Bezpečný poměr dluhu k vlastnímu kapitálu ve srovnání s praxí

Na sociálních sítích se v poslední době šíří zvěsti, že společnost Vingroup má dluhy ve výši 800 000 miliard VND (asi 30 miliard USD) a čelí bankrotu. Společnost Vingroup však uvedla, že zahajuje občanskoprávní žalobu, hlásí úřadům a zasílá dokumenty ambasádám ohledně 68 domácích i zahraničních organizací a jednotlivců, kteří o společnosti poskytují nepravdivé informace.

Podle Vingroup jsou zvěsti nepravdivé a „záměrně zavádějící veřejné mínění“. Obsah se zaměřuje na čtyři témata: finanční situaci skupiny; kvalitu a původ produktů; právní otázky týkající se produktů a osobní údaje vůdců. Toto jednání vykazuje známky porušení zákona o kybernetické bezpečnosti a trestního zákoníku.

Společnost Vingroup potvrdila, že celkový dluh skupiny činí 280 000 miliard VND, což odpovídá poměru dluhu k vlastnímu kapitálu pouze přibližně 1,8násobku.

Jaké je tedy skutečné číslo 800 000 miliard VND?

VIC2025H1 BCTC.jpg
Mnoho jednotlivců a organizací poskytlo nepřesné informace o povaze dluhu společnosti Vingroup. Zdroj: Finanční výkazy

Podle konsolidované finanční zprávy společnosti Vingroup Corporation (VIC) za první polovinu roku 2025 činily celkové závazky ke konci června více než 805 800 miliard VND, což představuje nárůst o přibližně 18 % ve srovnání s téměř 682 800 miliardami VND na začátku roku. Z toho krátkodobý dluh činil 506 600 miliard VND (mírný nárůst ve srovnání s téměř 505 300 miliardami VND na začátku roku) a dlouhodobý dluh činil téměř 299 200 miliard VND (nárůst ve srovnání s téměř 177 500 miliardami VND).

Ve struktuře pasiv však úvěry a dluhy z finančního leasingu činí 279 000 miliard VND, z toho téměř 125 300 miliard VND krátkodobých a více než 153 600 miliard VND dlouhodobých, což představuje nárůst o 31,6 %, respektive 19 % ve srovnání s odpovídajícími údaji téměř 95 200 miliard VND a více než 129 000 miliard VND na začátku roku.

Ke konci června 2025 měla společnost Vingroup vlastní kapitál přesahující 158 600 miliard VND, což představuje mírný nárůst oproti více než 153 800 miliardám VND na začátku roku.

Pokud se tedy vypočítá podle tohoto čísla, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je pouze přibližně 1,76násobek. Ve srovnání s mezinárodní a vietnamskou praxí se jedná o poměrně bezpečnou hodnotu.

Zpráva VIC2025H1 BCTC.jpg
Závazky společnosti Vingroup.

Co zahrnuje dluh ve výši více než 800 000 miliard VND?

Z více než 800 000 miliard VND závazků společnosti Vingroup je přibližně 110 000 miliard VND předplaceno kupujícími (106 500 miliard VND krátkodobě, 3 300 miliard VND dlouhodobě). Jedná se o částku, kterou kupující platí předem, například ve smlouvách na koupi domů/bytů nebo vkladech na koupi aut...

V podstatě se nejedná o okamžitý příjem, protože podnik ještě nesplnil svou povinnost dodat zboží/služby, ale o částku peněz, kterou zákazníci zaplatí podniku předem, než podnik dodá nebo poskytne služby. Když podnik dodá zboží/služby (například předá byt), tato částka peněz se převede do tržeb. Pro podnik se tedy považuje za kladnou částku peněz.

Společnost Vingroup rovněž vykázala v kategorii „závazky“ dvě velké částky ve výši přes 800 000 miliard VND, z čehož v kategorii „ostatní krátkodobé závazky“ činí více než 129 500 miliard VND a v kategorii „ostatní dlouhodobé závazky“ více než 116 400 miliard VND. Celková částka činí 245 900 miliard VND.

„Ostatní závazky“ jsou v podstatě krátkodobou (nebo dlouhodobou) dluhovou položkou v rozvaze, která odráží finanční závazky podniku vůči spřízněným stranám jiným než dodavatelům, zaměstnancům, bankám. Může se jednat o kapitálové příspěvky od členů, vklady, vklady od zákazníků, inkasa a platby třetích stran atd.

Podle zprávy z toho téměř 54 200 miliard VND připadá na příjmy z vkladových smluv a dalších smluv a dohod týkajících se realitních projektů (téměř 47 900 miliard krátkodobých), téměř 51 700 miliard VND na krátkodobé kapitálové vklady v rámci investičních smluv a smluv o obchodní spolupráci a dalších dohod a více než 107 100 miliard VND na dlouhodobé vklady v rámci investičních smluv a smluv o obchodní spolupráci.

V tabulce aktiv společnost Vingroup vykázala ostatní krátkodobé pohledávky ve výši více než 145 000 miliard VND a ostatní dlouhodobé pohledávky ve výši více než 10 200 miliard VND.

Pokud jde o úvěry a dluhy z finančního leasingu, k 30. červnu 2025 měla společnost Vingroup krátkodobé úvěry ve výši téměř 125 300 miliard VND a dlouhodobé úvěry ve výši více než 153 600 miliard VND. Z toho více než 94 000 miliard VND pocházelo z dluhopisů, zbytek byl převážně vypůjčen od řady bank, jako jsou: VPBank, Techcombank, BIDV, Vietcombank, VietinBank, HDBank,SHB ... a řady korporátních partnerů (téměř 29 400 miliard VND).

Společnost Vingroup má proto legitimní důvod žalovat jednotlivce a organizace, které šíří zprávu, že tento podnik má dluh až 800 000 miliard VND.

Zdroj: https://vietnamnet.vn/su-that-ve-cac-khoan-no-cua-vingroup-2441027.html