に比べて約28.4％増加し、2024年末の24.5％ではなく27.5％を占めました。MBでは、不動産事業融資が85兆8,340億ドンに達し、年初に比べて約34％増加し、9.72％（昨年末の8.26％から増加）を占めました。

2025年6月末現在、不動産事業ローン残高は、 TPBankで32%増加、PGBankで30%増加、VietBankで19%増加、MSBで15%増加…

2025年6月30日現在、不動産信用残高は31億8千万ドンと推定され、2024年末の2.4倍となり、システム全体の未払い債務総額の18.5％を占めています。

銀行が不動産への融資に殺到している理由を説明するのは難しくありません。SSIリサーチのアナリストは、税制をめぐる世界市場の不確実性が依然として高い状況において、融資増加の原動力は主に不動産とインフラ整備にあると考えています。これらは、内需刺激策と経済成長のモメンタム維持に向けた政府の取り組みと歩調を合わせ、政策面でますます注目されている分野です。

しかし、経済・金融データの提供を専門とするWiGroupのジェネラル・ディレクター、トラン・ゴック・バウ氏は、生産と消費が低迷する中で不動産融資が急増すると、融資の流れが「位相外れ」になるリスクがあると警告した。

資本は豊富、資本は安価だが、正しい方向に投入する必要がある

テクコムバンクのリテールバンキング部門ディレクター、グエン・アイン・トゥアン氏は、不動産融資への注力について説明し、人々の住宅所有への需要は非常に大きく、これは長期的かつ常に存在する需要であると述べました。テクコムバンクの幹部はまた、テクコムバンクの住宅ローン部門における不良債権（NPL）は厳しく管理されており、約2%に維持されていると明言しました。この厳格な管理は、当初から担保を選択する戦略と、担保を効果的に管理する能力によるものです。融資には担保が付帯されているため、実際の損失率は非常に低くなっています。

銀行はリスクは低いと主張しているものの、専門家は依然としてリスクを警告している。現在、社会住宅融資パッケージ（145兆ドン）は供給不足のため、非常に遅いペースで実行されている。銀行が高級不動産プロジェクトへの融資に積極的に取り組んでいることが、主に不動産融資の急増につながっている。この状況が続けば、不動産市場と銀行の双方に不安定さが生じるだろう。

政府は今年、GDP成長率目標を8.3～8.5%に設定しています。経済専門家は、この目標を達成するために、通年の融資額は、ベトナム国家銀行（SBV）が年初に設定した16%という目標ではなく、最大18%増加する可能性があると見ています。

ベトナム国家銀行は先日（7月31日）、金融機関の信用成長目標の引き上げを発表しました。これに伴い、ベトナム国家銀行は金融機関に対し、資本フローを生産、事業、優先セクター、成長牽引セクターに誘導し、潜在的にリスクの高いセクターへの融資を厳格に管理し、安全性と効率性を確保するよう要請しました。

経済専門家によると、今年の信用の伸び率18～20%はGDP成長率やインフレ率と同水準であり、「過熱」しているわけではない。しかし、この信用の伸び率は、資本が重点セクターに流入している場合にのみ安全である。逆に、信用が株式や不動産などの投機セクターに流入すれば、資産バブルが発生し、金利やインフレに圧力がかかり、不良債権リスクやマクロ経済の不安定化を招く可能性がある。

「資本が優先セクターに流入すれば、今年の信用は17～18%増加するだけでGDP成長率目標の8.3～8.5%を達成できる。しかし、証券や不動産といった投機セクターに資本が流入すれば、GDP成長率目標の8.3～8.5%を達成するには、信用は20%以上増加する必要がある」と、ホーチミン市経済大学のグエン・フー・フアン准教授は述べた。

力強い信用の伸びを背景に、ここ数カ月、一部の商業銀行は大口預金に適用される預金金利を多くの期間にわたってわずかに引き上げ始めている。

こうした状況を受け、ベトナム国家銀行は8月4日、商業銀行との会合を開き、預金金利の安定化、継続的な運営コストの削減、デジタル変革の推進、そして利益の一部を貸出金利の引き下げに充てる用意を要請した。ベトナム国家銀行（SBV）のファム・チ・クアン金融政策局長は、新規預金金利の平均はわずか年4.18％で、2024年と比較してほぼ横ばいであると述べた。貸出金利の平均は年6.53％で、2024年末と比較して0.4ポイント低下した。

ベトナム国家銀行は、信用機関に対し、安定した金利を維持することに加え、生産、ビジネス、優先分野、成長促進要因に融資を振り向けながら金利を引き下げるよう努めること、潜在的にリスクのある分野への融資を厳しく管理し、安全性と効率性を確保することを要求しています。

出典: https://baodautu.vn/ngan-hang-ram-ro-cho-vay-bat-dong-san-d350030.html