পাঠ ২ – শেয়ার বাজার কেমন হবে?

কর্পোরেট বন্ড এবং ব্যাংকের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের ক্ষেত্রে অসুবিধার প্রেক্ষাপটে, শেয়ার বাজারের বেশ কয়েকটি উদ্যোগ শেয়ার ইস্যু করে মূলধন সংগ্রহ করেছে। এটি বিনিয়োগকারীদের কীভাবে প্রভাবিত করে?

ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলো কেন ক্রমাগত শেয়ার ইস্যু করে?

বর্তমান প্রেক্ষাপটে, বন্ড এবং ব্যাংক থেকে মূলধন সংগ্রহ করা অনেক সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে। অতএব, অনেক ব্যবসা তাদের ব্যবসায়িক পরিস্থিতি সুসংহত করতে এবং বিনিয়োগ প্রকল্পের জন্য সম্পদ বৃদ্ধি করতে মূলধন বৃদ্ধির জন্য স্টক থেকে মূলধন সংগ্রহের বিকল্প বেছে নেয়।

এবার বাজারে কোটি কোটি শেয়ার ছাড়ার প্রেক্ষাপট ব্যাখ্যা করতে গিয়ে, মিরাই অ্যাসেট ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ কোম্পানির (কোরিয়ার সিউলে অবস্থিত একটি বহুজাতিক আর্থিক গোষ্ঠীর অন্তর্গত) ব্রোকারেজ বিভাগের প্রধান বিশেষজ্ঞ ড্যাং ভ্যান কুওং বলেন যে, শেয়ার বাজারের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের জন্য অতিরিক্ত মূলধন ইস্যু করাকে বন্ড মোবিলাইজেশন চ্যানেলকে সমর্থন এবং প্রতিস্থাপনের জন্য একটি ভাল মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহ চ্যানেল হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে মূলধন এবং সুদ পরিশোধে বিলম্বের অনেক ঘটনার পরে আস্থার সংকটের মুখোমুখি হচ্ছে। ভিয়েতনামের অনেক উদ্যোগের মূলধন কাঠামো একটি পাতলা ইক্যুইটি অনুপাত সহ, তাই এটি এন্টারপ্রাইজগুলিকে পরিশোধের প্রতিশ্রুতি ছাড়াই তাদের ইক্যুইটি অনুপাত বাড়াতে সহায়তা করে।

একটি সমৃদ্ধশালী শেয়ার বাজারের প্রেক্ষাপটে, এই মূলধন সংগ্রহের পথটি আরও অনুকূল এবং আরও প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা আকর্ষণ করে।

বছরের শুরু থেকে (২৩শে মে), ভিএন-সূচক ১১.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে (১০০ পয়েন্টেরও বেশি বৃদ্ধি)। যদিও বাজারটি ১,২৮০ পয়েন্টের প্রতিরোধ অঞ্চলে "কম্পন" বিন্দুতে প্রবেশ করছে বলে মনে করা হচ্ছে, বিশেষজ্ঞরা এবং অনেক বিনিয়োগকারী এখনও বাজার সম্পর্কে আশাবাদী, বছরের প্রথম মাসগুলিতে ভিএন-সূচক যে ঐতিহাসিক মাইলফলক স্থাপন করেছে তার দিকে ফিরে তাকালে।

বর্তমান প্রেক্ষাপটে বন্ড এবং ব্যাংকের তুলনায় স্টক মূলধন সংগ্রহের জন্য আরও অনুকূল মাধ্যম হয়ে উঠেছে। ছবির উৎস: Chinhphu.vn

