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| トゥルキエのアンカラの市場にいる男性。 (出典:ロイター通信) |
経済は危機に瀕している
トルコ経済は長年にわたり危機に瀕しており、2023年5月時点でインフレ率は40%近くに達しています。昨年は、一部の地域でインフレ率が80%を超えました。
原材料の乏しいトルコは、伝統的に輸入が輸出を上回っており、その結果、経常収支は高水準の赤字に陥っています。トルコの対外資金需要は現在、2,000億ドル（1,830億ユーロ）以上と推定されています。
同時に、国家債務は増加している。トルコの経済学者タフシン・バキルタス氏の試算によると、2023年の最初の4ヶ月間で、トルコの財政赤字は前年同期比で1,870%に急増した。民間家計の負債も大きく、トルコの国内総生産（GDP）の約180%に達している。
同国の通貨リラも急落しました。2023年5月末時点で、リラは1米ドルあたり20.75リラでした。通貨の急落により、原材料や商品の輸入コストは引き続き上昇しています。
世界中の中央銀行のようにインフレを抑えるために金利を引き上げる代わりに、同国の中央銀行は何年も金利を低く抑えてきた。
一方、トルコ政府は財政難に陥っており、外貨準備はほぼ枯渇している。中央銀行は今年だけでも、巨額の経常収支赤字の穴埋めと下落するリラの支えに約250億ドルを費やした。
現在、融資は主にアラブ首長国連邦（UAE）などのイスラム諸国の銀行によって提供されています。
最近のブルームバーグニュースの報道によると、UAEの2つの銀行、アブダビ商業銀行とドバイに拠点を置く国営のエミレーツNBDが、トルコの銀行に必要な融資の半分以上を提供した。
同時に、トルコは近年、ほぼ枯渇した同国中央銀行の外貨準備を補充するために、UAEおよびカタールと約200億ドル相当の通貨スワップ協定と呼ばれる通貨取引を締結している。
外貨への「渇望」
トルコが発表した公式データによると、外貨需要の急増により、同国中央銀行の純外貨準備高は5月19日に1億5,130万ドルの赤字を記録した。これは、世界20大経済大国の一つであるトルコ経済にとって、多くのリスクをもたらす。
イスタンブールのコック大学の経済学教授セルバ・デミラルプ氏は、中央銀行は外貨売却によって低金利環境が為替レートに及ぼす悪影響を相殺しようとしてきたと述べた。
5月末時点でトルコの外貨準備高はほぼ枯渇し、スワップ協定調整後の純外貨準備高はマイナスに転じた。
デミラルプ教授によれば、毎月の経常収支赤字が約80億ドルの経済にとって、純外貨準備高がマイナスにまで落ち込んだという事実は非常に憂慮すべきことだ。
なぜなら、貿易が混乱し、サプライチェーンが分断され、トルコだけでなく現在の世界的生産ネットワークのパートナーの生産も停止する可能性があるからだ。
最近、ロシアはトルコが天然ガス輸入代金6億ドルの支払いを2024年まで延期することに同意しなければならなかった。それ以前の3月には、サウジアラビアも外貨への「渇望」を和らげるため、同国の中央銀行に50億ドルを預け入れなければならなかった。
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| トルコ通貨が急落。（出典：sailblogs.com） |
インフレで人々が押しつぶされないように
トルコ政府は最近、7月1日から毎月の最低賃金を34％引き上げると発表した。深刻なインフレから世帯を守るため、今年2度目の引き上げとなる。
トルコのヴェダット・イスハン労働社会保障大臣はテレビ演説で、最低月額純賃金が11,402トルコリラ（約483ドル）に引き上げられると述べた。この引き上げは労働者の購買力を高め、家計のインフレ抑制に役立つだろうと同大臣は述べた。
レジェップ・タイイップ・エルドアン大統領は、政府は労働者が高インフレで「押しつぶされる」ことを許さないと約束した。
高い借入コストを批判するエルドアン大統領は、過去2年間、超低金利を優先する「新たな経済モデル」を提唱してきた。このモデルは、借入コストの削減、輸出の促進、経常収支赤字の黒字化によって物価安定を達成することを目指している。
しかし、大統領は最近、アンカラが財政政策を変更し、インフレ対策として金利引き上げに戻り、金融刺激策に重点を置いた政策を改革する可能性があることを示唆した。
トルコの民族主義運動党（MHP）のデヴレト・バフチェリ党首も、政府は金融政策の引き締めを含む「痛みを伴う」経済対策を講じる必要があると述べた。
「MHPの金利に関する立場は明確です。それは変わっていません。理論上も実際上も、金利引き上げは投資を阻害し、生産を阻害し、信用コストを上昇させる政治的選択です。しかしながら、トルコが経済の安定を達成するためには、短期的で、時には痛みを伴う措置を講じる必要があります」と彼は強調した。
JPモルガン・チェースのエコノミストらは、トルコ中央銀行が次回の会合で現在の主要金利を約3倍の8.5%に引き上げると予想している。
一方、多くの米国銀行は、アンカラの金利が本日（6月22日）時点で25%に上昇する可能性があると予測している。JPモルガンのアナリストは、年末までに金利が30%に達するとさえ予想している。
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