AI: Bublina praskne, nebo vstupuje do dospělosti?

AI - Ảnh 1. — Šílenství v oblasti umělé inteligence možná dosáhlo vrcholu

Umělá inteligence (AI) je považována za „novou průmyslovou revoluci“ s očekáváním vytvoření biliónového nárůstu. Po období spekulativního boomu a rekordních zpráv o tržbách však trh vysílá jasné známky ochlazování.

Od poklesu akcií hlavních technologických společností, přes pokles nákladů na grafické procesory až po sérii studií, které ukazují, že 95 % projektů umělé inteligence dosud nepřineslo finanční výhody, to vše nutí pozorovatele ptát se: Je umělá inteligence za „vrcholem bubliny“?

Umělá inteligence: Od naděje na „novou průmyslovou revoluci“ k drsné realitě

Během pouhých dvou let se umělá inteligence posunula na úroveň „nové průmyslové revoluce“ a přilákala řadu obrovských investic od technologických korporací, fondů rizikového kapitálu a dokonce i vlád .

Nvidia i nadále dosahuje rekordních tržeb díky rostoucí poptávce po čipech s umělou inteligencí, Microsoft a Google vynakládají desítky miliard dolarů na rozšiřování datových center, zatímco Meta sází na umělou inteligenci jako klíčový motor růstu.

Tato euforie však vykazuje i negativní stránky. Akciový trh reaguje negativně, i když společnosti „překonají očekávání“, což naznačuje, že očekávání investorů byla příliš navýšena.

Nvidia je toho příkladem: tržby prudce vzrostly, ale akcie po zveřejnění výsledků hospodaření klesly, protože trh předpokládal, že vyhlídky nejsou zrovna hvězdné.

Akcie „založené na umělé inteligenci“, jako jsou AMD a Super Micro, se také prudce upravily, když zisky nebyly dostatečně atraktivní, což signalizovalo, že investoři se stávají opatrnějšími.

Obrovské investice do infrastruktury a otázka skutečné efektivity

Za optimismem se stále skrývají obrovské výdaje. Microsoft plánuje ve fiskálním roce 2025 utratit více než 80 miliard dolarů za infrastrukturu umělé inteligence, což je částka odpovídající výdajům mnoha zemí na obranu.

Google a Meta nezůstávají pozadu a neustále oznamují plány na výstavbu datových center nové generace. To dokazuje, že dlouhodobá víra v umělou inteligenci se neuklidnila, ale zároveň vyvolává obtížnou otázku: přinesou takové obrovské množství peněz odpovídající zisky?

Náklady na provoz a budování infrastruktury umělé inteligence ve skutečnosti stále více zatěžují ziskové marže „velkých hráčů“. Proto mnoho technologických společností současně propouštějí zaměstnance a provádějí restrukturalizaci, aby kompenzovaly investiční náklady.

Existuje paradox: umělá inteligence je vnímána jako nástroj pro optimalizaci nákladů pro firmy, ale samotný vývoj umělé inteligence způsobuje, že korporace utrácejí více než kdy jindy.

AI - Ảnh 2. — Umělá inteligence na trhu postupně „ochlazuje“

Cena GPU je nízká, dodávky jsou méně zatížené

Jedním z nejjasnějších signálů, že šílenství kolem umělé inteligence klesá, je cena čipů pro umělou inteligenci. Ještě před rokem stál pronájem čipu Nvidia H100 v cloudu až 8 dolarů za hodinu, což mnoha startupům ztěžovalo udržení jejich experimentálních modelů. Nyní tato cena klesla na zhruba 2,80 až 3,50 dolarů za hodinu.

Důvodem je skutečnost, že se začaly stabilizovat dodávky hardwaru, zvýšila se konkurence mezi dodavateli a firmy jsou nuceny optimalizovat využití GPU namísto „utrácení peněz“ jako dříve. To je pozitivní signál pro vyspělost trhu a zároveň odraz toho, že „poptávka“ již není tak vysoká jako ve vrcholném období let 2023–2024.

95 % projektů GenAI selhává a investiční paradox

Šokující studie MIT zjistila, že 95 % pilotních projektů generativní umělé inteligence nepřináší jasné finanční výhody. Mnoho podniků zavádí umělou inteligenci bez specifických klíčových ukazatelů výkonnosti (KPI), což vede k výsledkům, které nelze měřit ani integrovat do výrobních a obchodních procesů. To neznamená, že umělá inteligence je zbytečná, ale odhaluje to obrovský rozdíl mezi očekáváními a realitou.

Zároveň kapitálový trh odráží alarmující nerovnováhu. Jen v prvním čtvrtletí roku 2025 sektor umělé inteligence přilákal rizikový kapitál ve výši 104 miliard dolarů, ale v podobě odprodejů pouze 36 miliard dolarů. To znamená, že peníze se stále hrnou jako vodopád, zatímco exit (IPO, fúze a akvizice) je nejistý. Tato situace je velmi podobná předchozím technologickým bublinám, kde investiční kapitál daleko převyšoval krátkodobou tvorbu hodnoty.

AI - Ảnh 3. — Trh s umělou inteligencí je nasycený

Zatímco se USA a Evropa zaměřují na technologickou konkurenci, Čína čelí riziku „postavení více, než potřebuje“. Řada datových center umělé inteligence je rozmístěna v souladu s politickými pokyny, a to i bez konkrétních nájemců.

Společnost Alibaba varovala před „infrastrukturní bublinou“, jelikož nabídka převyšuje poptávku. Tento „plánovaný“ model rozvoje umožňuje Číně rychle dohnat technologický pokrok, ale může také vytvořit nákladnou nadměrnou kapacitu, pokud skutečná poptávka neroste dostatečně rychle.

Všechny tyto signály naznačují, že šílenství kolem umělé inteligence ochlazuje. Nejedná se však o bublinu, která brzy praskne, jako bublina internetových společností z roku 2000. Velký rozdíl spočívá v tom, že umělá inteligence je skutečně potřeba, globální digitální infrastruktura potřebuje modernizaci a firmy stále hledají způsoby, jak tuto technologii využít ke zvýšení produktivity.

Všechno je to o rychlosti a efektivitě. Trh vstupuje do fáze „filtrování“, kde přežijí pouze společnosti s udržitelnými obchodními modely a jasnou návratností investic. „Okázalé“ startupy bez nadací budou postupně mizet, zatímco umělá inteligence se bude dále vyvíjet, ale realističtějším tempem.

Umělá inteligence už není „horečkou“, která se vzpírá všemu, ale postupně se stává zralou oblastí, kde je každý výdaj pečlivě kontrolován. Investoři, firmy a vlády se posunuli od fáze snů k těžšímu problému: jak tuto technologii proměnit ve skutečnou hodnotu.

Zpět k tématu

PHAN HAI DANG

Zdroj: https://tuoitre.vn/ai-bong-bong-sap-vo-hay-buoc-vao-giai-doan-truong-thanh-20250903103854784.htm