為替レートは継続的に上昇している
世界市場における為替レート上昇圧力は10週連続となり、ほぼ10年ぶりの長引く上昇局面に入った。9月27日の取引では、米ドル指数は106.5ポイントに達し、年初来高値を更新した。
世界市場で米ドルが上昇するにつれ、インターバンク市場における米ドルとベトナムドンの金利差は1か月未満の期間で4〜5パーセントポイントとなり、国内の米ドル/ベトナムドン為替レートに圧力をかけています。
9月最終週に3週連続で上昇した後、9月（9月28日）の米ドル中心為替レートは前日と変わらず、24,088 VND/USDで取引を終えました。2023年最初の取引セッションと比較すると、米ドル中心為替レートは476 VND/USD上昇しました。
主要商業銀行の米ドル相場は、まちまちの動きとなった。特に、ベトナム対外貿易商業銀行（ベトコムバンク）では、前日比横ばいの24,170ドン/米ドル（現金買）、24,200ドン/米ドル（振替買）、24,540ドン/米ドル（売）で推移した。一方、ベトナム投資開発商業銀行（BIDV）では、1米ドルあたり5ドンの小幅上昇となる24,230ドン/米ドル（現金買）、24,230ドン/米ドル（振替買）、24,530ドン/米ドル（売）で推移した。ベトナム農業農村開発銀行（ Agribank ）では、米ドルの為替レートは、24,200 VND/USD（現金購入）、24,230 VND/USD（振替購入）、24,520 VND/USD（売却）となっており、20 VND/USDの上昇となっている。
為替レートが24,000 VND/USDを下回っていた2023年の最初の取引セッションと比較すると、商業銀行の上場為替レートは約800 VND/USD上昇し、かなり大幅な上昇となりました。
ベトナム中央銀行は、9月28日から10月4日までの新期間における輸出入税の計算に適用される一部の外貨に対するベトナムドンの為替レートも発表しましたが、大幅な変動が見られました。特に、ユーロ：25,432.11 VND/EUR、日本円：161.61 VND/JPY、英ポンド：29,242.83 VND/GBP、スイスフラン：26,262.54 VND/CHF、ロシアルーブル：250.17 VND/RUB、中国元：3,297.78 VND/CNY…と、米ドルだけでなく、ほとんどの外貨が2022年末から2023年初頭にかけて上昇しました。
為替レートへの圧力を軽減するための取り組み
為替レートへの圧力を軽減するため、ベトナム国家銀行は2023年3月初旬から一時停止していた国債の発行を9月末に再開した。統計によると、ベトナム国家銀行は5回連続の取引セッションで、28日物国債70兆ドンの入札に成功し、銀行システムから同額のドンを引き出しました。
ベトナム国家銀行が2021年末に発表したデータによると、国家外貨準備高は1099億ドルを超え、2010年の国家外貨準備高の10倍、2015年のほぼ4倍に達した。しかし、2022年第1四半期の初めに過去最高を記録した後、2022年には国家銀行が為替レートを安定させるために大量の外貨を売却しなければならなかったため、外貨準備高は大幅に減少した。国家銀行は外貨準備高の約20％を売却し、2022年末には約890億ドルまで減少した。国際通貨基金（IMF）の最新データによると、2022年末のベトナムの外貨準備高は867億ドルだった。この数字は2021年末と比較して約227億ドル減少した。
しかし、2023年には送金額の増加が期待できます。最新のデータによると、2023年の最初の8か月間に母国に送金された金額は101億2,600万米ドルに達し、2022年の同時期と比べて28%増加しました。
IMFは2023年9月末に発表した最新の声明で、ベトナムの外貨準備高は今年末までに987億ドル、2024年末までに1105億ドルに増加すると予測した。
専門家は、米連邦準備制度理事会（FRB）が今後も高金利を維持し続ける場合、金融政策がさらに引き締められる可能性があり、また予測不可能な国際情勢によって国内為替レートと外国為替市場に圧力がかかると指摘している。
