২০২৫ সালের দ্বিতীয়ার্ধে শেয়ার বাজার: সাফল্যের অনেক সুযোগ

শেয়ার বাজার সবেমাত্র একটি ইতিবাচক সময় পার করেছে যেখানে ভিএন-সূচক ১,৩৭০ পয়েন্টেরও বেশি পৌঁছেছে, যা ২০২৫ সালের জন্য একটি নতুন শীর্ষ, যা ৩ বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর।

বিশেষজ্ঞরা ভবিষ্যদ্বাণী করছেন যে এখন থেকে ২০২৫ সালের শেষ পর্যন্ত, বাজারটি ভেঙে পড়ার অনেক সুযোগের মুখোমুখি হবে এবং ১,৫০০ পয়েন্টের সীমায় পৌঁছাতে পারে।

ভিএন-সূচক গত ৩ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।

ভিএন-সূচক নতুন শিখরে পৌঁছেছে

২০২৫ সালের এপ্রিলের শুরুতে পারস্পরিক কর ধাক্কার পর, ভিএন-সূচক তীব্রভাবে কমে যায়, মাঝে মাঝে ১,৩৪০ পয়েন্ট থেকে ১,০৭০ পয়েন্টে, কিন্তু বাজারটিও চিত্তাকর্ষকভাবে পুনরুদ্ধার করে। ৩০ মে ট্রেডিং সেশনের শেষে, ভিএন-সূচক ১,৩৩০ পয়েন্টের চিহ্ন অতিক্রম করে ১,৩৩২.৬ পয়েন্টে বন্ধ হয়, যা এপ্রিলের শেষের তুলনায় ১০০ পয়েন্টেরও বেশি (৮.৭%) বেশি।

এই অগ্রগতি দেখায় যে কিছু দেশের সাথে মার্কিন শুল্ক আলোচনায় নতুন অগ্রগতি এবং সহায়ক ম্যাক্রো সংকেতের কারণে ইতিবাচক মনোভাব ফিরে এসেছে। যদিও তরলতা কিছুটা হ্রাস পেয়েছে, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের মূলধন প্রবাহ একটি উজ্জ্বল স্থান হিসাবে অব্যাহত রয়েছে এবং নেট ক্রয় কার্যক্রম ফিরে আসছে।

জুন মাসে, মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে বাজার উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছিল, কিন্তু শীঘ্রই তা আবার ফিরে আসে। ২৭ জুন পর্যন্ত, ভিএন-সূচক প্রায় ৪০ পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মে মাসের শেষের তুলনায় ২.৯% এর সমান, যা ২০২৫ সালে ১,৩৭১.৪৪ পয়েন্টে একটি নতুন শীর্ষে পৌঁছেছে।

মার্কিন পাল্টা শুল্ক ঘোষণার পর তীব্র পতনের পর, দেশীয় শেয়ার বাজারে এখন একটি শক্তিশালী "V" আকৃতির বৃদ্ধি দেখা গেছে। তীব্র পতনের শিকার অনেক শেয়ার তাদের পুরনো শিখরে ফিরে এসেছে, এবং অনেকগুলি তাদের শীর্ষ ছাড়িয়েও গেছে।

ভিএন-ইনডেক্সের ঊর্ধ্বমুখী গতি আসে লার্জ-ক্যাপ গ্রুপ থেকে, বিশেষ করে ভিনগ্রুপ কর্পোরেশনের স্টক গ্রুপ থেকে, যা "ভিন পরিবার" গ্রুপ নামেও পরিচিত, যখন ভিএইচএম (ভিনহোমস) অন্যান্য অনেক রিয়েল এস্টেট কোম্পানির সাথে ভালো মুনাফা অর্জন করে নতুন প্রকল্প খোলার এবং নগদ প্রবাহ অর্জনের ফলে, ব্যবসায়িক কার্যক্রম আগের সময়ের তুলনায় বৃদ্ধি পায়। টেককমব্যাঙ্কের মতো কিছু ব্যাংক স্টকের ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধি ভালো ছিল, অন্যদিকে স্যাকমব্যাঙ্ক আগের সময়ের খারাপ ঋণ পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হয়েছিল...

