Οι μετοχές κινούνται πτωτικά, ποια στρατηγική πρέπει να επιλέξουν οι επενδυτές;

Η χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθεί να βρίσκεται σε πλάγια τάση, η ταμειακή ροή δεν έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο. Ενώ περιμένουν την ανάκαμψη της αγοράς, τι πρέπει να κάνουν οι επενδυτές για να βελτιστοποιήσουν τα κέρδη τους;

Η χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθεί να βρίσκεται σε πλάγια τάση, η ταμειακή ροή δεν έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο. Ενώ περιμένουν την ανάκαμψη της αγοράς, τι πρέπει να κάνουν οι επενδυτές για να βελτιστοποιήσουν τα κέρδη τους;

Η πλάγια κατάσταση συνεχίζεται.

Στο τέλος Ιανουαρίου 2025, ο δείκτης VN ​​έκλεισε στις 1.265,05 μονάδες. Η αγορά στις αρχές του νέου έτους ήταν κάπως λιγότερο αισιόδοξη στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιανουαρίου και ανέκαμψε κάπως στο δεύτερο δεκαπενθήμερο του πρώτου μήνα, αλλά παρόλα αυτά έκλεισε τον μήνα με σκορ σχεδόν αμετάβλητο σε σύγκριση με το τέλος του 2024.

Η χαμηλή ρευστότητα εξακολουθεί να αποτελεί πρόβλημα για την αγορά. Η μέση αντιστοιχισμένη ρευστότητα στο HoSE τον Ιανουάριο του 2025 ήταν χαμηλή, στα 9.500 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, 37% χαμηλότερη από την ίδια περίοδο και 42% χαμηλότερη από τον μέσο όρο του 2024. Οι επενδυτές τείνουν να περιορίζουν τις συναλλαγές τόσο προς την κατεύθυνση αγοράς όσο και προς την κατεύθυνση πώλησης λόγω απρόβλεπτων παραγόντων κινδύνου.

Οι ξένοι επενδυτές επέκτειναν το σερί καθαρών πωλήσεων τους για τέταρτο συνεχόμενο μήνα, με αξία σχεδόν 6.500 δισεκατομμυρίων VND στο HoSE, συμπεριλαμβανομένων 4.300 δισεκατομμυρίων VND μέσω αντιστοίχισης εντολών και 2.200 δισεκατομμυρίων VND μέσω διαπραγματευμένων καθαρών πωλήσεων, με τις μετοχές που σημείωσαν ισχυρές καθαρές πωλήσεις να είναι οι VIC, FPT και STB. Ωστόσο, οι τιμές των παραπάνω μετοχών κυμάνθηκαν μόνο ελάχιστα κατά τη διάρκεια του μήνα χάρη στην αγοραστική δύναμη των εγχώριων επενδυτών. Από την άλλη πλευρά, οι δύο μετοχές με την υψηλότερη καθαρή αγοραστική αξία ήταν δύο τραπεζικές μετοχές, η HDB (404 δισεκατομμύρια VND) και η LPB (362 δισεκατομμύρια VND).

Από τεχνικής άποψης, ορισμένες χρηματιστηριακές εταιρείες πιστεύουν ότι η τάση του δείκτη VN την επόμενη περίοδο θα είναι κυρίως πλευρική. Η SSI προβλέπει ότι η μεσοπρόθεσμη τάση του δείκτη VN βρίσκεται ακόμη στη φάση συσσώρευσης εντός του καναλιού τιμών των 1.180 - 1.300 μονάδων. Ωστόσο, η ταμειακή ροή συνεχίζει να εξασθενεί κατά τις φάσεις δοκιμών του καναλιού τιμών, επομένως η προσδοκία ότι ο δείκτης VN ​​θα σπάσει το ανώτερο όριο δεν είναι υψηλή.

