Apakah masih ada "keajaiban"?

[iklan_1]

Sementara seluruh dunia berjuang dengan meningkatnya biaya hidup, China menghadapi masalah sebaliknya: penurunan harga.

Pada bulan Juli, ekonomi terbesar kedua di dunia secara resmi mengalami deflasi untuk pertama kalinya dalam dua tahun karena harga konsumen turun 0,3%, melawan tren global kenaikan harga untuk semuanya mulai dari energi hingga makanan.

Meskipun harga yang lebih rendah mungkin terdengar menarik bagi konsumen rata-rata, para ekonom menganggap deflasi sebagai pertanda buruk bagi perekonomian. Penurunan harga dalam jangka panjang berarti konsumen mengurangi pengeluaran dan perusahaan mengurangi produksi, yang mengakibatkan PHK dan penurunan upah.

Perekonomian China yang terjerumus ke dalam deflasi merupakan tanda peringatan terbaru dalam serangkaian tanda peringatan yang telah menimbulkan keraguan tentang kekuatan pemulihan pascapandemi negara tersebut.

Pertumbuhannya kurang bergairah

Tiongkok pernah mengalami deflasi sebelumnya, tetapi para ekonom lebih khawatir tentang jatuhnya harga kali ini. Terakhir kali harga jatuh adalah pada awal 2021, ketika jutaan orang menjalani karantina wilayah dan pabrik-pabrik ditutup karena pembatasan Covid.

Tiongkok kini dikabarkan berada di jalur pemulihan setelah mencabut nol langkah penanganan Covid pada akhir tahun 2022. Namun, pemulihan Tiongkok sejauh ini masih belum menggembirakan.

Dunia - Pertumbuhan ekonomi Tiongkok: Apakah masih ada — Para komuter melintasi persimpangan pada jam sibuk pagi hari di Beijing, Tiongkok, pada 16 Mei. Ekonomi terbesar kedua di dunia ini perlahan pulih dari Covid di bawah tekanan permintaan konsumen dan ekspor yang lesu. Foto: SCMP

Meskipun pertumbuhan ekonomi telah pulih dari titik terendah era pandemi, beberapa bank investasi telah menurunkan prospek Tiongkok untuk tahun 2023 di tengah kekhawatiran negara itu akan kehilangan target pertumbuhan 5% tanpa langkah-langkah stimulus besar.

Di dalam negeri, konsumen Tiongkok tetap berhati-hati dalam berbelanja setelah menjalani karantina wilayah yang melelahkan, sehingga menghambat perekonomian memperoleh dorongan konsumsi yang penting.

Di luar negeri, negara-negara mengimpor lebih sedikit dari pabrik-pabrik Cina di tengah prospek ekonomi global yang tidak menentu dan meningkatnya ketegangan geopolitik .

Meskipun pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) Tiongkok telah pulih dari keterpurukan akibat pandemi, pertumbuhan tersebut belum mencapai tingkat pertumbuhan dua digit seperti pada awal tahun 2000-an.

Perekonomian Tiongkok menghadapi berbagai tantangan seperti tingkat kelahiran yang sangat rendah, menurunnya perdagangan internasional, tingginya utang pemerintah daerah, lesunya pasar properti, dan sebagainya. Pada awal Agustus, Beijing mengumumkan bahwa mereka tidak akan lagi menerbitkan data pengangguran di kalangan pemuda setelah tingkat pengangguran di kalangan usia 16 hingga 24 tahun mencapai 20%.

“Tiongkok membutuhkan sesuatu yang baru yang akan meningkatkan pendapatan dan konsumsi rumah tangga, serta mengalihkan sumber daya dari sektor negara dan investasi ke sektor konsumsi,” kata George Magnus, seorang peneliti di Pusat Tiongkok Universitas Oxford.

Tujuan sederhana

Sementara China tengah berjuang dengan jatuhnya harga, AS - kekuatan ekonomi terbesar di dunia - tengah mengalami "sakit kepala" karena inflasi.

AS telah berjuang dengan kenaikan harga konsumen selama 18 bulan terakhir, dan tingkat inflasi negara itu pada bulan Juli masih 3,2% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, jauh lebih tinggi dari target 2% yang ditetapkan oleh Federal Reserve AS.

