Apa yang dikatakan Gubernur tentang perkembangan nilai tukar, kredit di bidang real estat dan saham?

Gubernur Nguyen Thi Hong mengatakan bahwa jika tekanan terus meningkat, Bank Negara akan mempertimbangkan untuk tidak menurunkan suku bunga lebih lanjut guna menghindari pengaruh terhadap stabilitas nilai tukar, sehingga menyebabkan ketidakstabilan ekonomi makro.

Gubernur Bank Negara Nguyen Thi Hong. (Foto: Vietnam+)

Dalam rapat daring rutin Pemerintah pada bulan Juli dengan provinsi dan kota-kota di pusat yang diselenggarakan pada 7 Agustus 2025, yang dipimpin oleh Perdana Menteri Pham Minh Chinh , Gubernur Bank Negara Nguyen Thi Hong menegaskan bahwa dalam 7 bulan pertama tahun 2025, Bank Negara telah secara proaktif dan fleksibel menjalankan kebijakan moneter sesuai dengan perkembangan terkini. Langkah-langkah regulasi moneter telah diterapkan untuk mendukung pertumbuhan dan mengendalikan inflasi secara bersamaan.

Bank Negara senantiasa memonitor secara ketat indikator-indikator keselamatan.

Menurut Ibu Hong, kredit di seluruh sistem dalam 7 bulan pertama tahun ini meningkat sekitar 10% dibandingkan dengan akhir tahun 2024, peningkatan yang cukup tinggi dibandingkan dengan 6% pada periode yang sama tahun lalu.

Khawatir kredit mengalir deras ke sektor properti dan sekuritas, Gubernur menganalisis bahwa tingkat pertumbuhan kredit di kedua sektor ini memang lebih tinggi daripada rata-rata, tetapi hal ini sejalan dengan arahan untuk menghilangkan kesulitan bagi pasar properti. Ketika proyek terbebas dari hambatan hukum, kebutuhan modal untuk pelaksanaannya menjadi tak terelakkan.

Di sektor sekuritas, meskipun tingkat pertumbuhannya tinggi, proporsinya hanya mencapai 1,5% dari total kredit yang beredar, sehingga tidak menimbulkan risiko sistemik. Secara khusus, Bank Negara menegaskan bahwa pihaknya selalu memantau indikator keamanan secara ketat. Rasio modal jangka pendek yang digunakan untuk pinjaman jangka menengah dan panjang masih di bawah ambang batas 30%. Di saat yang sama, Bank Negara terus menginstruksikan lembaga kredit untuk menyeimbangkan modal sesuai jatuh tempo, guna memastikan keamanan sistem.

Gubernur secara terbuka menunjukkan tekanan dan tantangan, baik dari luar maupun dalam negeri, yang memengaruhi pengelolaan kebijakan moneter pada tahun 2025. Lembaga-lembaga keuangan internasional terkemuka terus-menerus memperingatkan tentang melemahnya prospek pertumbuhan global. Meskipun inflasi global telah sedikit mereda, risiko kenaikan kembali inflasi masih ada, terutama ketika kebijakan tarif AS berubah dengan cepat. Perekonomian dan perdagangan global telah menurun secara signifikan, yang berdampak negatif pada kegiatan ekspor—salah satu pendorong utama pertumbuhan ekonomi Vietnam.

Di saat yang sama, perkembangan yang tidak terduga di pasar keuangan dan moneter internasional, kenaikan suku bunga dolar AS, dan kebijakan perpajakan AS yang terkait telah memberikan tekanan yang semakin besar pada manajemen kebijakan moneter. Faktor-faktor ini tidak hanya berdampak psikologis tetapi juga berdampak besar pada fondasi ekonomi.

Meskipun situasi internasional memberikan tekanan pada nilai tukar, Gubernur Nguyen Thi Hong mengatakan bahwa tingkat suku bunga pinjaman terus menurun sekitar 0,4%/tahun dibandingkan akhir tahun 2024, menunjukkan upaya manajemen yang fleksibel, mendukung pengurangan biaya keuangan bagi perekonomian.

Namun, nilai tukar berada di bawah tekanan yang cukup besar, akibat dampak ganda dari faktor ekonomi dan psikologi pasar. Hingga saat ini, nilai tukar VND/USD telah meningkat sebesar 2,9% dibandingkan akhir tahun 2024. Dalam konteks tersebut, Gubernur mengatakan bahwa jika tekanan terus meningkat tajam, Bank Sentral akan mempertimbangkan untuk tidak menurunkan suku bunga lebih lanjut guna menghindari dampak pada stabilitas nilai tukar, yang pada akhirnya dapat menyebabkan instabilitas makroekonomi.