一方、グエン・ティ・ホン国家銀行総裁は、好ましい外貨需給、経済への継続的な資本流入、そして柔軟な金融・為替レート管理措置が、外国為替市場の安定を支える要因であると断言した。しかしながら、インフレ圧力については主観的に捉えることはできない。2023年9月のコアインフレ指数は、2023年8月と比較して0.26%上昇し、2022年の同時期と比較して3.8%上昇した。2023年の最初の9か月間で、コアインフレは平均4.49%上昇した。世界的な食糧危機や地政学的緊張などのリスクを背景に、2023年後半から2024年初頭にかけて、世界の燃料価格と食料価格は引き続き上昇圧力にさらされると予想される。
中央銀行は、インフレ抑制と金利引き下げ目標の両立を図るため、実際の動向を注視していきます。適切な中央為替レート管理、柔軟かつ積極的な外貨介入、そして中央銀行のその他の措置は、市場心理の安定に寄与し、為替レートの異常な変動への圧力を抑制し、外国為替市場とマクロ経済の安定に貢献します。
ファム・タン・ハ国家銀行副総裁：信用手形チャネルを通じて約70兆ドンの純引き出し 9月21日、22日、25日、26日、27日の5回の取引セッションにおいて、ベトナム国家銀行は国債チャネルを通じて銀行システムから約70兆ドンを引き出しました。具体的には、9月21日に国家銀行は9兆9,950億ドンの国債を発行し、期間は28日で利回りは0.69%でした。9月22日と25日にも、それぞれ10兆ドンの国債を発行し、利回りはそれぞれ0.5%と0.49%で、期間も28日でした。そして9月26日、国家銀行は国債チャネルを通じて市場に純資金を投入しましたが、その量は2倍の20兆ドンに増加し、利回りは0.58%で、期間も28日でした。 USD/VND為替レートの急騰を受け、ベトナム国立銀行は外国為替市場を注視し、為替レートの安定化に努めています。ベトナム国立銀行は、システム内の過剰流動性を削減するため、短期信用債の発行を規制し、金利水準に大きな影響を与えないよう努めています。今後、金利と為替レートのバランスをとる必要が生じた場合、依然として非常に高い圧力がかかるでしょう。 サイゴン証券株式会社（SSI）のシニアアナリスト、タイ・ティ・ヴィエット・トリン氏：市場における投機的な活動を制限 為替レートの圧力は、ベトナム国立銀行が2022年6月と2023年9月の両方で財務省証券を発行した主な理由の1つと見られています。この政策手段は、短期的にシステム内の流動性をいくらか減らすことを目的としており、ベトナムドンと米ドルの金利差を縮小し、市場での投機活動を制限しようとする取り組みの一環です。 国際的な観点から見ると、2022年と2023年の両年におけるベトナムドン（VND）の下落圧力は、米ドルが急激に上昇する可能性があることに起因しています。国内では、中央銀行が成長を支えるために緩和的な金融政策を実施しており、短期国債発行手段の活用は為替レートへの圧力を抑制するための第一歩です。中央銀行による短期国債発行は、短期的にはシステム内の流動性調整に役立ち、ベトナムドン（VND）の銀行間金利水準を押し上げ、米ドルとベトナムドン（VND）の金利差縮小に貢献すると期待されます。 経済学者ディン・クアン・ヒン氏：為替レートの安定を支える要因は数多くある 最近の為替レートの上昇は経済に様々な影響を与えており、対外債務の返済圧力が高まる一方で、原材料や消費財の輸入価格の上昇によるインフレ圧力も高まっている。したがって、為替レートの圧力が高まれば高まるほど、国内の金融政策の更なる緩和余地は狭まることになる。 しかしながら、今年も為替レートを安定させる要因は依然として存在し、高い貿易黒字、安定した対外直接投資（FDI）と送金の流れ、外国投資家への株式売却による外貨供給の増加などが挙げられます。為替レートを適切な範囲内で安定させることで、マイナスの影響を最小限に抑え、ベトナムの輸出競争力を高めることができます。しかしながら、2023年後半の為替レート変動には依然として注意が必要です。なぜなら、米ドル/ベトナムドン（VND）為替レートに圧力をかける要因が依然として存在するためです。例えば、FRBの運営金利がピークにとどまる可能性があるため、VNDと米ドルの金利差は縮小し続けています。また、ベトナム国立銀行は成長を支えるため、引き続き金利を引き下げる方針です。 タン・ンガが記録した |
ソース
コメント (0)