সিকিউরিটিজ বিশেষজ্ঞ নগুয়েন মিন গিয়াং, সম্পদ ব্যবস্থাপনা বিভাগের প্রধান (মিরাই অ্যাসেট সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি) বলেছেন যে শেয়ার বাজারের সাম্প্রতিক ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অনেক স্টক গ্রুপে নগদ প্রবাহকে আকর্ষণ করেছে। ব্যাংকিং এবং রিয়েল এস্টেট গ্রুপ ছাড়াও, অন্যান্য শিল্পেও ইতিবাচক পুনরুদ্ধার দেখা গেছে যেমন সার, রাসায়নিক, সমুদ্রবন্দর এবং খুচরা বিক্রয়।

সাম্প্রতিক অধিবেশনগুলিতে, যখন 90 দিনের পারস্পরিক কর স্থগিতাদেশ শেষ হতে চলেছে, ভিয়েতনামের আলোচনার তথ্য ইতিবাচক, সামুদ্রিক খাবার এবং টেক্সটাইলের মতো পারস্পরিক কর দ্বারা প্রভাবিত শিল্প গোষ্ঠীগুলিতে, ভাল স্টক তৈরি হতে শুরু করেছে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কর ঘোষণা করার আগে পুরানো শীর্ষে একটি শক্তিশালী বৃদ্ধি পেয়েছে। বাজারে নগদ প্রবাহ ভাল, অনেক অধিবেশনে উচ্চ তরলতা দেখা গেছে।

বাজারকে সমর্থন করে এমন অনেক কারণ

বিশেষজ্ঞদের মতে, এখন থেকে ২০২৫ সালের শেষ পর্যন্ত, মাঝারি মেয়াদে শেয়ার বাজার ইতিবাচক প্রবৃদ্ধি বজায় রাখবে। উপরের মূল্যায়নটি করা হয়েছে কারণ বাজারকে প্রভাবিত করার জন্য প্রচুর ইতিবাচক তথ্য রয়েছে। এটাই প্রত্যাশা যে FTSE সেপ্টেম্বর ২০২৫ মূল্যায়ন সময়ের মধ্যে ভিয়েতনামী শেয়ার বাজারকে আপগ্রেড তালিকায় রাখবে।

সামষ্টিক দিক থেকে, ৯০ দিনের পারস্পরিক কর স্থগিতের পর, ৪ জুলাই থেকে ৯ জুলাই, ২০২৫ পর্যন্ত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র পারস্পরিক কর হার ঘোষণা করবে এবং বিনিয়োগকারীরা একটি ভালো পরিস্থিতির আশা করছেন। প্রকৃতপক্ষে, বিনিয়োগকারীরা এই বিষয়টি নিয়ে চিন্তিত এবং ততক্ষণে কর আরোপের বিষয়টি স্পষ্ট হয়ে যাবে।

সেই সাথে, এখন থেকে বছরের শেষ পর্যন্ত, বিনিময় হারের উপর চাপ ধীরে ধীরে হ্রাস পাবে কারণ সংশ্লিষ্ট কর ঘোষণা করা হবে, এবং রপ্তানির চাহিদা আবার স্থিতিশীল হবে।

"অতীতে, ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলো নির্দিষ্ট পারস্পরিক করের হার জানত না, তাই তারা রপ্তানি বৃদ্ধি করত। অতএব, মার্কিন ডলারের দাম দুষ্প্রাপ্য হয়ে পড়ে এবং এর মূল্য বৃদ্ধি পায়। যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র পারস্পরিক করের হার ঘোষণা করবে, তখন রপ্তানিকারক ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলো আবার স্থিতিশীল হবে, মার্কিন ডলারের চাহিদা হ্রাস পাবে এবং বিনিময় হারের চাপ কমে যাবে। তাছাড়া, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ দুবার সুদের হার কমাবে বলে আশা করা হচ্ছে, এবং এটি বিনিময় হারের চাপ কমাতে সাহায্য করবে," বিশেষজ্ঞ নগুয়েন মিন গিয়াং বিশ্লেষণ করেছেন।

দেশীয়ভাবে, অনেক নীতি জারি করা হয়েছে যা মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদে বাজারকে একটি ভাল প্রবৃদ্ধির হার এবং উন্নত নগদ প্রবাহ বজায় রাখতে সহায়তা করবে।

