Sin embargo, los inversores de Microsoft pueden consolarse con el crecimiento fuerte, aunque menos notado, de otros segmentos de negocio.

Más allá de la carrera de la IA, el desarrollador de Windows todavía está generando enormes ganancias gracias al gasto de los clientes empresariales en tecnología tradicional, un área que durante mucho tiempo ha sido el punto fuerte de la empresa.

Los ingresos básicos de Azure y el software crecen con fuerza

Muchas empresas están pasando de comprar sus propios equipos informáticos a alquilarlos a Microsoft a través de sus servicios en la nube. También están alquilando servicios informáticos más estándar, como discos duros para el almacenamiento de datos, para apoyar sus iniciativas de IA.

Gran parte del reciente y sólido crecimiento del negocio de nube Azure de Microsoft se debe a servicios no relacionados con IA. En concreto, más de la mitad del 33 % de los ingresos de Azure en el primer trimestre provino de servicios no relacionados con IA. Si bien la compañía no proporcionó una cifra correspondiente al crecimiento del 39 % de su negocio de nube en el segundo trimestre, afirmó que su "negocio de infraestructura principal" (el término que Microsoft utiliza para referirse a su negocio de nube no relacionado con IA) fue el principal impulsor.

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El director ejecutivo Satya Nadella ha incorporado a Microsoft al grupo de las empresas con una capitalización bursátil de 4 billones de dólares, junto con Nvidia. Foto: EPA

No es el único sector no relacionado con la IA en el que Microsoft está creciendo. Su negocio de nube comercial Microsoft 365, que incluye versiones de acceso remoto de Word, Excel y otros programas de oficina para empresas, creció un 16 % interanual en el segundo trimestre, un ritmo superior al del período anterior. Los ingresos por software de oficina para consumidores también crecieron un 20 %, su mejor rendimiento en años.

Ventajas financieras y simbiosis entre la IA y otros campos

Por un lado, los inversores podrían querer que las empresas de IA impulsen el crecimiento. Al fin y al cabo, eso es lo que ha impulsado las valoraciones de las empresas. Pero se podría decir que las acciones tecnológicas dependen excesivamente de la IA, por lo que la capacidad de generar otras fuentes de ingresos les otorga a las empresas una base financiera más sólida.

Las empresas no relacionadas con la IA de Microsoft también se benefician de una relación simbiótica con sus iniciativas de IA. El director ejecutivo, Satya Nadella, afirmó que el asistente de IA Copilot para productos de software como Word y Excel atrajo una cifra récord de nuevos usuarios en el segundo trimestre. Es probable que muchos de estos usuarios permanezcan y utilicen el software no relacionado con la IA de Microsoft, incluso si Copilot no destaca.

Hay otra ventaja para Microsoft: las ventas no relacionadas con IA pueden ser significativamente más rentables que las de IA. Los márgenes brutos de Azure, sin IA, rondaron el 73 % en el trimestre de marzo de Microsoft, según estimaciones del analista de Bernstein Research, Mark Moerdler. Esta cifra es mucho mayor que los márgenes brutos de IA, que solo se sitúan entre el 30 % y el 40 %, dados los elevados costes de implementación de la infraestructura de IA.

La demanda de servicios rentables no relacionados con la IA se mantiene sólida. Las métricas generales de gasto en TI se mantuvieron moderadas a principios de año, ya que las empresas sopesaron el impacto de los aranceles del presidente Donald Trump y la preocupación por la salud de la economía mundial. Sin embargo, la confianza pareció haber mejorado ligeramente en el segundo trimestre.

Competencia en el mercado de la nube y perspectivas a largo plazo

Una encuesta de UBS a clientes de computación en la nube realizada en julio mostró una clara mejora en la actitud respecto al gasto. La mayoría continúa sus esfuerzos para migrar sus cargas de trabajo a la nube, lo que representa un cambio con respecto a la encuesta de abril.

A largo plazo, no cabe duda de que la computación en la nube seguirá siendo un punto fuerte para Microsoft. Sus competidores, principalmente Amazon.com y Google, también están creciendo rápidamente, pero carecen de la amplia oferta de software empresarial que Microsoft ofrece para consolidar su posición en la nube, incluso sin IA.

Amazon dijo que su negocio en la nube creció solo un 17,5% en el segundo trimestre, un resultado que decepcionó a los inversores y obligó al director ejecutivo Andy Jassy a explicar el desempeño superior de Azure, diciendo que las recientes oscilaciones trimestrales a favor de Azure fueron "solo una casualidad".

La pregunta para los inversores de Microsoft, entonces, no se centra tanto en las perspectivas de la compañía como en su valoración. Las acciones de la compañía han subido casi un 40% desde principios de abril, elevando su ratio precio-beneficio (P/E) por encima de 33. Esta cifra es ligeramente superior a la de Amazon y muy superior a la de Alphabet, la empresa matriz de Google, que cotiza a unas 18 veces sus ganancias.

Sin embargo, puede que a los inversores les resulte más fácil aceptar esta valoración, porque, si bien el crecimiento de la inteligencia artificial de Microsoft es real, no es lo único bueno que está sucediendo en el gigante del software.

(Según el WSJ)

Microsoft se une a Nvidia en el club de capitalización de mercado de 4 billones de dólares Las acciones subieron después del informe de ganancias, lo que llevó la capitalización de mercado de Microsoft más allá de un máximo histórico, superando a Apple y uniéndose a Nvidia, la compañía de semiconductores más grande del mundo .

Fuente: https://vietnamnet.vn/ly-do-microsoft-thang-hoa-2429683.html