El aumento de las tasas de interés de los préstamos en el canal OMO tiene un fuerte impacto en el mercado de valores

Esa es la opinión del Sr. Dinh Quang Hinh, Jefe del Departamento de Macroeconomía y Estrategia de Mercado, División de Análisis, VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT).

Muchos impactos en el mercado de valores

Según el Sr. Dinh Quang Hinh, en las sesiones del 22 y 23 de mayo, varios bancos comerciales buscaron apoyo de liquidez del Banco Estatal de Vietnam (SBV) y el volumen de ofertas ganadoras en el canal de préstamos OMO se mantuvo continuamente en un nivel alto.

"Además, el Banco Estatal también aumentó la tasa de interés de las OMO al 4,5 % anual, lo que representa un aumento de 25 puntos básicos con respecto a la tasa anterior. Esto tendrá un impacto inmediato en el mercado bursátil", comentó el Sr. Hinh.

El Sr. Hinh también dijo que los riesgos a corto plazo están aumentando a medida que el mercado recibe información inesperada tanto a nivel nacional como internacional.

En concreto, los datos macroeconómicos estadounidenses publicados la semana pasada, incluido el índice de gerentes de compras (PMI) del sector servicios, el PMI manufacturero y las solicitudes de desempleo más altas de lo esperado, muestran que las perspectivas de crecimiento económico de Estados Unidos siguen siendo sólidas.

Esto ha suscitado la preocupación de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) siga retrasando la reducción de su tipo de interés clave. Las expectativas de que la Fed recorte su tipo de interés clave en su reunión de septiembre han caído al 51 %, frente al 68 % de la semana anterior. Esta evolución provocó una fuerte corrección en los índices bursátiles estadounidenses el jueves.

A nivel nacional, a pesar de las intervenciones del Banco Estatal de Vietnam (SBV), la presión cambiaria no ha disminuido. Según algunas fuentes, el SBV tuvo que vender 3.500 millones de dólares para estabilizar el mercado, y la subasta de lingotes de oro ha absorbido una gran cantidad de liquidez. Esto ha provocado que la liquidez en el sistema ya no sea tan abundante como antes y que el tipo de interés interbancario a un día haya superado el umbral del 5%, declaró el Sr. Hinh.

La información anterior ha tenido un impacto inmediato en el mercado bursátil, ya que este es un canal sensible a las tasas de interés. Ante las nuevas señales de riesgo, es necesario que los inversores reevalúen el estado actual de su cartera de inversiones y prioricen la gestión de riesgos.

En consecuencia, para los traders (operadores a corto plazo) que utilizan apalancamiento (margen) o mantienen una gran proporción de acciones, es necesario aprovechar las fases de recuperación técnica para reducir sus posiciones, reducir la proporción de acciones a un nivel seguro para gestionar los riesgos de la cartera.

Los inversores a largo plazo pueden mantener sus posiciones en acciones que no hayan alcanzado su precio objetivo. Sin embargo, no deben apresurarse a comprar, sino observar con paciencia la oferta y la demanda, así como la evolución del mercado en las próximas sesiones, a la espera de que se liberen puntos de compra más atractivos. El nivel de soporte más cercano del VN-INDEX se encuentra en la zona de los 1250 puntos y el siguiente se encuentra en torno a los 1220 puntos.

El mercado de valores recibió información inesperada. (Foto ilustrativa)

Según el Sr. Hinh, la semana pasada, el VN-Index sufrió una fuerte presión de venta en su máximo anterior, cayendo de nuevo tras cuatro semanas de subidas. El índice principal cayó más de 19 puntos al final de la semana cuando el tipo de interés interbancario a un día se disparó y superó el 5%, lo que refleja que la liquidez en el sistema ya no era tan abundante como en el período anterior.

Mercado volátil

El Sr. Dinh Quang Hinh comentó que el mercado de valores vietnamita se negoció de manera relativamente positiva en la primera sesión de la semana (20 de mayo) cuando el VN-Index aumentó casi 5 puntos con BCM y NTP alcanzando el precio máximo después de la información de que la Corporación de Inversión de Capital Estatal (SCIC) anunció que desinvertiría capital de estas dos empresas.

Según el Sr. Hinh, durante la sesión bursátil del 21 de mayo, el índice VN fluctuó durante la mayor parte del tiempo de negociación antes de cerrar con una ligera caída de 0,4 puntos. La cautela de los inversores se produjo en el contexto de las medidas adoptadas por el Banco Estatal de Vietnam (SBV) para impulsar el tipo de cambio, fijando el tipo de cambio central en 24.251 VND/USD, 4 VND más que a principios de la semana, y organizando simultáneamente una subasta de lingotes de oro SJC para reducir la diferencia entre los precios del oro nacional e internacional .

La presión para tomar ganancias hizo que el VN-Index cayera más de 10 puntos en la sesión del 22 de mayo, con el grupo bancario cayendo un 1,3% en el contexto de que el Banco Estatal aumentó las tasas de interés de OMO y letras del Tesoro para respaldar el tipo de cambio.

El VN-Index aumentó en la sesión del 23 de mayo a 14 puntos, destacado por la demanda en el grupo de la industria de seguros cuando los inversores esperaban que la perspectiva de alzas en las tasas de interés ayudara a este grupo industrial a beneficiarse.

Sin embargo, el sentimiento negativo hizo caer al mercado más de 19 puntos en la última sesión de la semana (24 de mayo) cuando la tasa de interés interbancaria a un día se disparó y superó la marca del 5,0%, lo que refleja que la liquidez en el sistema ya no era tan abundante como en el período anterior y algunos bancos comerciales buscaron apoyo de liquidez del Banco Estatal de Vietnam con el volumen de oferta ganadora en el canal de préstamos OMO continuamente en un nivel alto.

Además, el hecho de que EE.UU. registrara un índice PMI más alto de lo esperado también hizo que los inversores se preocuparan por la posibilidad de que la Fed bajara las tasas de interés este año, provocando que el índice del dólar (DXY) aumentara, ejerciendo presión sobre el tipo de cambio del VND.

Al final de la semana, el índice VN bajó un 0,9%, hasta los 1261,9 puntos. El índice HNX se mantuvo prácticamente sin cambios en los 241,7 puntos, y el índice UPCOM subió un 1,4%, hasta los 94,4 puntos.

Esta semana, GAS (+4,4%), HVN (+12,6%) y PLX (+8,0%) fueron los principales impulsores del mercado. Por el contrario, VCB (-1,7%), VIC (-4,1%) y TCB (-3,8%) presionaron el índice general. La liquidez continuó aumentando, con un volumen de operaciones en los tres pisos de negociación que alcanzó los 27.670 billones de VND por sesión (+37,6% en comparación con la semana anterior), y los inversores extranjeros vendieron casi 6 billones de VND durante la semana.

PHAM DUY

Fuente: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html