Die Ära des billigen Geldes ist voller Charme.
Laut SGI Capital stehen 2024 weltweit Zinssenkungen zur Stützung der Wirtschaft im Vordergrund. Die Stärke oder Schwäche dieses Trends hängt weiterhin vom Verhältnis zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit ab. Nach fast zwei Jahren der Straffung besteht weltweit großer Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik, da die Inflation in vielen Ländern weit unter die Obergrenze der operativen Zinssätze gefallen ist.
Goldman Sachs prognostiziert, dass die Inflation in den USA und den Industrieländern bis Ende 2024 wieder im Bereich von 2–2,5 % liegen wird und es zu keinem Rebound-Effekt kommen wird. Aktienmärkte entwickeln sich in Zeiten einer Inflation von 2–3 % oft positiv. Angesichts sinkender Zinsen und einer wirtschaftlichen Erholung empfehlen daher führende Organisationen weltweit , im Jahr 2024 Geld in Anlagekanäle zu investieren, anstatt Bargeld zu halten.
Für den Inlandsmarkt ist SGI Capital davon überzeugt, dass nach dem von zahlreichen großen Schwankungen geprägten Zeitraum 2022–2023 viele Voraussetzungen gegeben sein werden, um im Jahr 2024 mit einer positiven Stabilität der vietnamesischen Makroökonomie zu rechnen. Die Grundlage hierfür bilden eine niedrige Inflation, auf Rekordtiefs fallende Zinssätze, stabile Wechselkurse und eine deutlichere Wachstumserholung.
Die Regierung wird Wirtschaft und Markt unterstützen, indem sie sich auf die Förderung der Fiskalpolitik und die Lockerung der Geldpolitik konzentriert. Rekordniedrige Zinsen werden ein wichtiger Motor dafür sein, dass die Geldströme nicht länger stagnieren. Die defensive und vorsichtige Mentalität wird sich allmählich auflösen, wenn der Bedarf an alternativen Anlagemöglichkeiten zu Bankeinlagen steigt und sich die Erholung von Wirtschaft, Aktienmarkt und Immobilienmarkt deutlicher abzeichnet.
VN-Index erreicht seine profitabelste Periode
Laut Le Anh Tuan, Direktor von Dragon Capital Securities, befindet sich der VN-Index in einer Erholungsphase, in der Faktoren wie niedrige Zinsen, stabiles Wirtschaftswachstum und Gewinnwachstum ihren Tiefpunkt erreichen. In dieser Zeit steigen die Aktienkurse oft stark und Anleger können die höchsten Gewinne erzielen.
„In diesem Zyklus können Anleger eine hervorragende Performance von über 20 % erzielen. Im Erholungszyklus werden Branchen mit hohem Beta und hoher Volatilität eine gute Performance erzielen. Beispielsweise werden der nicht lebensnotwendige Konsum, der Immobiliensektor sowie der Banken- und Finanzsektor wachsen und hohe Gewinne erzielen. Im Gegensatz dazu werden Branchen wie der lebensnotwendige Konsum, das Gesundheitswesen, der Energiesektor sowie Versorgungsunternehmen wie Strom und Wasser in diesem Zyklus wahrscheinlich eine geringere Performance erzielen“, sagte Herr Anh Tuan.
Experten von Dragon Capital betonten, dass bei einem Anstieg der Unternehmensgewinne um 20 % die Aktienkurse definitiv um 30 % steigen werden. Bei den derzeit niedrigen Bewertungen werden die Aktien viele Lichtblicke haben, insbesondere der in Aktien investierte inländische Cashflow sei „sehr real“ und nicht geliehenes Geld zur Preisstützung.
„Zusammen mit der Entschlossenheit der Regierung, Vietnam in den nächsten zwei Jahren in die Gruppe der Schwellenländer zu bringen, wird die Marktliquidität zusammen mit dem VN-Index zunehmen. Bei einem allgemeinen Gewinnwachstum von 15 – 20 % im Jahr 2024 wird die 1.100-Punkte-Marke, die in den letzten 17 Jahren mehrfach getestet wurde, zu einem Unterstützungsniveau mit historisch günstigen Bewertungen des langfristigen Aufwärtstrends werden“, so die Einschätzung von SGI Capital.
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