8 Anlagetrends der letzten 6 Monate des Jahres laut einem Wertpapierunternehmen

Da der vietnamesische Aktienmarkt im ersten Halbjahr 2025 aufgrund der Auswirkungen der US-Zollpolitik und der deutlichen Differenzierung zwischen Branchengruppen starke Schwankungen verzeichnete, hat die MBS Securities Company (MBS Research) ihre Anlagestrategie für die letzten sechs Monate des Jahres bekannt gegeben. Der Anlageschwerpunkt liegt weiterhin auf Large-Cap-Aktien. Gleichzeitig wurden acht wichtige Anlagethemen identifiziert und ein Portfolio mit 22 Schwerpunktaktien für den Zeitraum 2025–2026 aufgebaut.

MBS erwartet, dass der VN-Index bei Rückkehr der ausländischen Cashflows auf 1.580 Punkte zusteuert

KGV ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Es ist eine Kennzahl, die den Preis einer Aktie an der Börse mit ihrem Buchwert vergleicht.

Laut dem Bericht von MBS wird der VN-Index derzeit mit einem KGV von etwa 14 gehandelt und liegt damit über dem jüngsten 3-Jahres-Durchschnitt von 13,5, aber immer noch 17 % unter dem Höchststand von 16,9 aus dem vierten Quartal 2021. Die VN30-Gruppe – die hauptsächlich aus Bankaktien besteht – wird derzeit mit dem 12,7-fachen bewertet, 3 % höher als der 3-Jahres-Durchschnitt (12,3), aber immer noch niedriger als der Höchststand von 15.

Dies gilt als Grundlage dafür, dass der Markt im Allgemeinen und Large-Cap-Aktien im Besonderen noch immer attraktiv bewertet sind, insbesondere vor dem Hintergrund des positiven Gewinnwachstums der Unternehmen und der immer deutlicher werdenden Erwartungen einer Marktverbesserung.

MBS geht davon aus, dass sich der Cashflow in der zweiten Jahreshälfte aufgrund angemessener Bewertungen und Gewinnwachstumspotenzials tendenziell auf Large-Cap-Aktien ausweitet, deren Preise nicht stark gestiegen sind.

Im Basisszenario könnte der VN-Index bis zum Jahresende 1.500–1.540 Punkte erreichen, wenn die Gewinne der börsennotierten Unternehmen um 17 % steigen und der Markt mit dem KGV von 13,5–13,8 bewertet wird.

In einem optimistischeren Szenario, in dem sich die US-Steuerpolitik positiver auswirkt als erwartet und ausländisches Kapital dank der Aussicht auf eine Aufwertung stark in den Markt fließt, könnten die Marktgewinne bei einem KGV von etwa 13,5-14 um 19 % steigen und den VN-Index auf die 1.580-Punkte-Marke bringen.

Insbesondere die Ankündigung der USA, Vietnam gegenüber eine positivere Steuerpolitik zu verfolgen als die Region, verbunden mit immer deutlicheren Erwartungen einer Marktverbesserung, eröffnet große Chancen für die Rückkehr ausländischen Kapitals, insbesondere in Large-Cap-Aktien mit Spielraum für ausländische Investoren.

Handelsbüro der MBS Securities Company.

MSB identifiziert 8 herausragende Investitionstrends in den letzten 6 Monaten des Jahres

MBS geht davon aus, dass sich der Markt um acht Hauptinvestitionsthemen drehen wird, die das Potenzial haben, in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 Gewinne zu erzielen:

Erstens erholt sich der Wohnimmobilienmarkt : Dank der Maßnahmen zur Beseitigung rechtlicher Schwierigkeiten bei Projekten und der niedrigen Zinsen steigt die Nachfrage nach Eigenheimen wieder. Zu den namhaften Aktien zählen KDH und NLG.

Zweitens, Entwicklung der Infrastruktur : In den letzten sechs Monaten des Jahres werden voraussichtlich mehr als 500.000 Milliarden VND an öffentlichem Investitionskapital ausgezahlt, wodurch Wachstumsspielraum für CTR, VCG, HHV, HPG und HSG entsteht, die von dieser großen Welle profitieren werden.

Drittens: Lockere Geldpolitik : Der Banken- und Finanzdienstleistungssektor hat positive Aussichten, da die Kapitalkosten sinken und die Kreditnachfrage sich erholt. VCB, CTG und VPB sind empfehlenswerte Aktien.

