ベトナム企業は関税の「Gアワー」前に方向転換

リスクを予測し、対応シナリオを実行する

米国が2025年4月2日にベトナム製品に46%の相互関税を課すと発表した後、ベトナムのビジネス界は直ちに「非常事態」に陥りました。この関税は正式には発効しておらず、90日間延期されて7月上旬までとなっていますが、これはベトナムと米国にとって、最悪の事態を回避するための貿易協定締結の決定的な機会と捉えられています。

一方、ベトナムの企業は交渉の結果を待つのではなく、リスクを最小限に抑えるための一連の対応策を積極的に実行した。

写真のキャプション — ベトナムの企業は関税によるリスクを最小限に抑えるために多くのシナリオを積極的に開発しています。

UOB銀行（シンガポール）が最近発表したレポート「ビジネス展望2025」によると、調査対象となったベトナム企業の最大80%が、米国の税制改革政策発表直後から対応戦略の実施を開始したと回答しています。注目すべきは、ベトナム企業が一時的な解決策を提示するだけでなく、長期的なシナリオを構築する傾向にあることです。これは、リスク管理と予防に関する考え方が大きく変化していることを反映しています。

一般的に実施されている対策としては、サプライヤーの多様化、サプライチェーンの現地化の推進、米国市場への輸出比率の段階的な削減、ASEAN地域市場への輸出の拡大などが挙げられます。調査に参加した企業の約70%がASEAN域内貿易の大幅な成長を予想しており、タイとシンガポールが主要な輸出先として挙げられています。これは、ASEAN地域が貿易摩擦における「緩衝地帯」としての役割を果たすだけでなく、ベトナム企業の市場開拓戦略における新たな柱となっていることを示す明るい兆候です。

同時に、多くの企業は、投入価格と生産コストの上昇リスクに対処するため、コスト構造を迅速に調整してきました。UOBによると、企業の52%が投入価格の上昇を懸念しており、30%が広範なインフレ圧力を懸念しています。これは、特に米国市場への依存度が高い繊維、木材製品、水産物などのセクターにおいて、財務管理と事業再編の緊急の必要性を浮き彫りにしています。

企業に加え、国内の信用機関も米国への輸出に関連する信用リスクのレベルを迅速に見直し、再評価しました。ベトコムバンクの取締役会は、ほとんどの輸出顧客が早期対応シナリオを策定し、依存を回避するために市場構造を多様化していると述べました。ベトコムバンクのこの分野におけるFDI融資残高は約10%に過ぎず、木材、水産物、繊維など、影響の大きい産業も限られています。

同様に、VietinBankは、短期的には家具や水産物といった一部の産業が主に影響を受けると評価しているものの、FDIの撤退や広範な流動性喪失の兆候は見られない。BIDVは、融資ポートフォリオの約15%が間接的に影響を受ける可能性があるものの、システム全体の利益に大きな影響を与えるほどではないと考えている。一部の顧客は、利益率を維持するために、輸出入価格の調整、サプライチェーンの転換、契約の再交渉などを行っている。

別の観点から見ると、MB銀行、TP銀行、 HD銀行、LP銀行などの銀行はいずれも、対米輸出企業への直接融資の割合は0.3％から2％未満の間でしか変動せず、この水準は「安全」で管理されているとみなされると述べています。

米国向け輸出融資のシェアが約3％のテクコムバンクは、営業収益が短期的には影響を受ける可能性があるものの、コスト削減策によって相殺されると予測している。

一方、VPバンクは、関税がFDI投資と輸出工業団地に悪影響を及ぼす可能性があると考えているものの、政策支援とマクロ経済管理における政府の役割により、6.5～8％のGDP成長に対する信頼は依然として維持されている。

企業は再編とデジタル化を推進

ベトナム企業は初期段階では生産活動の保護と輸出市場の安定化に向けた迅速な対応に注力していましたが、2025年7月9日以降に関税が正式に発効する「Gアワー前」の段階に入り、より長期的な戦略を始動させています。サプライチェーンの再構築から包括的なデジタル変革まで、ベトナム企業は目先の困難を乗り越えるだけでなく、長期的な地位を強化するために、積極的な変革精神を発揮しています。

プライスウォーターハウスクーパース（PwC）の評価によると、危機発生時のベトナム企業の一般的な対応は、「コスト削減」のみに焦点を当てるのではなく、「柔軟かつ持続可能なリストラ」モデルへの移行です。この戦略の中核は、米国などの主要市場への依存を減らし、生産モデルとビジネスモデルの革新を通じて自立した事業運営能力を促進することです。

PwCは、無駄のない運用モデルを適用し、デジタル化を統合し、ローカリゼーション能力を拡大できる企業が、不確実な状況において真の競争優位性を維持できる企業になると強調した。

企業が外部ショックに対する「盾」として、デジタル化とテクノロジーに注力し始めているという明確な傾向が見られます。経済専門家によると、デジタル化はもはや選択肢ではなく、企業がグローバルな競争においてスピードを維持するための不可欠な戦略となっています。

UOBの調査によると、ベトナム企業の61％が2025年までにデジタル変革に投資し、生産プロセスを最適化するだけでなく、リスクを管理し、投入コストを予測し、より柔軟なサプライネットワークを構築する予定だ。

同時に、サプライチェーンの現地化の流れが急速に加速しています。2024年には、最大72%の企業が国内サプライヤーの選定を優先し、67%がASEAN地域で調達を行い、依然として中国に依存する企業はわずか43%にとどまります。これは、長年にわたり不安定なグローバルサプライネットワークに巻き込まれてきた企業が、戦略的に覚醒しつつあることの証左です。現地化は、サプライチェーンの混乱リスクを軽減するだけでなく、関税引き上げという状況下で競争力を左右する要素である品質、納期、物流コストの管理能力を高めることにもつながります。

この変革のもう一つの重要な原動力は、ベトナムの調査対象企業全体の約75%を占める次世代のリーダーたちです。前世代とは異なり、この世代のリーダーたちは国際的な環境で十分な訓練を受け、革新的なマインドセットを持ち、人工知能、クラウドコンピューティング、ブロックチェーン、拡張現実といった画期的な技術を積極的に実験しています。さらに重要なのは、彼らが持続可能な開発とESG（環境・社会・ガバナンス）ガバナンスの原則を推進し、それをブランド構築と長期投資家の誘致のためのツールと捉えていることです。

注目すべきは、後継リーダーの95%以上が持続可能な開発を最重要戦略課題と位置付けていることです。専門家によると、後継リーダーたちは、グリーンファイナンス、サステナブルファイナンス、ESG債の発行を積極的に活用し、変革と収益性を両立させるツールとして活用しています。これらの行動は、企業が競合他社より「一歩先を行く」ことに貢献するだけでなく、ベトナムの民間経済セクターの内的強みが、ビジョン、ガバナンス、適応力の面で真に変革しつつあることを示しています。

貿易摩擦が続く中、迅速に対応でき、かつ存続できるほどの耐久性を備えたビジネスエコシステムを構築することは、課題であると同時に貴重な機会でもあります。実際、多くのベトナム企業は、事後対応的な思考ではなく、長期的な発展ビジョンに基づき、積極的にそのハードルを乗り越えようとしています。これが、世界的な関税戦争の暗流にもかかわらず、ベトナム経済が成長率を維持するための支点となっているのです。

出典: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/doanh-nghiep-viet-xoay-truc-truoc-gio-g-thue-quan/20250701082814776