منصة التكنولوجيا للمستهلك والتجزئة تساعد ماسان على الحفاظ على نتائج أرباح مستقرة

في ظلّ بوادر انتعاش الاقتصاد الكلي، نما الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام في الأشهر الستة الأولى من عام 2025 بأعلى معدل نمو له منذ ما يقرب من 20 عامًا. ومع ذلك، لا يزال سوق المستهلكين يواجه تقلبات عديدة نتيجةً لتغييرات السياسات والاضطرابات في قنوات البيع بالتجزئة التقليدية. ومع ذلك، يُشكّل اتجاه تحسّن دخل الفرد قوة دافعة طويلة الأجل، مما يُهيئ أساسًا مُواتيًا لشركة ماسان لمواصلة تطبيق استراتيجيتها المتكاملة التي تجمع بين الاستهلاك والبيع بالتجزئة والتكنولوجيا، نحو نموّ مستدام.

Việt Nam•04/08/2025

الحفاظ على زخم النمو في ظل التقلبات
بنهاية يونيو 2025، سجّلت ماسان ربحًا بعد الضريبة قبل حقوق الأقلية (NPAT Pre-MI) بلغ 2,602 مليار دونج فيتنامي، أي ما يقارب ضعف ما حققته في الفترة نفسها من العام الماضي، مُكملةً بذلك أكثر من 50% من خطتها السنوية. لعبت وينكومرس (WCM) دورًا هامًا في النمو الإجمالي، حيث بلغت إيراداتها 17,915 مليار دونج فيتنامي (بزيادة 13.4%)، وبلغ ربحها قبل حقوق الأقلية بعد الضريبة 68 مليار دونج فيتنامي، مسجلةً بذلك الربع الرابع على التوالي من الأرباح. افتتحت وينكومرس 318 متجرًا، مُكملةً بذلك 80% من خطة الافتتاح الجديدة، وهي في طريقها لتجاوز السيناريو المرتفع، مُواصلةً ترسيخ مكانتها كأكبر شركة تجزئة حديثة في البلاد. ومع ذلك، لا تزال الشركة تحت ضغط تكاليف التوسع والمنافسة في السوق.

في المقابل، تأثرت شركة ماسان كونسيومر (MCH) في قطاع السلع الاستهلاكية سريعة التداول على المدى القصير بسبب الاضطرابات في قناة السلع الغذائية، والتي تأثرت بالسياسة الضريبية الجديدة. ونتيجةً لذلك، خفّض العديد من تجار التجزئة التقليديين، الكبار والصغار، مخزونهم بشكل حاد، حيث انخفضت أيام المخزون بحوالي 8 أيام لكبار التجار و3 أيام لصغار التجار. وقد أدى ذلك إلى انخفاض إيرادات شركة ماسان كونسيومر (MCH) المُقدّر بحوالي 600-800 مليار دونج فيتنامي خلال هذا الربع. في الربع الثاني من عام 2025، سجّلت شركة ماسان كونسيومر إيرادات بلغت 6,276 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 15.1% على أساس سنوي، وبلغت الأرباح قبل خصم الضرائب والفوائد والإهلاك والاستهلاك 1,605 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 12.9% على أساس سنوي.

استجابةً لذلك، نفذت MCH سلسلة من المبادرات الاستراتيجية، مثل توسيع نموذج التوزيع المباشر وتطوير منتجات جديدة. وتشمل هذه المبادرات الرئيسية: التحول إلى نموذج التغطية المباشرة، وتقليل الاعتماد على تجار التجزئة التقليديين الكبار، وتعزيز قدرتها على طرح المنتجات في السوق. في النصف الأول من عام 2025، وسّعت MCH نطاق تغطيتها لنقاط البيع في المناطق التجريبية بنسبة 62% على أساس سنوي، وارتفع متوسط عدد نقاط البيع التي يُلبّي كل بائع فيها طلبًا واحدًا على الأقل شهريًا بنسبة 48% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تُعيد هذه التغييرات زخم نمو MCH في الأرباع التالية.

