2024年の経済は力強く回復し、2025年には明るい見通しが生まれるだろう

世界経済が徐々に安定に向かう中、ベトナム経済は2024年に目覚ましい発展を遂げています。最も顕著なのはGDP成長率で、7.0～7.1%の見通しです。政府による積極的な公共投資支援と強力なFDI誘致により、ASEAN地域をリードする経済成長が見込まれます。回復の主な原動力は、工業生産、国際貿易の拡大、公共投資、そして柔軟な経済政策です。

ペトロベトナムは、年間平均750万～850万トンの原油生産量と、年間60億～80億立方メートルのガス生産量を維持しています。（写真：ベトナム大陸棚における石油・ガス採掘）

工業生産と国際貿易が成長の原動力です。

2024年には、工業・建設セクターがGDP全体の46.2%を占め、成長率は8.2%となる見込みです。このうち、電力生産は2023年同期比で11.1%増加し、建設業は7.5%増加する見込みです。これは、公共投資の拡大と、南北高速道路やロンタン空港といった国家インフラプロジェクトの促進に向けた取り組みの結果です。

ベトナムの工業生産指数は年初来8.4%増加し、2023年の同時期の1%成長率を大幅に上回りました。ゴム製品（+25.6%）、家具（+24.7%）、自動車（+18.3%）の製造業は大幅な伸びを記録しました。一方、鉱業は原油・石炭価格の低迷により7.3%減少し、マイナスとなりました。

国際貿易について見ると、輸出入は2024年も引き続き重要な柱となるでしょう。これは、ベトナム経済の国際統合能力の証であるだけでなく、世界的な変動への適応能力も示しています。輸出額は約3,699億米ドルに達し、前年同期比14.4%増加しました。この成果は、外貨準備高の増加、マクロ経済の安定の強化、そして投資と消費を促進する財政政策の余地の拡大に貢献しています。この増加は、電子機器、機械、木材といった主要輸出産業の好調な勢いを反映しているだけでなく、国際貿易の力強い回復を示しています。これは、ベトナムのグローバルサプライチェーンにおける地位の向上に貢献するとともに、外貨準備高の増加、財政・金融政策の柔軟性確保にもつながります。

「これらの恩恵は財政的な『バッファー』となり、ベトナムが世界的な変動にうまく対応し、より多くの国際投資家を誘致するのに役立ちます。これは、2023年の6%減から飛躍的な成長です。電子機器（+26.3%）、機械（+21.6%）、木材（+21.2%）といった主要輸出品目は高い成長を達成しました」と、軍事商業銀行証券会社（MBS）の分析ディレクター、トラン・ティ・カン・ヒエン氏は述べています。

米国市場は引き続きベトナム最大の輸出相手国であり、売上高は1,089億米ドル（前年比24%増）となった。EU向け輸出は18.1%増加した一方、中国向け輸出は0.9%とわずかに減少しており、中国における需要が完全に回復していないことが示された。

一方、輸入は16.4%と大幅に増加し、特に電子機器（+22.4%）や鉄鋼（+20.3%）といった生産資材の輸入が目立った。年末時点で、ベトナムの貿易黒字は243億米ドルに達し、生産と消費のバランスが取れている。この黒字は、高付加価値製品の輸出力の向上を示しており、輸入原材料への依存度を徐々に低下させている。これは、経済の自立性を強化するだけでなく、国際市場におけるベトナム製品の競争力向上にも繋がる。

公共投資の波及効果が経済需要を支える

MBSによると、ベトナムは2024年に特に国家プロジェクトを中心に公共投資を加速させた。2024年の11ヶ月間で公共投資総額は572兆ドンに達し、年間計画の73.5%を達成した。しかし、用地取得や行政手続きの難しさから、目標の95%達成は依然として困難である。特に、南北高速道路やロンタン空港といった主要プロジェクトは、政府の抜本的な解決策によって加速されている。

ソンハウ１火力発電所プロジェクトを完成させる困難な過程は、ベトナム国民とベトナム企業が技術と大規模プロジェクトを完全に掌握していることを証明することに貢献しました。

