2025年の米ドルの動向予測

（NLDO）- スタンダード・チャータード銀行は最新の経済アップデートレポートで、米ドルは2025年に大幅に上昇するが、年初には下落すると予測している。

スタンダードチャータード銀行は、ベトナムのGDPが2025年に6.7％と力強く成長すると予測した（今年前半は前年同期比7.5％増、後半は6.1％増）。

スタンダード・チャータード銀行タイ・ベトナム担当エコノミスト、ティム・リーラハパン氏

トランプ大統領の第2期における関税政策と財政措置が明確化され、実施されるにつれ、2025年後半には米ドルが上昇すると予想されます。長期的には、マクロ経済刺激策の持続性が米ドル高に影響を与えるでしょう。不確実性が続く場合、国内外の投資家はインフレヘッジ可能な資産へのシフトを余儀なくされる可能性があります。

米連邦準備制度理事会（FRB）による継続的な利下げと政策実施をめぐる不確実性により、米ドルは2025年初頭に弱含みの局面を迎える可能性がある。2024年10月から続く金利上昇と米ドル高の影響は、米ドルにさらなる圧力をかける可能性がある。

米連邦準備制度理事会（FRB）による最近の利下げは、ベトナムドンを含むアジア通貨の支援材料となると予想されています。しかしながら、予想を上回る米国経済指標は、アジア外国為替市場への圧力を高めています。貿易政策の不確実性や、ドナルド・トランプ大統領によるインフレ対策の可能性といった要因は、この地域の金融政策の安定性を損なう可能性があります。

スタンダードチャータード銀行のエコノミストによると、ベトナムは依然として好調な成長を遂げている。2024年の最初の10か月間で、輸出は前年比14.9%増、輸入は16.8%増となり、電子機器輸出入部門の回復が続いている。製造部門の堅調な成長と適切な金融政策も、年初からの経済回復に貢献している。外国投資は引き続き増加している。分配されたFDIは前年比8.8%増、コミットされたFDIは同時期に1.9%増加した。製造部門は同時期のコミットされたFDI全体の62.6%を占め、不動産部門は前年同期比で19.0%増加した。

スタンダード・チャータード銀行のタイ・ベトナム担当エコノミスト、ティム・リーラハパン氏は、「ベトナム国家銀行（SBV）は2025年第2四半期にさらに50ベーシスポイントの利上げを行うと予想しています。政府の力強い経済成長への期待が、現在の低金利を支えています。インフレ率は2025年第2四半期から再び上昇する可能性があり、そのため、金利は第2四半期に正常化すると予想しています。FRBの動きも、SBVの金融政策決定に影響を与える重要な要因となるでしょう。米ドル金利の低下は資本流出の抑制に寄与する可能性があり、持続的な貿易黒字と観光業による堅調な外貨収入はベトナムドン（VND）を支えるでしょう。しかしながら、輸入準備金の低水準は依然として課題となっています」と述べています。

スタンダード・チャータード銀行は、FRBの利下げにより今後数四半期にわたり米ドルが下落傾向となり、2024年末までに米ドル/ベトナムドンの為替レートが25,250、2025年第2四半期には25,450になる可能性があると予測している。

アジア開発銀行（ADB）が12月11日に発表したアジア経済見通し（ADO）報告書は、米国の貿易、財政、移民政策の変更によりアジア太平洋の発展途上国で成長が鈍化し、インフレが上昇する可能性があると強調した。

ADBは、高リスクシナリオでは、米国の強力な政策変更により、今後4年間で世界経済の成長が累計0.5パーセントポイント低下する可能性があると予測している。

ベトナムの成長予測は、2024年は前回予測の6%から6.4%に、2025年は6.2%から6.6%に上方修正されました。予想を上回る貿易、製造業輸出の力強い回復、そして継続的な財政支援が経済成長を後押ししました。外的逆風が強まる中、内需をさらに刺激するためには、公共投資の拡大と財政・金融政策による支援が必要です。

出典: https://nld.com.vn/du-bao-xu-huong-dong-usd-trong-nam-2025-196241212111051848.htm