“Kami akan memantau perkembangan secara ketat dan menetapkan prioritas yang tepat untuk setiap tahapan, dengan tujuan bersama yaitu stabilitas makroekonomi dan mendukung pertumbuhan ekonomi berkelanjutan,” tegas Gubernur Nguyen Thi Hong.

Pertemuan rutin Pemerintah pada bulan Juli 2025. (Foto: Duong Giang/VNA)

Mengembangkan pasar modal secara kuat, mengurangi tekanan pada sistem perbankan

Di pasar domestik, ekonomi Vietnam terus mencatat pertumbuhan tinggi dibandingkan dengan kawasan dan dunia.

Menurut Gubernur, inflasi rata-rata dikendalikan pada 3,6%, masih dalam kisaran target yang ditetapkan oleh Majelis Nasional sebesar 4,5% hingga 5%.

Namun, Gubernur mencatat bahwa tekanan inflasi sedang meningkat. Faktor-faktor seperti penyesuaian harga listrik, harga layanan kesehatan, dan harga sewa rumah menekan biaya input dan terus mendorong inflasi inti dalam beberapa bulan terakhir. Inflasi inti—yang mencerminkan dampak jangka panjang kebijakan moneter—merupakan indikator penting yang tidak dapat dinilai secara subjektif oleh badan pengatur.

"Inflasi muncul sangat cepat, tetapi sangat sulit dikendalikan dan dikurangi. Oleh karena itu, kebijakan perlu dijalankan secara proaktif, mengikuti perkembangan dengan cermat, dan hati-hati," tegas Kepala Perbankan.

Gubernur menegaskan bahwa selama 7 bulan terakhir, Bank Negara telah menjalankan kebijakan moneter secara proaktif dan fleksibel, dengan mengikuti perkembangan terkini secara cermat. Langkah-langkah regulasi moneter telah diterapkan untuk mendukung pertumbuhan dan mengendalikan inflasi secara bersamaan.

Indikator moneter juga mencatat pertumbuhan yang signifikan. Total alat pembayaran meningkat 7,5% dibandingkan akhir tahun 2024, hampir dua kali lipat peningkatan pada periode yang sama tahun lalu.

Menurut penjelasan Gubernur, peningkatan yang tinggi ini terutama disebabkan oleh pelaksanaan proyek-proyek restrukturisasi perbankan oleh Bank Negara, khususnya pinjaman khusus untuk melayani transfer bank-bank yang menjadi subjek pembelian paksa.

Selama 7 bulan terakhir, Bank Negara telah aktif menjalankan kebijakan moneter. (Foto: Vietnam+)

Selain itu, penggunaan instrumen pasar terbuka oleh Bank Negara untuk menyuntikkan dana jangka pendek digunakan untuk mendukung likuiditas sistem lembaga kredit, membantu memperluas kredit sambil mempertahankan suku bunga yang stabil. Hal ini khususnya penting dalam konteks permintaan Pemerintah untuk menstabilkan suku bunga guna mendukung produksi dan bisnis, meskipun kredit sedang meningkat.

Dalam jangka panjang, Gubernur menekankan perlunya solusi yang sinkron untuk mendukung kebijakan moneter yang lebih efektif. Dari usulan-usulan tersebut, dua usulan dianggap penting.

Pertama, pengembangan pasar modal yang kuat diperlukan untuk memenuhi permintaan modal jangka menengah dan panjang, sehingga mengurangi tekanan terhadap sumber modal jangka pendek sistem perbankan. Hal ini sejalan dengan arahan yang telah disetujui Pemerintah dalam surat edaran terbaru.

Kedua, perlu memperluas program penjaminan kredit bagi usaha kecil dan menengah. Jika usaha-usaha ini didukung untuk meminjam modal melalui mekanisme penjaminan, hal ini akan menciptakan motivasi produksi yang kuat dari seluruh sektor ekonomi.

Selain itu, untuk sektor seperti real estate dan infrastruktur - yang membutuhkan modal besar jangka menengah dan panjang - modal harus dimobilisasi melalui penerbitan obligasi korporasi, obligasi lokal, atau pinjaman internasional.

“Hanya dengan memobilisasi modal melalui saluran yang tepat dan dengan sifat yang tepat, kita dapat mencapai pertumbuhan tinggi dan stabilitas berkelanjutan,” kata Gubernur Nguyen Thi Hong.

Menurut Vietnam+

Sumber: https://baothanhhoa.vn/thong-doc-noi-gi-ve-dien-bien-ty-gia-tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-257310.htm