Viertens, digitale Transformation und Technologie : Resolution 57 fördert Investitionen in Technologie, insbesondere in KI und Telekommunikation. FPT und CTR gelten als führende Unternehmen in diesem Bereich.

Fünftens: Stromverbrauch und erneuerbare Energien : Die Erholung der Produktion und die Trends zur Energiewende unterstützen das Wachstum. HDG, PC1 und GEG sind Unternehmen mit guten Voraussetzungen, die es auszunutzen gilt.

Sechstens, LNG und Öl und Gas : Energiepolitik und LNG-Importpläne sind langfristige Wachstumstreiber für GAS, PVS und PVD.

Siebtens, Aussichten auf eine Marktverbesserung : Large-Cap-Aktien mit verbleibendem Spielraum für ausländische Investoren wie VNM, MWG und PNJ werden zu attraktiven Zielen für ausländisches Kapital.

Achtens, Erholung des Inlandskonsums : MWG, VNM und PNJ profitieren von der Erholung der Kaufkraft und des Konsums.

Liste der 22 Fokusaktien für den Zeitraum 2025–2026

Das von MBS ausgewählte Portfolio der wichtigsten Aktien umfasst 22 Codes, die viele Bereiche von Finanzen, Technologie, Immobilien bis hin zu Energie und Konsum repräsentieren.

Einige herausragende Aktien:

Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (CTG): Prognostiziertes Gewinnwachstum von 13–15 %/Jahr, ROE über 17,5 %, P/B nur 1,1-fach im Jahr 2026 – attraktive Bewertung im Vergleich zum Potenzial.

FPT Corporation (FPT): Profitiert stark von der digitalen Transformation und der Anwendung künstlicher Intelligenz, kumuliertes Gewinnwachstum von 20 %/Jahr, KGV-Bewertung für 2025 von nur 19,4x – niedriger als der regionale Durchschnitt.

Hoa Phat Group Joint Stock Company (HPG): Prognose: Der Nettogewinn soll im Jahr 2025 dank der starken Nachfrage nach Baustahl um 42 % steigen, KGV-Bewertung von 11,8.

Mobile World Investment Corporation (MWG): Für 2025 wird ein Gewinnanstieg von 37 % erwartet, für 2026 ein Anstieg von 23 % dank der Erholung des Konsums und der Expansion der Bach Hoa Xanh-Kette.

GAS: Nettogewinnwachstum von 9,6 % im Jahr 2025 dank der Ausweitung der LNG-Importe und der Entwicklung der Energieinfrastruktur.

Darüber hinaus werden auch Codes wie VCB, VPB, DGC, GMD, VCG, HHV, HSG, PC1, HDG, NLG, KDH usw. als mit positiven Geschäftsaussichten bewertet, mit erwarteten Preissteigerungen von 18 % bis 39 % im Zeitraum 2025–2026.

Aktienfilterstrategie: Der Schlüssel in Zeiten der Divergenz

MBS betonte, dass angesichts der Tatsache, dass der Markt seine Aufwärtsdynamik noch nicht entfaltet und der Cashflow eher selektiv ist, die Konzentration auf Large-Cap-Aktien mit guten Fundamentaldaten, angemessenen Bewertungen und klaren Anlagethemen sowohl für institutionelle als auch für private Anleger eine geeignete Strategie sei.

Das Portfolio der Fokusaktien weist nicht nur das Potenzial für ein hervorragendes Gewinnwachstum auf, sondern spiegelt auch den veränderten Trend der Kapitalströme wider, insbesondere der Rückkehr ausländischer Kapitalströme, wenn der Aufwertungsfaktor verstärkt wird.

MBS empfiehlt Anlegern, die politischen Entwicklungen, die Geschäftsergebnisse des dritten Quartals und Anzeichen einer Differenzierung zwischen Branchengruppen genau zu beobachten, um ihre Anlagestrategien in der zweiten Jahreshälfte zu optimieren – einer Zeit, in der viele Chancen, aber auch viele Risiken bewertet werden.

Quelle: https://phunuvietnam.vn/8-xu-huong-dau-tu-6-thang-cuoi-nam-theo-nhan-dinh-cua-mot-cong-ty-chung-khoan-20250719202112246.htm