আরও কিছু বিশেষজ্ঞ মনে করেন যে বাজারের উন্নয়ন মূলত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কর্তৃক ঘোষিত শুল্ক হারের উপর নির্ভর করে। যদি ভিয়েতনাম এই অঞ্চলের অন্যান্য দেশের তুলনায় একই বা কম শুল্ক হারের আওতায় আসে, তাহলে ভিয়েতনাম প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা পাবে। সেখান থেকে, আগামী সময়ে বাজারের বৃদ্ধির সুযোগ রয়েছে এবং ভিএন-সূচক ১,৪০০ পয়েন্টের উপরে উঠতে পারে।

নেতিবাচক পরিস্থিতিতে, অন্যান্য দেশের তুলনায় ভিয়েতনামকে যে উচ্চ শুল্ক দিতে হবে তা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পাশাপাশি শেয়ার বাজারকেও প্রভাবিত করবে, তবে এপ্রিলের মতো প্রভাব ততটা শক্তিশালী হবে না। বাজার হ্রাস পেতে পারে, তবে হ্রাস সামান্য হবে। এর পরে, বাজার দ্রুত গতি ফিরে পাবে কিন্তু তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাবে না, যার অর্থ বাজার খুব বেশি হ্রাস পাবে না এবং খুব বেশি বৃদ্ধি পাবে না। ভিএন-সূচক প্রায় ১,৩০০ পয়েন্ট।

সাম্প্রতিক এক প্রতিবেদনে, শিনহান সিকিউরিটিজ ভিয়েতনাম কোং লিমিটেড জানিয়েছে যে ভিয়েতনামী শেয়ার বাজার এখনও অনেক দুর্দান্ত সুযোগের মুখোমুখি। ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরে FTSE দ্বারা উদীয়মান বাজারে উন্নীত হওয়ার সম্ভাবনা বাজারের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ চালিকা শক্তি। এছাড়াও, অর্থনীতির অভ্যন্তরীণ শক্তি দ্বারা শেয়ার বাজার পরিচালিত হবে, ২০২৫ সালে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির আনুমানিক মুনাফা বৃদ্ধি প্রায় ১৫% এ পৌঁছাবে। একটি ইতিবাচক পরিস্থিতিতে, এই কোম্পানির বিশেষজ্ঞরা আশা করছেন যে VN-সূচক তার পুরনো সর্বোচ্চ ১,৫০০ পয়েন্টে পৌঁছাবে।

মিঃ নগুয়েন দ্য মিন, ইউয়ান্টা সিকিউরিটিজের গবেষণা ও বিশ্লেষণ পরিচালক:
লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলি বৃদ্ধির নেতৃত্ব দেয়

সাম্প্রতিক সময়ে, রিয়েল এস্টেট এবং ব্যাংকিংয়ের মতো বাজারের প্রবৃদ্ধিতে নেতৃত্ব দেওয়ার ক্ষেত্রে লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলি ভালো ভূমিকা পালন করেছে। এমনকি যখন বাজার ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল, তখনও তেল ও গ্যাস গ্রুপ বাজারের জন্য একটি সহায়ক ভূমিকা পালন করেছিল।

বাজারটি দেশীয় কারণগুলির দ্বারাও সমর্থিত। সরকারের নীতিমালা সংশোধন ও পরিপূরক করার জন্য গৃহীত সিদ্ধান্ত এবং সিদ্ধান্তগুলি বাজারকে উন্নীত করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ চালিকা শক্তি।

উল্লেখযোগ্যভাবে, সরকার বছরের শুরু থেকেই নিম্ন সুদের হার বজায় রেখেছে। এর ফলে বাজারে অর্থ প্রবাহিত হয়েছে, যা গভীর নিম্নমুখী চাপ এড়াতে সাহায্য করেছে। এপ্রিলে শুল্কের ধাক্কার পর, বাজার দ্রুত তার ঊর্ধ্বমুখী গতি ফিরে পেয়েছে।

গত সপ্তাহ ধরে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা নিট বিক্রেতা ছিলেন। তবে, মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনার প্রভাবে যখন বাজার সামঞ্জস্য হয়েছিল, তখন এই দলটি নিট ক্রেতা ছিল, বাজারের জন্য একটি সহায়ক হয়ে ওঠে, বাজারকে খুব বেশি পতন না করতে সাহায্য করে। যদিও বিদেশী বিনিয়োগকারীরা নিট ক্রয়ে ফিরে আসেনি, তারা সমন্বয়ের সময় বাজারকে কমবেশি সমর্থন করেছে।