Meskipun Tiongkok secara resmi telah menetapkan target pertumbuhan ekonomi sebesar 5% tahun ini, target tersebut akan meningkat setiap tahunnya sejak tahun 2022, yaitu tahun ketika aktivitas ekonomi sangat dibatasi oleh aturan “nol Covid”.

Ekonom Bloomberg mengatakan bahwa 5% setara dengan hanya 3% dalam kondisi normal, dan tidak jauh lebih tinggi dari 2,5% yang saat ini diprediksi JPMorgan untuk ekonomi AS. Tingkat pertumbuhan tersebut tidak sesuai untuk negara yang merupakan mesin pertumbuhan ekonomi global sebelum pandemi.

Kesulitan ekonomi Tiongkok mungkin merupakan akibat dari kebijakan nol-Covid-nya. Respons drastis negara itu terhadap pandemi, termasuk karantina wilayah massal dan kontrol perbatasan, mungkin telah menyelamatkan lebih banyak nyawa daripada upaya di AS dan negara-negara lain, tetapi dampak ekonominya jauh lebih buruk.

Pakar kebijakan ekonomi AS, Adam Posen, mengatakan bahwa apa yang terjadi di Tiongkok adalah "akhir dari keajaiban ekonomi Tiongkok". Menurut Posen, aturan pengendalian Covid yang ketat telah membuat masyarakat khawatir tentang situasi ekonomi negara, sehingga mereka menimbun lebih banyak uang meskipun suku bunga rendah, yang menyebabkan deflasi.

Para ekonom juga telah melacak penurunan tajam dalam investasi asing langsung ke Tiongkok, yang mungkin merupakan akibat dari pembatasan Covid-19, serta perang dagang pemerintah AS dengan Beijing.

Prospek pemulihan

Kesulitan ekonomi China telah mengingatkan beberapa pengamat akan kesulitan yang dihadapi Jepang pada awal tahun 1990-an, ketika runtuhnya gelembung aset raksasa menyebabkan siklus deflasi dan pertumbuhan stagnan selama beberapa dekade.

Namun, Cina memiliki beberapa keunggulan dibandingkan Jepang pada tahun 1990-an.

Meskipun China merupakan ekonomi terbesar kedua di dunia, negara ini tidak sekaya Jepang pada saat krisis ekonomi, dan sebagai negara berpenghasilan menengah, China memiliki banyak ruang untuk tumbuh.

Alicia Garcia-Herrero, kepala ekonom untuk kawasan Asia-Pasifik di bank investasi Natixis (Prancis), mengatakan bahwa situasi kedua negara cukup mirip, tetapi perbedaannya adalah Tiongkok masih bertumbuh.

“Meskipun sulit mencapai pertumbuhan 5%, setidaknya Tiongkok tidak akan mengalami pertumbuhan negatif seperti Jepang pada saat itu,” ujarnya.

Suku bunga di Tiongkok juga jauh lebih tinggi daripada suku bunga di Jepang pada saat krisis, yang berarti Bank Tiongkok masih memiliki ruang untuk menyesuaikan kebijakan moneternya, kata Ibu Garcia-Herrero.

Pada tanggal 21 Agustus, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) memangkas suku bunga pinjaman satu tahun dari 3,55% menjadi 3,45% untuk mendukung pinjaman korporasi.

Beijing masih dapat memberikan lebih banyak dukungan bagi perekonomian, tetapi paket stimulus besar tidak mungkin dilakukan karena ingin menargetkan dukungan pada produsen daripada konsumen, kata Christopher Beddor, direktur asosiasi penelitian Tiongkok di konsultan Gavekal Dragonomics.

Harga konsumen China dapat pulih akhir tahun ini jika kepercayaan konsumen membaik, dan faktor terbesar yang memengaruhi kepercayaan konsumen adalah kinerja ekonomi, kata Beddor.

“Jika pertumbuhan ekonomi Tiongkok kembali ke 6-7%, kepercayaan rumah tangga akan pulih,” tegasnya .

Nguyen Tuyet (Menurut Al Jazeera, Washington Post)

[iklan_2]
Sumber