さらに、国家予算から支出された資本の伸び率は同期間に2.4%に達し、資本源の最適化に向けた努力が実を結んでいます。500kV3号線や主要高速道路といったプロジェクトは、輸送能力の大幅な向上と地域間の連結性促進に貢献しています。公共投資への重点的な取り組みは、インフラ整備だけでなく、波及効果を生み出し、産業・建設セクターの活動を刺激し、経済全体の成長を支えています。

実現したFDI資本は5年間で最高額の216億8000万米ドルに達し、7.1%増加しました。バイオBDO工場（7億3000万米ドル）やフォックスコン・クアンニン（2億7820万米ドル）といった新規登録プロジェクトは、サプライチェーンのベトナムへのシフトの傾向を如実に示しています。特に、加工・製造業が引き続き牽引し、新規登録FDI資本全体の64.4%を占め、ベトナムがハイテク・高付加価値プロジェクト誘致において高い魅力を持っていることを示しています。

実現したFDI資本は5年間で最高額の216億8000万米ドルに達し、7.1%増加しました。バイオBDO工場（7億3000万米ドル）やフォックスコン・クアンニン（2億7820万米ドル）といった新規登録プロジェクトは、サプライチェーンのベトナムへのシフトの傾向を裏付けています。

一方、国内消費は徐々に安定しつつあります。2024年の商品小売総売上高は前年比8.8%増となりましたが、インフレを除くと5.8%増にとどまりました。しかし、観光は明るい兆しを見せ、海外からの訪問者数は1,580万人を超え、前年比41%増となりました。

政府は、2025年までにVATを8%に引き下げ、基本給を30%引き上げるなど、需要刺激策を複数導入しています。これらの政策は国内消費にプラスの影響を与えており、特に2024年後半には所得の増加と物価の安定により購買力が大幅に改善しました。この期間中、小売・サービス部門もプラス成長を記録し、景気刺激策の有効性を実証しました。しかしながら、インフレリスクを背景に、人々は依然として支出に慎重な姿勢を崩していません。

インフレの適切なコントロールは2025年の明るい見通しを生み出す

統計によると、今年最初の11ヶ月間の消費者物価指数（CPI）は3.7%上昇し、通年では予想を下回る3.9%にとどまる見通しです。住宅・建設資材部門がCPI上昇（5.2%増）の主な要因となりました。これは、原材料費、賃貸料、そしてEVNが昨年末から平均電力小売価格を調整したことによる電力価格（7.7%増）の上昇によるものです。食品・ケータリングサービス部門も、食品部門が13%急上昇したことで大きく貢献しました。また、教育部門は、一部地域で授業料が値上がりしたことにより、5.98%上昇しました。

消費者物価指数（CPI）は5月に最高値（4.4%）を記録しましたが、6月にかけての年末にかけての緩やかな上昇傾向は、政府がインフレ抑制に積極的に取り組んでいることを示しています。柔軟な金融政策と生産コスト削減策の組み合わせは、安定した経済環境を維持し、物価上昇圧力を抑制するのに役立っています。その結果、ベトナムは平均CPI目標を4%未満に維持することができ、2025年におけるその他の政策改革の基盤が整いました。これらは明るい兆候であり、2025年も柔軟な金融政策を維持するための条件を整えています。

MBSは2025年の見通しについて、ベトナムは引き続き成長の勢いを維持し、GDPが7%を超えると予測していると述べた。その原動力として、南北高速道路やロンタン空港といった戦略的なプロジェクトへの公共投資に加え、再生可能エネルギーやハイテクといった主要産業への外国直接投資（FDI）の増加が挙げられる。同時に、自由貿易協定（FTA）は輸出市場を拡大し、ベトナムの貿易相手国の多様化と、少数市場への依存によるリスクの軽減に貢献するだろう。投資環境の改善と国家競争力の強化に向けた努力は、ベトナムが中長期的に安定した成長を維持するための確固たる基盤であり続けるだろう。

出典: https://thoibaonganhang.vn/kinh-te-2024-phuc-hoi-vung-chac-tao-trien-vong-tich-cuc-cho-nam-2025-159218.html