ভিএনডাইরেক্ট কোম্পানির ম্যাক্রো এবং মার্কেট স্ট্র্যাটেজি বিভাগের প্রধান মিঃ দিন কোয়াং হিন:
বাজারের প্রবণতা ইতিবাচক।

এখন থেকে বছরের শেষ পর্যন্ত, বাজারের প্রবণতা ইতিবাচক, কারণ কিছু সহায়ক কারণ রয়েছে যেমন সরকার অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে অগ্রাধিকার দেওয়ার জন্য নীতি বাস্তবায়ন করছে, এই বছর বাজারটি উন্নত হতে পারে, ২০২৫ সালে মোট বাজার মুনাফা প্রায় ১৪-১৫% বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে...

যদিও ইতিবাচক কারণগুলি ঝুঁকির কারণগুলির চেয়ে বেশি, তবুও মার্কিন রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের নীতি বা ভূ-রাজনৈতিক দ্বন্দ্বের সাথে সম্পর্কিত পরিবর্তনশীলগুলি পূর্বাভাস দেওয়া অসম্ভব। অতএব, বিনিয়োগকারীদের মনে রাখা উচিত যে বছরের শুরু থেকে শেয়ার বাজারে যে বাধাগুলি ছিল তা আগামী সময়েও বিদ্যমান থাকবে।

অতএব, বিনিয়োগকারীদের মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (FED) এর মুদ্রানীতি, ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি এবং শুল্ক আলোচনার সাথে সম্পর্কিত উন্নয়ন সম্পর্কে আরও পর্যবেক্ষণ করা উচিত, যাতে তারা নমনীয়ভাবে প্রতিক্রিয়া জানাতে এবং সক্রিয়ভাবে পোর্টফোলিও ঝুঁকি পরিচালনা করতে সক্ষম হন, যার ফলে বাজার তীব্রভাবে ওঠানামা করতে পারে এবং পোর্টফোলিওর জন্য ঝুঁকি তৈরি করতে পারে এমন সময়গুলি এড়ানো যায়।

মিঃ এনগো মান হাং, ইকো গ্রীন সিটি অ্যাপার্টমেন্ট, থানহ জুয়ান জেলা:
আশা করি শেয়ার বাজার ভালোভাবে বৃদ্ধি পাবে।

সম্প্রতি, আমার কিছু অলস টাকা ছিল। এপ্রিলের শুরুতে যখন পারস্পরিক কর সম্পর্কিত তথ্যের কারণে বাজার তীব্রভাবে পড়ে যায়, তখন আমি কিছু কোড কিনেছিলাম। এর মধ্যে ব্যাংকিং খাতের স্টক ছিল এবং এখন পর্যন্ত লাভ করেছে।

কম সঞ্চয় সুদের হার এবং উচ্চ সোনার দামের প্রেক্ষাপটে, অনেক লোক স্টককে বেছে নেয়। তবে, স্টক বাজার ইতিবাচক এবং নেতিবাচক তথ্যের প্রতি বিশেষভাবে সংবেদনশীল। অতএব, বিনিয়োগকারীদের নির্দিষ্ট জ্ঞান থাকা এবং প্রতিদিন বাজার পর্যবেক্ষণ করা প্রয়োজন।

আমি আশা করি বাজারটি শীঘ্রই উন্নত হবে, যার ফলে আরও বেশি বিদেশী বিনিয়োগকারী অংশগ্রহণ করতে আকৃষ্ট হবে, বাজারকে আরও শক্তিশালীভাবে বিকাশের জন্য গতি তৈরি করবে। একই সাথে, বিনিয়োগকারীদের আস্থা তৈরি করতে এবং বাজারকে টেকসইভাবে বিকাশের জন্য শেয়ার বাজারে লঙ্ঘনগুলিকে আরও কঠোরভাবে মোকাবেলা করতে হবে। সহায়ক কারণগুলির সাথে, আমি আশা করি যে এখন থেকে বছরের শেষ পর্যন্ত, শেয়ার বাজার ভালভাবে বৃদ্ধি পাবে যাতে বিনিয়োগকারীরা একটি কার্যকর বিনিয়োগ বছর কাটাতে পারে।

থান হুওং লিখেছেন

সূত্র: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-2025-nhieu-co-hoi-but-pha-707324.html