Aktien profitieren von der Zinssenkung der Fed

Am 19. September verzeichneten die Aktienmärkte in Europa und im asiatisch- pazifischen Raum , darunter auch Vietnam, einen Aufschwung, nachdem die US-Notenbank (FED) am frühen Morgen desselben Tages beschlossen hatte, die Zinsen zum ersten Mal seit vier Jahren zu senken.

Ausländische Investoren stoppen Nettoverkäufe

In der Nacht vom 18. auf den frühen Morgen des 19. September schoss auch der US-Aktienmarkt steil nach oben, nachdem die FED eine Zinssenkung um 0,5 % (ca. 4,75 % bis 5 %) angekündigt hatte. Am Ende der Sitzung korrigierte er jedoch aufgrund von Rezessionssorgen nach unten. Der USD-Index (DXY), ein Maß für die Volatilität des Greenbacks gegenüber sechs Hauptwährungen, fiel nach der FED-Entscheidung auf rund 100,7 Punkte. Einige Analysten prognostizieren, dass der USD-Kurs im nächsten Jahr weiter fallen wird, wenn die FED die Zinsen weiter senkt.

Herr Nguyen Duc Khang, Leiter der Analyseabteilung der Pinetree Securities Company, erklärte, der größte positive Effekt der Zinssenkung der FED bestehe darin, den Druck auf den USD/VND-Wechselkurs zu verringern und so der Staatsbank von Vietnam (SBV) zu helfen, ihre lockere Geldpolitik beizubehalten. Tatsächlich war der Markt in den letzten zwei Monaten mit ziemlicher Sicherheit davon überzeugt, dass die FED die Zinsen senken würde. Dies spiegelt sich im kontinuierlichen Rückgang des weltweiten DXY-Index und der inländischen Wechselkurse nach vielen Monaten hoher Verankerung wider.

„Die Entscheidung der FED hat positive Auswirkungen. Anleger sollten jedoch nicht mit einem starken Anstieg der Aktienmärkte rechnen, da dies nichts völlig Neues ist, sondern vom Markt bereits erwartet wurde und sich mehr oder weniger im Preisniveau widerspiegelt“, analysierte Herr Nguyen Duc Khang.

Es stehen noch positive Faktoren für den Aktienmarkt bevor, da die FED die Zinssätze mit einem Ziel von etwa 2,75 % – 3 % bis Ende 2026 weiter senkt. Wenn die FED wirklich entschlossen handelt, wird dies ein sehr positiver Faktor zur Unterstützung des Aktienmarktes sein.

„Derzeit wird erwartet, dass das ausländische Kapital seinen fast zweijährigen Nettoverkaufszyklus beendet und wieder in den Nettokaufzyklus zurückkehrt. In letzter Zeit gab es Anzeichen dafür, dass ausländisches Kapital in einige umliegende Aktienmärkte wie Thailand und Indonesien zurückkehrt“, kommentierte Herr Khang.

Laut Aufzeichnungen haben ausländische Investoren nach einer langen Phase des Nettoverkaufs in den letzten vier aufeinanderfolgenden Handelstagen wieder Nettokäufe am vietnamesischen Aktienmarkt getätigt. Insbesondere am 17. September kauften ausländische Investoren netto mehr als 524 Milliarden VND und am 19. September mehr als 471 Milliarden VND.

Herr Le Tu Quoc Hung, Senior Manager des Analysis Center der Rong Viet Securities Company (VDSC), sagte, dass sich mit dem Beginn des Zinssenkungszyklus der FED die Zinsdifferenz zwischen den Währungspaaren verringern werde. Der US-Dollar werde im Vergleich zu anderen Währungen schwächer. Mit anderen Worten: Der Druck auf andere Währungen werde abnehmen, insbesondere in Entwicklungsländern wie Vietnam, wo ausländisches Kapital eine bedeutende Rolle bei Investitionen und Wirtschaftswachstum spielt.

Der allmählich sinkende USD-Zinssatz schafft ein günstiges Umfeld für die Staatsbank, um ihre unterstützende Politik mit niedrigen Zinsen fortzusetzen und so der Wirtschaft zu helfen, ihr potenzielles Wachstumspotenzial (6 % bis 7 % pro Jahr) im aktuellen Zeitraum aufrechtzuerhalten. Auch die meisten Branchengruppen können bei sinkenden Zinsen mit einer Verbesserung der Geschäftsentwicklung rechnen.

Die Börse setzt große Hoffnungen auf die Zinssenkung der FED und den Modernisierungsplan, um ausländische Investoren wieder nach Vietnam zu locken. Foto: LAM GIANG

Klarerer Weg zum Upgrade

Eine weitere sehr positive Nachricht im Zusammenhang mit dem Aktienmarkt ist die Veröffentlichung des Rundschreibens 68/2024/TT-BTC durch das Finanzministerium. Dieses ermöglicht ausländischen institutionellen Anlegern den Aktienkauf, ohne 100 % des Kapitals hinterlegen zu müssen. Ausländische institutionelle Anleger können somit Wertpapiere am selben Tag (T+0) kaufen und an den folgenden Tagen (T+1/T+2) bezahlen. Dieses Rundschreiben tritt Anfang November 2024 in Kraft.