শেয়ার বাজারে প্রভাব

হো চি মিন সিটি ইউনিভার্সিটি অফ ইকোনমিক্সের ফাইন্যান্সিয়াল মার্কেট বিভাগের প্রধান সহযোগী অধ্যাপক ডঃ নগুয়েন হু হুয়ানের মতে, বাজারে বিপুল সংখ্যক শেয়ার ইস্যু করার সময় যে ইতিবাচক দিকটি দেখা যায় তা হল এটি শেয়ার বাজারকে আরও বৈচিত্র্যময় হতে সাহায্য করে, বিনিয়োগকারীদের স্টকগুলিতে আরও পছন্দ থাকে। যদি অনুকূল হয়, তাহলে স্টকের পরিমাণ এবং গুণমান উভয়ই বৃদ্ধি স্টক বাজারকে আরও আকর্ষণীয় করে তুলবে, আরও আগ্রহী বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করবে এবং অদূর ভবিষ্যতে তারল্য বৃদ্ধি পাবে।

একই মতামত পোষণ করে, অনেক বিশেষজ্ঞ বলেছেন যে অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করা হলে তা "উত্তপ্ত" শেয়ার বাজার, বিনিয়োগকারীদের মনোভাব উন্নত করবে, পাশাপাশি ব্যবসার জন্য প্রচুর মূলধন সংগ্রহকে সমর্থন করবে, যা ব্যবসাগুলিকে প্রকল্প বাস্তবায়ন এবং বিনিয়োগের জন্য তাদের আর্থিক ক্ষমতা শক্তিশালী করতে সহায়তা করবে। এটি "স্থবির" হওয়ার পরিবর্তে বাজারে অর্থ সঞ্চালিত হলে অর্থনীতিকে চাঙ্গা করতে অবদান রাখে।

এছাড়াও, সহযোগী অধ্যাপক ডঃ নগুয়েন হুয়াং বিনিয়োগকারীদের চাহিদা বেশি না থাকায় অথবা স্টকের দাম যুক্তিসঙ্গত না থাকায় অনেক বেশি শেয়ার ইস্যু করার নেতিবাচক দিকটিও উল্লেখ করেছেন, এটি সাধারণভাবে স্টক মার্কেট এবং বিশেষ করে এন্টারপ্রাইজের স্টকের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে।

বিশেষ করে, চাহিদার তুলনায় সরবরাহ অত্যধিক, যার ফলে বাজার সূচক এবং স্টকের দাম হ্রাস পাবে, যার ফলে কর্পোরেট স্টকধারী বিনিয়োগকারীদের সম্পদ হ্রাস পাবে এবং উদ্যোগগুলির নিজস্ব মূলধনও হ্রাস পাবে। এছাড়াও, এটি তাদের ব্র্যান্ড এবং খ্যাতিও প্রভাবিত করতে পারে।

সাধারণভাবে, মূলধন বৃদ্ধির পরিকল্পনাগুলি সাধারণত উৎপাদন এবং ব্যবসায়িক কার্যক্রমের প্রচারে এন্টারপ্রাইজের আশাবাদ এবং উচ্চাকাঙ্ক্ষা দেখায়। এটি এমন একটি ঘটনা যা বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে প্রচুর মনোযোগ আকর্ষণ করে, যা স্টক এক্সচেঞ্জে শেয়ারের দাম বাড়াতে সহায়তা করে।

বাস্তবে, অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করা সবসময় ব্যবসার পছন্দসই হয় না। অনেক কোম্পানিকে শেয়ার ইস্যু করার সময় স্থগিত, স্থগিত, এমনকি "অবিক্রয়যোগ্য অঞ্চলে পড়ে" যেতে হয়েছে কিন্তু প্রতিকূল বাজার পরিস্থিতি, আকর্ষণীয় ব্যবসায়িক সম্ভাবনা বা অত্যধিক অফার মূল্যের কারণে কেউ সেগুলি কিনেনি...

অতএব, বিনিয়োগকারীদের জন্য, ট্রেড করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে, স্টক, এন্টারপ্রাইজের ব্যবসায়িক ফলাফল এবং বাজার পরিস্থিতি থেকে অনেক দিক এবং বিষয় বিবেচনা করা প্রয়োজন।

(চলবে)

সূত্র: https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-2-thi-truong-chung-khoan-se-the-nao-2024052400155522.htm