Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài sẽ quay trở lại

Bapak Michael Kokalari, Direktur Departemen Analisis Makroekonomi dan Riset Pasar (VinaCapital), berkomentar bahwa modal investasi asing akan kembali ke pasar saham Vietnam pada tahun 2025.

Bapak Michael Kokalari, Direktur Departemen Analisis Makroekonomi dan Riset Pasar (VinaCapital), berkomentar bahwa modal investasi asing akan kembali ke pasar saham Vietnam pada tahun 2025.

Bapak Michael Kokalari, Direktur Departemen Analisis Makroekonomi dan Riset Pasar (VinaCapital)

Menurut Anda, bagaimana psikologi investor asing di pasar Vietnam pada tahun 2025?

Kami yakin sentimen investor asing akan membaik pada tahun 2025 dibandingkan tahun 2024. Khususnya, investasi asing diperkirakan akan kembali masuk ke pasar saham Vietnam, sebagian karena investor secara bertahap menyadari bahwa kebijakan Presiden Trump tidak berdampak negatif terhadap Vietnam, seiring dengan valuasi pasar Vietnam yang menarik dibandingkan negara-negara lain di kawasan ini, dan pertumbuhan laba saham-saham yang tercatat di bursa.

Bagaimana Anda menilai aliran investasi langsung asing (FDI) dan investasi tidak langsung asing (FII) ke Vietnam pada tahun 2024 dan perkiraan untuk tahun 2025?

Secara keseluruhan, hasil penarikan FDI di Vietnam pada tahun 2024 sangat positif dan prospek untuk tahun 2025 tetap kuat. Pada tahun 2024, penyaluran FDI meningkat sebesar 9,4%, mencapai sekitar 25,35 miliar dolar AS, setara dengan sekitar 5% dari PDB Vietnam.

Pada tahun 2025, kami memperkirakan pencairan FDI akan meningkat sebesar 7-10%, sejalan dengan tingkat pertumbuhan FDI yang direncanakan pada tahun 2024 (FDI yang direncanakan dalam satu tahun biasanya akan menjadi pencairan FDI aktual dalam 1-2 tahun ke depan). Namun, FDI yang direncanakan pada tahun 2025 mungkin sedikit menurun dibandingkan tahun 2024, karena investor asing mungkin membutuhkan waktu untuk menyadari bahwa kebijakan Presiden Trump tidak berdampak negatif terhadap kemampuan Vietnam untuk mengekspor ke AS. Selain itu, investor asing mungkin juga perlu waktu untuk membiasakan diri dengan pajak minimum global (GMT) dan Dana Dukungan Investasi (ISF) Vietnam. Mengatasi kekhawatiran ini mungkin membutuhkan waktu lebih dari satu tahun, yang akan menyebabkan penurunan FDI yang direncanakan pada tahun 2025.

Terkait dengan FII, kami memperkirakan investasi asing akan kembali masuk ke pasar saham Vietnam pada tahun 2025, sebagian karena pertumbuhan laba perusahaan tercatat yang kuat dari sekitar 13% pada tahun 2024 menjadi sekitar 17% pada tahun 2025. Lebih lanjut, valuasi pasar tetap menarik dengan P/E forward sebesar 12x, satu standar deviasi di bawah rata-rata 10 tahun Indeks VN dan 20% di bawah valuasi pasar regional.

Rekomendasi kebijakan apa yang dimiliki VinaCapital untuk mendukung perekonomian dan pasar saham pada tahun 2025?

Cara paling sederhana untuk merangsang belanja konsumen dan meningkatkan pertumbuhan PDB Vietnam pada tahun 2025 adalah dengan mempercepat proses persetujuan proyek real estat dan meningkatkan belanja infrastruktur.

Dalam jangka panjang, Vietnam harus berfokus pada peningkatan rantai nilai manufaktur dan memanfaatkan peluang yang kuat di bidang kecerdasan buatan (AI) dan semikonduktor. Memperkuat sistem pendidikan tinggi Vietnam, terutama di bidang sains, teknologi, teknik, dan matematika (STEM), sangat penting untuk mewujudkan potensi Vietnam di industri teknologi tinggi.

Selain itu, keberhasilan peningkatan status pasar dari pasar frontier menjadi pasar berkembang oleh FTSE Market Rating Organization akan menciptakan sentimen positif bagi investor dan menarik lebih banyak modal ke pasar saham. Saat ini, Vietnam telah memenuhi hampir semua kriteria FTSE untuk diakui sebagai pasar berkembang, berkat reformasi administrasi terkini yang telah membawa operasional pasar saham lebih dekat ke standar internasional.

Secara khusus, penyederhanaan prosedur administratif merupakan langkah penting untuk mendorong perekonomian dalam jangka panjang. Dengan menghilangkan hambatan, mempercepat implementasi kebijakan, dan merealokasi sumber daya, pemerintah dapat secara signifikan memperluas modal yang tersedia untuk pembangunan, menciptakan lingkungan yang lebih kondusif bagi bisnis dan investasi. Undang-undang baru di bidang seperti properti mencerminkan komitmen reformasi, yang dapat membuka peluang pertumbuhan baru.

Bisakah Anda berbagi tentang strategi VinaCapital di Vietnam di waktu mendatang?

Strategi investasi kami di Vietnam mencakup perusahaan swasta dan perusahaan publik. Meskipun tema investasi spesifik dapat berubah dari tahun ke tahun tergantung pada keadaan dan peluang, tujuan konsisten kami selama bertahun-tahun adalah berinvestasi di perusahaan yang mendapatkan manfaat dari pertumbuhan kelas menengah Vietnam yang sedang berkembang.

Kelas menengah Vietnam tumbuh pesat, mencakup sekitar 13% dari populasi, dan diperkirakan mencapai 26% pada tahun 2026 dan 33% pada tahun 2030. Pertumbuhan ini membuka peluang bagi perusahaan yang menargetkan konsumsi domestik, karena tingkat penetrasi produk masih rendah dibandingkan dengan pasar negara berkembang di kawasan Asia.

Sumber: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html