Čínská ekonomika ve strategii „návratu k obraně“

Tisková agentura Xinhua včera (13. prosince) informovala, že v Pekingu právě skončila každoroční Ústřední ekonomická pracovní konference. Prostřednictvím konference čínský prezident Si Ťin-pching zdůraznil priority hospodářského rozvoje země v roce 2025.

Stimulace domácího trhu

Čína proto přijme proaktivnější fiskální politiku a bude hospodařit s vyšším rozpočtovým deficitem v procentech HDP a zároveň zajistí silnou kontinuitu fiskální politiky, aby dosáhla většího dopadu. Tvůrci politik na pevnině se zavázali ke zvýšení emise ultradlouhých speciálních státních dluhopisů a účelových dluhopisů místních samospráv a optimalizaci struktury fiskálních výdajů.

Čínská ekonomika čelí mnoha problémům.

Před konferencí nejvyšší čínští představitelé uvedli, že do roku 2025 uvolní měnovou politiku a přijmou „mírně uvolněnou měnovou politiku“. Čína toto spojení naposledy použila v červenci 2010, kdy se země potýkala s dopady globální finanční krize.

Cílem pekingské vlády je stimulovat domácí spotřebu, což je zdůrazněno v době, kdy Čína čelí stále větším výzvám, jelikož se očekává eskalace obchodní války s USA poté, co se Donald Trump 20. ledna 2025 oficiálně ujme úřadu prezidenta USA.

Pokud se obchodní válka vyhrotí podle předpovědí, Čína by mohla čelit ještě větším problémům. Je to proto, že ekonomika země se dosud účinně nevypořádala s problémy, jako je stagnující trh s nemovitostmi a klesající důvěra a příjmy, které vedly k trvale nízké spotřebě. Proto se za strategie k posílení domácího trhu považuje uvolněná měnová politika a flexibilní fiskální politika.

Odvážná, ale účinná opatření?

Čína ve skutečnosti v posledních několika měsících zavádí masivní stimulační balíčky. Koncem září země snížila hypoteční sazby pro stávající domy a povinné rezervy o 0,5 procentního bodu. Očekává se, že tento plán bude přínosem pro 50 milionů domácností – což odpovídá 150 milionům lidí – a sníží průměrné úrokové náklady domácností o přibližně 150 miliard juanů ročně s cílem efektivně podpořit spotřebu a investice.

Čínská lidová banka (PBOC – jednající jako centrální banka) navíc zvažuje opatření, která by politickým a komerčním bankám umožnila poskytovat úvěry kvalifikovaným společnostem na nákup pozemků. Toto řešení má za cíl oživit pozemkové zdroje a snížit finanční tlak na realitní podniky. PBOC již dříve snížila 14denní úrokovou sazbu pro zpětný odkup o dalších 10 bazických bodů z 1,95 % na 1,85 %. Současně PBOC tento nástroj využila k vložení 74,5 miliardy juanů (přibližně 10,6 miliardy USD) do ekonomiky.

Peking také začal využívat opatření ke stimulaci investic uprostřed obav, že sankce Washingtonu způsobují odliv kapitálu z Číny. Typickým příkladem je iniciativa „odvážného kapitálu“, která směřuje investice do technologicky zaměřených projektů v rané fázi, které s sebou nesou vyšší rizika.

Iniciativa, která začala v říjnu v Šen-čenu jako součást plánu na podporu vysoce kvalitního rozvoje rizikového kapitálu, zahrnuje závazek Šen-čenu k investici ve výši bilionu juanů (téměř 140 miliard dolarů) do vládních investičních fondů, k vytvoření klastru průmyslových fondů v hodnotě stovek miliard juanů a klastru fondů seed a andělských investic v hodnotě 10 miliard juanů (téměř 1,4 miliardy dolarů) do roku 2026. Šen-čen si klade za cíl „plně využít potenciál soukromého kapitálu a usilovat o registraci více než 10 000 fondů private equity a rizikového kapitálu“.

Ambiciózní akční plány Číny jsou však údajně v rozporu s realitou. Mnoho pozorovatelů se domnívá, že čínská ekonomika ve skutečnosti čelí složitějším problémům než jen klesající spotřebě nebo stagnujícímu trhu s nemovitostmi. Důvodem je, že dlouhodobé modely rozvoje již nejsou vhodné.

V reakci na oznámení nových plánů akciový trh v zemi včera (13. prosince) pokračoval v poklesu. Mezitím podle hodnocení, které Thanh Nien zaslala ratingová agentura S&P, bude mít čínská ekonomika letos potíže s dosažením cíle 5% růstu, přičemž prognózy růstu pro roky 2025 a 2026 činí 4,1 %, respektive 3,8 %.

Zdroj: https://thanhnien.vn/kinh-te-trung-quoc-trong-chien-luoc-quay-ve-co-thu-185241213220517188.htm