株価が高値から急激に反転しているのは心配ですか?

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強い売り圧力

株式市場は流動性が高まり、取引が活発な週となりましたが、残念ながら週末の下落により、前セッションの成果がほぼすべて失われました。

昨日の週最終取引では、市場全体に強く決定的な売り圧力がかかり、VN指数は短期高値の1,240ポイントから急落し、30ポイント近く下落して1,210ポイント近くまで下落しました。淡い緑色を維持しようとしていた水産関連株を除き、すべての業種グループの色が変わりました。

特に、市場流動性が急上昇しました。HOSEフロアでは、ATC注文マッチングセッション開始前の取引量が13億単位を超え、総取引額は12億米ドルを超え、2023年9月末以来の高水準となりました。

週末にかけて市場は赤字取引となり、外国人投資家もVPB株とMWG株を中心に8,000億ドン近くの売り越しを続け、この取引に「貢献」しました。週全体では、外国人投資家は両取引所で1兆5,100億ドン近くの売り越しを続け、HOSEでは1兆4,700億ドン以上、HNXでは400億ドン近くの売り越しとなりました。

先週、市場は次のような注目すべき情報を受け取りました。2024年1月末までの信用の伸びは2023年初めと比較して0.6％減少しました。国立銀行は、少なくとも2024年前半は現在の運営金利を維持し続けました。今週、市場で最も簡単に目に見えた一般的な傾向は、銀行グループへのキャッシュフローであり、流動性が大幅に増加し、多くの株式がプラスに上昇しましたが、週末の最終セッションで利益確定圧力に直面しました。

株式市場にとって好ましい資本流入

株式市場はキャッシュフローとファンダメンタルズの両方の影響を受けやすい。キャッシュフローとファンダメンタルズの動きは、2024年の市場の反応に異なる影響を与える可能性がある。市場に影響を与える可能性のあるファンダメンタルズに関しては、2023年は不動産市場と金融市場の正常化を待つための「時間稼ぎ」の措置が数多く講じられる年であるため、回復が2024年の金融システムにとって大きな課題を回避するのに役立つと期待される。

SSI証券会社が最近発表したレポートの中で、同社のアナリストは、世界的な金利の低下と消費者信頼感の緩やかな回復により輸出が増加し、2024年後半には経済回復がより顕著になる可能性が高いと述べている。

国内においては、不動産事業者がプロジェクトに関する法的問題を迅速に解決する必要があり、また不動産融資金利が依然として高い水準にあることから、不動産業界の回復が依然として焦点となるでしょう。不動産市場と社債の流動性が速やかに回復しなければ、消費者信頼感に悪影響が及ぶでしょう。

今年は個人投資家と外国人投資家の両方の資金流入が株式市場にとって好ましい状況となっているが、ファンダメンタルズは依然として懸念材料であり、注視すべき要素が数多くある。2024年は変動の激しい年になると予想されており、大幅な調整の直後に急回復が続く可能性が高い。

SSIリサーチは、VN指数の適正価値は2024年末時点で1,300ポイントと見ていますが、年内に市場がこの水準を超える局面もあるかもしれません。今年の投資テーマとしては、利益成長が株価の大幅上昇の主な原動力となるでしょう。さらに、記録的な低金利環境下では、高い配当利回りが魅力的な要因となりつつあります。

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