Laut Experten ist Rundschreiben 68 ein wichtiger Schritt, damit der vietnamesische Aktienmarkt bis 2025 von FTSE Russell für eine Hochstufung zum Schwellenmarktstatus in Betracht gezogen wird. Die Analyseabteilung der Mirae Asset Securities Company (MAS) kommentierte, dass der Schritt zur Beseitigung von Engpässen für ausländische Investoren bei Wertpapiertransaktionen dazu beitragen werde, die Finanzkosten zu senken und die Flexibilität für Investoren zu erhöhen.

Nach der Hochstufung kann der vietnamesische Aktienmarkt Cashflows von großen Fonds wie dem Vanguard FTSE Emerging Markets ETF anziehen. Experten von Mirae Asset schätzen, dass Vietnam durch die Anziehung von nur etwa 0,6 % des Anlagevolumens großer Fonds rund 474 Millionen US-Dollar ausschütten kann. Ausländische Cashflows werden bei einer Hochstufung des Aktienmarktes nicht nur von Fonds kommen, die den FTSE Emerging Markets Index als Referenz verwenden, sondern auch von anderen Fonds.

Experten des Analysezentrums der SSI Securities Company erklärten, dass Rundschreiben 68 vier Rundschreiben geändert habe, die sich auf den Handel und Kauf von Aktien durch ausländische institutionelle Anleger ohne ausreichende Eigenmittel (Non Pre-funding) sowie den Fahrplan für die Veröffentlichung von Informationen in englischer Sprache beziehen. Damit kommt der vietnamesische Aktienmarkt den Anforderungen für die Einstufung als Schwellenmarkt durch FTSE Russell einen Schritt näher.

„Mit der Aufwertung der Schwellenmarktaktien zeigen vorläufige Schätzungen, dass die Kapitalflüsse aus ETFs bis zu 1,7 Milliarden US-Dollar erreichen könnten, Kapitalflüsse aus aktiven Fonds nicht eingerechnet. FTSE Russell schätzt, dass das Gesamtvermögen aus aktiven Fonds fünfmal höher ist als das aus ETFs“, so die Experten von SSI.

Laut Hoang Huy, Strategieanalyst bei der Maybank Securities Company, könnte der FTSE sechs Monate oder länger benötigen, um die Stabilität des neuen Mechanismus zu beurteilen und sich mit seinen Anlegern zu beraten, um den vietnamesischen Aktienmarkt im September 2025, optimistischer im März 2025, hochzustufen. Angesichts der Aktienmärkte, die ähnliche Hochstufungen erfahren haben und vor und nach der Hochstufung ein starkes Kurswachstum verzeichneten, erwarten viele Leute in den nächsten zwölf Monaten eine ähnliche Entwicklung am vietnamesischen Aktienmarkt.

„Tatsächlich haben ausländische Kapitalströme die Aussichten teilweise unterstützt, da der Nettoverkaufswert im August 2024 auf 147 Millionen USD fiel, nur ein Viertel im Vergleich zu Mai oder Juni 2024. Es wird erwartet, dass die stetigen Fortschritte bei der Aufwertung des Aktienmarktes ausländische Investoren allmählich dazu bewegen werden, auf den vietnamesischen Markt zurückzukehren und in den kommenden Monaten zu einem Nettokäuferstatus überzugehen“, betonte Herr Hoang Huy.

Goldpreis könnte auf 2.700 USD/Unze steigen

Die Ölpreise stiegen am 19. September, nachdem die FED die Zinsen gesenkt hatte. Dementsprechend notierte Rohöl der Sorte Brent bei rund 74,47 US-Dollar pro Barrel, während der Preis für WTI-Öl auf rund 70,98 US-Dollar pro Barrel stieg.

Die Zinssenkungen der Fed kurbeln üblicherweise die Konjunktur und die Energienachfrage an, viele sehen darin aber auch ein Zeichen für einen schwächelnden US-Arbeitsmarkt, der das Wirtschaftswachstum bremsen könnte. Die Märkte beobachten zudem die Spannungen im Nahen Osten, nachdem eine Reihe von Pagern und Walkie-Talkies der militanten Hisbollah explodiert sind, offenbar durch den israelischen Geheimdienst.

Auch der Goldpreis stieg am 19. September nach einer Korrektur nach unten auf rund 2.583 US-Dollar pro Unze. In der vorherigen Handelszeit hatte er mit 2.599 US-Dollar pro Unze ein Rekordhoch erreicht. Kelvin Wong, leitender Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum bei Oanda (USA), prognostizierte, dass der Goldpreis in diesem Jahr voraussichtlich einen neuen Höchststand von etwa 2.640 bis 2.700 US-Dollar pro Unze erreichen wird.

Quelle: https://nld.com.vn/chung-khoan-huong-loi-nho-fed-giam-lai-suat-196240919220343425.htm