EZB will Zinsen senken, hat aber „Kopfschmerzen“ wegen der Fed

Die EZB erwägt angesichts einer stagnierenden Wirtschaft eine Senkung der Leitzinsen, kommt jedoch nicht weiter, da die Fed die USD-Zinsen in absehbarer Zeit wahrscheinlich nicht senken wird.

Die Europäische Zentralbank (EZB) beließ den Leitzins am 11. April bei 4 %, wo er seit September letzten Jahres liegt.

Die Wirtschaft wächst kaum, und die Inflation liegt nahe dem Zielwert. Die EZB erwägt daher, bei ihrer nächsten Sitzung eine Zinssenkung in Erwägung zu ziehen. Die Notenbank der 20 Euro-Länder kündigte eine Zinssenkung an, wenn die Daten ihre Annahme bestätigen, dass die Inflation dauerhaft auf das Zielniveau zurückgeht.

Die Entscheidungsträger der EZB, darunter auch diejenigen, die ein höheres Zinsumfeld befürworten, einigten sich bei ihrer bevorstehenden Sitzung am 6. Juni ebenfalls auf eine Zinssenkung, sofern Schlüsselindikatoren wie Lohnwachstum und Kerninflation moderat bleiben.

Allerdings gestaltet sich der Fahrplan der EZB komplizierter als erwartet. Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) könnte ihre geldpolitische Anpassung bis September verschieben, da die Inflation in den USA auf 3,5 Prozent gestiegen ist, was die EZB in eine schwierige Lage bringt.

Die Anleger prognostizieren für dieses Jahr höchstens zwei Zinssenkungen durch die Fed, obwohl sie zuvor drei Zinssenkungen prognostiziert hatten.

Die EZB sieht sich mit einem anderen wirtschaftlichen Umfeld konfrontiert als die USA. Die Inflation in Europa liegt zwar über dem Zwei-Prozent-Ziel der Zentralbank, kühlt sich aber stetig ab. Ihr Problem ist die seit Ende 2022 stagnierende Wirtschaft.

Auch Erwartungen anderer großer Notenbanken auf Zinssenkungen haben die Anleger ignoriert. Laut der Deutschen Bank haben sie ihre Prognose für die Wahrscheinlichkeit einer Zinsanpassung der EZB im Juni von 91 Prozent auf 82 Prozent gesenkt.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde hatte zuvor betont, dass die EZB bei Bedarf auch weiterhin Änderungen vornehmen werde, unabhängig vom Vorgehen der Fed. Ökonomen warnen jedoch, dass es nicht so einfach sei.

Die geldpolitischen Maßnahmen der Fed haben erhebliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft , die stark vom US-Dollar abhängig ist. Das bedeutet, dass die EZB Anpassungen vornehmen kann, allerdings mit weniger Abwärtsdynamik, um die Zinsdifferenz zwischen Euro und Dollar auf einem vernünftigen Niveau zu halten.

Quynh Trang (laut Reuters, WSJ)

Quellenlink: https://vnexpress.net/ecb-muon-giam-lai-suat-nhung-dau-dau-vi-fed-4733289.html