মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধি - ফেডের জন্য একটি কঠিন সমস্যা

পূর্বে, জরিপে অংশগ্রহণকারী বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদ ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন যে ফেড মার্চ মাসে মুদ্রানীতি শিথিল করার পদক্ষেপ নেবে।

ডোনাল্ড ট্রাম্প মার্কিন প্রেসিডেন্ট হিসেবে পুনঃনির্বাচিত হওয়ার পর থেকে অর্থনীতিবিদরা তাদের মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস সংশোধন করেছেন, কারণ তার নীতি, বিশেষ করে শুল্ক, অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতির চাপ বাড়াতে পারে বলে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন।

২০২৪ সালের এপ্রিলে সুদের হার মোট ১০০ বেসিস পয়েন্ট কমানোর পর, ফেড কর্মকর্তারা সম্প্রতি ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তারা আরও হার কমানোর জন্য "কোনও তাড়াহুড়ো" করছেন না।

শক্তিশালী শ্রমবাজার এবং স্থিতিশীল ভোক্তা ব্যয়ের কারণে, অনেক অর্থনীতিবিদ বলছেন যে বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতি ভালো পারফর্ম করছে এবং এই মুহূর্তে সুদের হার কমানোর প্রয়োজন নেই।

এখন পর্যন্ত প্রতি সপ্তাহে নতুন শুল্ক ঘোষণা করা হয়েছে। ট্রাম্প সম্প্রতি বলেছেন যে তিনি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আমদানি করা সমস্ত ইস্পাত এবং অ্যালুমিনিয়ামের উপর 25% শুল্ক আরোপ করবেন। হোয়াইট হাউস পূর্বে মেক্সিকো এবং কানাডার সাথে বাণিজ্য বাধা বাড়ানোর পরিকল্পনা 1 মার্চ পর্যন্ত বিলম্বিত করেছিল, কিন্তু তবুও চীন থেকে আমদানি করা পণ্যের উপর অতিরিক্ত 10% শুল্ক আরোপ করেছিল।

আর্থিক পরিষেবা সংস্থা আইএনজির আন্তর্জাতিক অর্থনীতিবিদ জেমস নাইটলি বলেন, শুল্ক মুদ্রাস্ফীতি সৃষ্টিকারী হতে পারে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে। তিনি বলেন, এই অনিশ্চয়তার অর্থ হল ফেডকে অপেক্ষা করতে হবে এবং দেখতে হবে আসলে কী ঘটে।

মিঃ নাইটলি আরও মন্তব্য করেছেন যে রাষ্ট্রপতি ট্রাম্পের নীতিতে অনেকগুলি ভিন্ন উপাদান রয়েছে। এটি অনেক চ্যালেঞ্জের সৃষ্টি করে এবং বিশেষ করে মার্কিন অর্থনীতি এবং সামগ্রিকভাবে বিশ্ব অর্থনীতি সম্পর্কে যেকোনো পূর্বাভাসের উপর আস্থা হ্রাস করে।

জানুয়ারির এক জরিপে, প্রায় ৬০% অর্থনীতিবিদ আশা করেছিলেন যে ফেড মার্চ মাসে সুদের হার কমাবে। তবে, ৪-১০ ফেব্রুয়ারির এক জরিপে, ফেড কখন তার পরবর্তী পদক্ষেপ নেবে তা নিয়ে বিশেষজ্ঞরা দ্বিধাবিভক্ত ছিলেন।

১০১ জন উত্তরদাতার মধ্যে ৬৭ জন জুনের শেষ নাগাদ কমপক্ষে একটি সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছেন, ২২ জন মার্চ মাসে সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছেন এবং ৪৫ জন দ্বিতীয় প্রান্তিকে সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছেন।

তবে অর্থনীতিবিদরা মুদ্রাস্ফীতির চাপ সম্পর্কে আরও আত্মবিশ্বাসী বলে মনে হচ্ছে। অক্টোবরের জরিপ (মার্কিন রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের ঠিক আগে পরিচালিত) এবং সাম্প্রতিক জরিপে 90% এরও বেশি উত্তরদাতা 2025 সালের জন্য তাদের বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস গড়ে প্রায় 40 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছেন।

সম্পূরক প্রশ্নের প্রায় ৬০% উত্তরদাতা (২৭/৪৬) বলেছেন যে মার্কিন শুল্কের কারণে মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি সম্প্রতি বেড়েছে।

ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের অর্থনীতিবিদ নীল শিয়ারিং বলেন, এই অনিশ্চয়তার কারণে আগামী মাসগুলিতে ফেড কর্মকর্তারা দূরে থাকবেন। তিনি আরও বলেন যে, যদি উচ্চতর কর আরোপ করা হয়, তাহলে মুদ্রাস্ফীতির ফলে ২০২৫ সালের বাকি সময়কালে আর কোনও আর্থিক নীতি সহজীকরণ রোধ করা সম্ভব হবে না।

জরিপ অনুসারে, বিশেষজ্ঞরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে গত প্রান্তিকে ২.৩% বৃদ্ধির পর, মার্কিন অর্থনীতি এই বছর ২.২% এবং ২০২৬ সালে ২% বৃদ্ধি পাবে। বেকারত্বের হার এই বছর ৪.২% এবং পরের বছর ৪.১% হওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে।

সূত্র: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419