Rasio utang terhadap ekuitas yang aman dibandingkan dengan praktik

Baru-baru ini, media sosial menyebarkan rumor bahwa Vingroup Corporation terlilit utang sebesar VND800.000 miliar (sekitar USD30 miliar) dan terancam bangkrut. Namun, Vingroup menyatakan sedang mengajukan gugatan perdata, melaporkan kepada pihak berwenang, dan mengirimkan dokumen ke kedutaan besar terkait 68 organisasi dan individu dalam dan luar negeri yang memberikan informasi palsu tentang perusahaan tersebut.

Menurut Vingroup, rumor tersebut salah dan "sengaja menyesatkan opini publik". Konten tersebut berfokus pada empat topik: situasi keuangan grup; kualitas dan asal produk; masalah hukum produk; dan informasi pribadi para pemimpin. Tindakan-tindakan ini menunjukkan tanda-tanda pelanggaran Undang-Undang Keamanan Siber dan Kitab Undang-Undang Hukum Pidana.

Vingroup mengonfirmasi bahwa total utang grup adalah 280.000 miliar VND, yang sesuai dengan rasio utang terhadap ekuitas hanya sekitar 1,8 kali.

Jadi berapa sebenarnya jumlah 800.000 miliar VND itu?

VIC2025H1 BCTC.jpg
Banyak individu dan organisasi yang memberikan informasi yang tidak akurat mengenai sifat utang Vingroup. Sumber: Laporan Keuangan

Menurut laporan keuangan konsolidasi semester pertama tahun 2025 Vingroup Corporation (VIC), total liabilitas per akhir Juni mencapai lebih dari VND805.800 miliar, meningkat sekitar 18% dibandingkan dengan hampir VND682.800 miliar pada awal tahun. Dari jumlah tersebut, utang jangka pendek mencapai VND506.600 miliar (sedikit meningkat dibandingkan dengan hampir VND505.300 miliar pada awal tahun) dan utang jangka panjang mencapai hampir VND299.200 miliar (meningkat dibandingkan dengan hampir VND177.500 miliar).

Namun, dalam struktur liabilitas, pinjaman dan utang sewa guna usaha keuangan berjumlah VND 279.000 miliar, termasuk hampir VND 125.300 miliar jangka pendek dan lebih dari VND 153.600 miliar jangka panjang, masing-masing meningkat sebesar 31,6% dan 19% dibandingkan dengan angka yang sesuai sebesar hampir VND 95.200 miliar dan lebih dari VND 129.000 miliar pada awal tahun.

Hingga akhir Juni 2025, Vingroup memiliki ekuitas lebih dari VND 158.600 miliar, sedikit meningkat dibandingkan dengan lebih dari VND 153.800 miliar pada awal tahun.

Dengan demikian, jika dihitung berdasarkan angka ini, rasio utang terhadap ekuitas hanya sekitar 1,76 kali. Angka ini cukup aman dibandingkan dengan praktik internasional dan Vietnam.

Laporan VIC2025H1 BCTC.jpg
Hutang Vingroup.

Apa saja yang termasuk utang lebih dari 800.000 miliar VND?

Dari lebih dari VND800.000 miliar liabilitas Vingroup, sekitar VND110.000 miliar telah dibayar di muka oleh pembeli (VND106.500 miliar jangka pendek, VND3.300 miliar jangka panjang). Ini adalah jumlah uang yang dibayarkan pembeli di muka seperti dalam kontrak pembelian rumah/apartemen atau uang muka untuk pembelian mobil...

Intinya, ini bukan pendapatan langsung, karena bisnis belum memenuhi kewajibannya untuk menyediakan barang/jasa, melainkan jumlah uang yang dibayarkan pelanggan di muka kepada bisnis sebelum bisnis tersebut mengirimkan atau menyediakan jasa. Ketika bisnis telah mengirimkan barang/jasa (misalnya, serah terima apartemen), jumlah uang ini ditransfer menjadi pendapatan. Dengan demikian, ini dianggap sebagai jumlah uang positif bagi bisnis.

Vingroup juga mencatat dua jumlah besar dalam kategori "kewajiban" senilai lebih dari VND800.000 miliar, yaitu lebih dari VND129.500 miliar dalam "utang jangka pendek lainnya" dan lebih dari VND116.400 miliar dalam "utang jangka panjang lainnya". Totalnya mencapai VND245.900 miliar.

"Utang lain-lain" pada dasarnya adalah pos utang jangka pendek (atau jangka panjang) di neraca, yang mencerminkan kewajiban keuangan perusahaan untuk membayar kepada pihak terkait selain pemasok, karyawan, dan bank. Utang ini dapat berupa kontribusi modal dari anggota, simpanan, simpanan nasabah, penagihan dan pembayaran dari pihak ketiga, dll.

Menurut laporan tersebut, di antaranya, terdapat hampir 54.200 miliar VND dalam pendapatan dari perjanjian simpanan dan kontrak serta perjanjian lain yang terkait dengan proyek real estat (hampir 47.900 miliar jangka pendek); hampir 51.700 miliar VND dalam kontribusi modal jangka pendek berdasarkan kontrak kerja sama investasi dan bisnis serta perjanjian lain dan lebih dari 107.100 miliar VND dalam simpanan jangka panjang berdasarkan kontrak kerja sama investasi dan bisnis.

Dalam tabel aset, Vingroup mencatat piutang jangka pendek lainnya lebih dari VND 145.000 miliar dan piutang jangka panjang lainnya lebih dari VND 10.200 miliar.

Terkait pinjaman dan utang sewa guna usaha, per 30 Juni 2025, Vingroup memiliki pinjaman jangka pendek hampir VND 125.300 miliar dan pinjaman jangka panjang lebih dari VND 153.600 miliar. Dari jumlah tersebut, lebih dari VND 94.000 miliar berasal dari obligasi, sisanya terutama dipinjam dari sejumlah bank seperti: VPBank, Techcombank, BIDV, Vietcombank, VietinBank, HDBank,SHB , dan sejumlah mitra korporat (hampir VND 29.400 miliar).

Oleh karena itu, Vingroup mempunyai alasan yang sah untuk menuntut individu atau organisasi yang menyebarkan berita bahwa perusahaan ini mempunyai utang hingga 800.000 miliar VND.

Sumber: https://vietnamnet.vn/su-that-ve-cac-khoan-no-cua-vingroup-2441027.html