Στα σενάρια της SSI για την αγορά τον Φεβρουάριο του 2025, το σενάριο μιας αγοράς πλευρικής συσσώρευσης αντιπροσωπεύει πιθανότητα έως και 60%, με το κύριο εύρος διακύμανσης από 1.260 - 1.275 μονάδες. Η KBSV πιστεύει ότι παρόλο που ο δείκτης VN ​​εξακολουθεί να βρίσκεται στην κύρια πλευρική τάση, η ταμειακή ροή εξακολουθεί να αναζητά ενεργά πιθανές μετοχές. Πολλές κορυφαίες μετοχές/ομάδες μετοχών εξακολουθούν να έχουν αρκετά θετικές εξελίξεις και έχουν ξεπεράσει με επιτυχία τις μεσοπρόθεσμες κορυφές.

Ο KBSV τείνει προς το σενάριο ότι ο Δείκτης VN ​​θα συνεχίσει να διατηρεί την ανοδική του δυναμική, πλησιάζοντας τη μεσοπρόθεσμη ζώνη αντίστασης γύρω στις 1.315 μονάδες (+/-10) πριν εμφανιστούν ισχυρές πιέσεις. Στο υπόλοιπο σενάριο (πιθανότητα 30%), ο Δείκτης ενδέχεται να αντιμετωπίσει τον κίνδυνο αποδυνάμωσης και αντιστροφής ακριβώς στη ζώνη αντίστασης κοντά στις 1.290 μονάδες (+/-5), υποχωρώντας ξανά στη ζώνη στήριξης των 125x πριν αποκατασταθεί η ισορροπία.

Άμυνα από το κεφάλαιο, το χαρτοφυλάκιο έως τη μέθοδο συναλλαγών

Η κα Vu Hong Nhung, Διευθύντρια Χρηματιστηριακών Συναλλαγών στην Dai Viet Securities Company (DVSC), εκτίμησε ότι η χρηματιστηριακή αγορά είναι επί του παρόντος αρκετά ήρεμη, με χαμηλή ρευστότητα και χωρίς ενθουσιασμό στις ταμειακές ροές. Αυτή η εξέλιξη ισοδυναμεί με εκδήλωση μιας φάσης συσσώρευσης, επαναξιολογώντας τα νέα νέα σχετικά με τις διεθνείς και εγχώριες εξελίξεις, ιδίως την ισχυρή κίνηση καθαρών πωλήσεων που δεν έχει σταματήσει από τους ξένους επενδυτές.

«Επομένως, η στρατηγική που θα πρέπει να επιδιώξουν τώρα οι επενδυτές είναι η άμυνα. Άμυνα από πηγές κεφαλαίου, χαρτοφυλάκια και μεθόδους συναλλαγών», δήλωσε η κα. Nhung.

Με την κεφαλαιακή άμυνα, οι επενδυτές πρέπει να επαναξιολογήσουν το κεφάλαιο για τους τίτλους, να δώσουν προτεραιότητα στο μακροπρόθεσμο κεφάλαιο και να περιορίσουν τη χρήση μόχλευσης για να αποφύγουν τους κινδύνους σε περίπτωση διόρθωσης της αγοράς. Η χρήση βραχυπρόθεσμου κεφαλαίου μπορεί να προκαλέσει μεγάλη πίεση εάν η αγορά δεν επιφέρει την αναμενόμενη αποτελεσματικότητα.

Για την υπεράσπιση του χαρτοφυλακίου, αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για την αναθεώρηση, την επιλογή και την επαναξιολόγηση των μετοχών του χαρτοφυλακίου, εστιάζοντας σε επιχειρήσεις με σταθερές βάσεις, μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό δυναμικό και ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα στον κλάδο. Επιπλέον, οι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν το ενδεχόμενο κατανομής ενός μέρους του κεφαλαίου σε άλλα χρηματοοικονομικά προϊόντα, όπως πιστοποιητικά αμοιβαίων κεφαλαίων από αξιόπιστους οργανισμούς, για τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου και τη βελτιστοποίηση της επενδυτικής αποδοτικότητας.

