Le prix de l'or atteint 128 millions, le monopole supprimé : un nouveau coup de pouce pour les magnats ?

Les actions bancaires sont « en hausse » suite à la flambée des prix de l'or

Le matin du 27 août, la bourse vietnamienne a connu une forte hausse des valeurs bancaires, contribuant à pousser l'indice VN vers un nouveau sommet historique.

Français À 9h00, les actions de VPBank (VPB) ont augmenté de 800 VND à 35 100 VND/action, après une hausse de 2,4 % lors de la séance précédente. VietinBank (CTG) a augmenté de 1 100 VND à 52 300 VND/action. Vietcombank (VCB) a augmenté de 700 VND à 65 300 VND/action. Sacombank (STB) a augmenté de 500 VND à 55 500 VND/action. MBBank (MBB) a augmenté de 750 VND à 28 300 VND/action. SeABank (SSB) a augmenté de 400 VND à 22 200 VND/action. BIDV (BID) a augmenté de 600 VND à 42 400 VND/action.

À 9h50, les actions VCB ont augmenté jusqu'au prix plafond de 4 500 VND à 69 100 VND/action et se sont maintenues jusqu'à la fin de la séance de négociation du matin.

Le groupe bancaire a progressé pendant deux séances consécutives après une série d'ajustements et se rapproche désormais de son pic historique. Ces valeurs continuent d'être les piliers du marché boursier, contribuant à la hausse de plus de 17 points de l'indice VN lors de la première séance du 27 août, établissant ainsi un nouveau pic historique.

Auparavant, l'indice VN avait augmenté de 53,6 points (+3,32%) à 1 667,63 points lors de la séance du 26 août.

L'attrait des actions bancaires provient des résultats commerciaux impressionnants des derniers trimestres. La croissance du crédit a atteint un niveau très élevé au cours des sept premiers mois de l'année, les flux de trésorerie étant fortement injectés dans l' économie , soutenant les activités de prêt et les bénéfices des banques.

De plus, ce groupe bénéficie également de la nouvelle politique : suppression du monopole sur la production de lingots d’or, exportation d’or brut et importation d’or brut pour produire des lingots d’or.

Conformément au décret n° 232/2025/ND-CP du 26 août 2025 modifiant le décret n° 24 de 2012, l'État abolit le mécanisme de monopole, ouvrant ainsi la voie à la participation des entreprises et des banques. Les entreprises doivent disposer d'un capital social minimum de 1 000 milliards de VND, les banques de 50 000 milliards de VND, et doivent détenir une licence de négoce de métaux précieux délivrée par la Banque d'État et respecter la réglementation.

kitoco (1).jpeg — Le gouvernement a officiellement aboli le monopole sur la production de lingots d'or. Photo : Kitco

La production et le négoce d'or constituent un secteur attractif grâce à l'attrait du marché, et le prix de l'or a récemment connu une forte hausse. Depuis le début de l'année, le cours mondial au comptant de l'or a progressé d'environ 28 %, atteignant près de 3 390 USD l'once le 27 août au matin.

Parallèlement, le prix des lingots d'or SJC a augmenté d'environ 50 %, atteignant 128 millions de VND/tael. Le prix du SJC est actuellement supérieur d'environ 19 millions de VND/tael au prix mondial converti, tandis que le prix des anneaux d'or est supérieur d'environ 13 millions de VND/tael.

Les prix mondiaux de l'or devraient continuer à augmenter alors que la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait revenir à une politique monétaire souple, avec une probabilité de 87 % de réduire les taux d'intérêt de 0,25 % lors de sa réunion du 17 septembre selon l'outil CME FedWatch, provoquant une baisse du dollar et faisant de l'or un actif refuge plus attractif.

Les grandes banques ont de belles perspectives grâce aux écosystèmes existants

L’abolition du monopole ouvre de grandes opportunités aux banques pour participer à la production de lingots d’or, à l’exportation et à l’importation d’or brut, contribuant ainsi à diversifier les sources de revenus et à profiter de la hausse des prix de l’or.

Grâce aux marges bénéficiaires attractives générées par le négoce de l'or, notamment lorsque les prix intérieurs sont supérieurs aux cours internationaux, les banques peuvent accroître leurs revenus issus des frais de transaction, de la production, des importations et des exportations, tout en réduisant le risque de fluctuations de prix grâce au contrôle de la chaîne d'approvisionnement. Dans un contexte d'instabilité économique, l'or permet également aux banques de consolider leur position de canal d'investissement sûr pour leurs clients.

Compte tenu du barème actuel de capital statutaire, les banques éligibles sont Vietcombank, BIDV, VietinBank, Agribank, VPBank, Techcombank, MB et ACB, dont le capital dépasse toutes les 50 000 milliards de VND. Ces banques doivent également posséder une licence de négoce de métaux précieux et respecter la loi. Compte tenu de leur position importante, leurs chances d'obtenir une licence sont élevées.

En réalité, de nombreuses banques disposent déjà d'un écosystème lié à l'or, ce qui facilite leur entrée sur le marché. En règle générale, VietinBank (CTG) détient 100 % du capital de la Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade Gold and Gemstone Company Limited (VietinBank Gold), qui a obtenu son certificat d'immatriculation en novembre 2010 et est comptabilisée comme une filiale. Cela fait de VietinBank le candidat le plus prometteur, prêt à produire des lingots d'or grâce à son expérience.

De même, Sacombank (STB) possède Saigon Thuong Tin Commercial Bank Gold and Gemstone Company Limited (Sacombank - SBJ), une filiale créée en 2008 avec un capital de 200 milliards de VND, détenue à 100 % par Sacombank. Cette entité juridique peut accompagner Sacombank dans son développement dans la production, l'importation et l'exportation d'or.

Bien que cela ne soit pas directement mentionné dans les états financiers, certaines banques entretiennent des relations étroites avec des entreprises du secteur de l'or. TPBank (TPB) est étroitement associée à Doji Gold and Gemstone Group JSC, actionnaire majoritaire détenant plus de 5,9 % des actions de TPBank. M. Do Minh Phu, président du conseil d'administration de TPBank, est également président du conseil fondateur de Doji, ce qui constitue un atout pour la coopération.

Le cas de SeABank (SSB) avec ASEAN Gold and Gems JSC (AJC) est également remarquable. AJC était à l'origine une filiale d'Agribank et, après la vente aux enchères de 2008, SeABank a participé en tant qu'actionnaire stratégique. En 2017, lors de la cession d'Agribank, l'actionnaire majoritaire d'AJC était Thung Lung Vua Company Limited (filiale du groupe BRG de Mme Nguyen Thi Nga, vice-présidente permanente de SeABank). Cette relation a permis à SeABank de tirer parti de l'expérience d'AJC sur le marché de l'or.

Par ailleurs, ACB, forte de capitaux importants et d'une expérience avérée dans l'exploitation de salles de marché aurifères, est également un candidat potentiel. Globalement, la participation à la production d'or génère non seulement des bénéfices directs, mais renforce également la position de la banque dans l'écosystème financier, notamment dans un contexte de hausse continue des prix de l'or.

Deux chocs ce week-end : le prix de l'or flambe, le SJC atteindra-t-il 130 millions de VND ? Les cours mondiaux de l'or se sont inversés et ont fortement augmenté ce week-end après que la Fed a annoncé une baisse de taux et que les tensions entre la Russie et l'Ukraine se sont à nouveau intensifiées. Sur le marché intérieur, le SJC a établi un record de 126,6 millions de VND/tael.

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