Όσον αφορά τις μεθόδους συναλλαγών κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι ειδικοί της DVSC προτείνουν στους επενδυτές να επικεντρωθούν στην προτεραιότητα στην αγορά αγαπημένων μετοχών σε χαμηλές τιμές κατά τη διάρκεια των συνεδριών διόρθωσης, στον έλεγχο των συναισθημάτων FOMO και στη διατήρηση πειθαρχημένων συναλλαγών. Αυτό μπορεί να βοηθήσει στην αποφυγή της αποθάρρυνσης στο πλαίσιο μιας παρατεταμένης ύφεσης της αγοράς και στην απώλεια πολλών ελκυστικών ευκαιριών της αγοράς που βρίσκονται μπροστά.

«Μια υποτονική αγορά μπορεί να αποθαρρύνει πολλούς επενδυτές, αλλά αποτελεί επίσης μια ευκαιρία για συσσώρευση θέσεων πριν η αγορά εισέλθει σε έναν νέο κύκλο ανάπτυξης», δήλωσε η κα Vu Hong Nhung.

Προετοιμάστε μια στρατηγική για τη διατήρηση των κερδών κατά τη φάση συσσώρευσης, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν θετικοί παράγοντες που θα επηρεάσουν την αγορά αυτόν τον Φεβρουάριο.

Η KBSV προβλέπει ότι, στο πλαίσιο του επιπέδου κερδοφορίας των εισηγμένων επιχειρήσεων που παρουσιάζει θετική ανοδική τάση κατά το τελευταίο έτος, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) ολόκληρης της αγοράς έχουν ενισχυθεί, φέρνοντας την αποτίμηση P/E του δείκτη VN-Index σε σχετικά ελκυστικό επίπεδο. Τα θετικά αποτελέσματα από την περίοδο αναφοράς επιχειρηματικών αποτελεσμάτων του 4ου τριμήνου/2024 αντικατοπτρίζονται σταδιακά στις εξελίξεις της αγοράς. Οι θετικές αναφορές κερδών, ιδίως από τους τομείς της τεχνολογίας και των τραπεζών, έχουν ενισχύσει περαιτέρω το επενδυτικό κλίμα και έχουν δημιουργήσει προσδοκίες για την προσέλκυση περισσότερων κεφαλαιακών ροών στην αγορά.

Μια σταθερή ή ελαφρώς μειούμενη συναλλαγματική ισοτιμία συμβάλλει στη μείωση των κινδύνων για τις επιχειρήσεις που εισάγουν και έχουν μεγάλα χρέη σε ξένο νόμισμα, δημιουργώντας παράλληλα ευνοϊκές συνθήκες για την προσέλκυση ξένων επενδύσεων. Η σταθερότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας βοηθά επίσης στον έλεγχο του πληθωρισμού, δημιουργώντας ένα ασφαλέστερο επενδυτικό περιβάλλον και έχει θετικές επιπτώσεις στην χρηματιστηριακή αγορά.

Συγκεκριμένα, το επίκεντρο της αγοράς κατά την επόμενη περίοδο θα προέλθει από τη διαδικασία αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ σύμφωνα με τον FTSE. Η αγορά συνεχίζει να περιμένει νέες πληροφορίες. Το Βιετνάμ ενδέχεται να συμπεριληφθεί στη λίστα με τις αγορές που εξετάζονται για αναβάθμιση τον Σεπτέμβριο του 2025 και να αναβαθμιστεί επίσημα τον Μάρτιο του 2026. Η KBSV επιβεβαιώνει ότι αυτή η εξέλιξη αναμένεται να διατηρήσει την αισιοδοξία και να ανοίξει πολλές θετικές επενδυτικές ευκαιρίες στην αγορά.

Πηγή: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html