في قطاع اللحوم، حققت شركة ماسان ميت لايف (MML) نموًا قويًا، حيث بلغت إيراداتها 4,409 مليار دونج فيتنامي (بزيادة 25.6%)، وبلغت أرباحها بعد الضريبة 364 مليار دونج فيتنامي. وظل قطاع اللحوم المصنعة المحرك الرئيسي، في حين تحسنت قيمة كل وحدة من لحم الخنزير بفضل ابتكار المنتجات وتعزيز الروابط مع نظام البيع بالتجزئة WCM. والجدير بالذكر أن أرباح هذا الربع سجلت دخلًا غير متكرر وغير نقدي بقيمة 196 مليار دونج فيتنامي. ويُعزى هذا المبلغ جزئيًا إلى إعادة التفاوض على العقود التجارية طويلة الأجل مع الموردين.

حافظت شركة فوك لونغ هيريتيج (PLH) على زخم نموها، مسجلةً زيادةً في الإيرادات بنسبة 10.3% وزيادةً في الأرباح بنسبة 63.5%، بفضل قنوات التوصيل وقطاع الأغذية. في الوقت نفسه، استفادت شركة ماسان للمواد عالية التقنية (MHT) من الزيادات الكبيرة في أسعار السلع الأساسية، وخاصةً رباعي فوسفات الصوديوم والبزموت، مما ساهم في تحقيق إيرادات للربع الثاني من عام 2025 بلغت 1,614 مليار دونج (بزيادة قدرها 27.9%)، وربحًا بعد الضريبة بلغ 6 مليارات دونج، بتحسن قدره 400 مليار دونج مقارنة بالفترة نفسها.

بشكل عام، كان نمو شركة ماسان مدفوعًا بشكل أساسي بأداء الأرباح القوي في WCM وMML، بدعم من انخفاض تكاليف التمويل الصافية ومساهمة الأرباح من بيع HC Starck (HCS).
ديناميكيات الاقتصاد الكلي والأساس المتين للمستهلك - التجزئة - التكنولوجيا
في الربع الثاني من عام 2025، نما الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام بنسبة 8%، ليصل معدل النمو خلال الأشهر الستة الأولى إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من 20 عامًا. يأتي هذا الزخم من انتعاش الاستهلاك، وتسريع الاستثمار العام، وإعادة هيكلة أنشطة التصنيع والتجزئة. يدعم معدل النمو هذا استراتيجية ماسان بفعالية، مع توسع الطبقة المتوسطة واقتراب دخل الفرد من 5000 دولار أمريكي، وهو مستوى غالبًا ما يرتبط بزيادة الطلب على استهلاك أكثر حداثة وتنوعًا.

يشهد سوق السلع الاستهلاكية سريعة الاستهلاك تغيرات هيكلية، لا سيما التحول من قنوات البيع بالتجزئة التقليدية إلى قنوات البيع بالتجزئة الحديثة، حيث تشهد WinCommerce توسعًا سريعًا مع ما يقرب من 4150 متجرًا. وباستغلال هذه الفرصة، ستعمل Masan Consumer أيضًا على تسريع توزيع المنتجات عبر قنوات البيع بالتجزئة الحديثة ضمن المنظومة نفسها.

تُعتبر مجموعة ماسان التكنولوجيا عاملاً أساسياً في تعزيز التكامل بين الشركات الأعضاء. ومن خلال منصة عضوية WiN ونظام إدارة سلسلة التوريد الرقمي، تُعزز ماسان العلاقة بين العلامات التجارية وتجار التجزئة والمستهلكين. وتُعدّ هذه خطوةً نحو مواكبة سلوكيات المستهلكين الجديدة، وتحسين الكفاءة، وتحسين تجربة العملاء.

بفضل النتائج الإيجابية التي حققتها ماسان في النصف الأول من العام وتحسّن مؤشراتها المالية، تهدف الشركة إلى مواصلة توسيع شبكة أسواق اللحوم المصنعة، واستعادة نمو شركة MCH، وزيادة مساهمة قطاع اللحوم المصنعة في شركة MML. يُسهم الجمع بين النمو الكلي، وتحوّل السوق، واستراتيجية تشغيلية مُركّزة، في تحقيق ماسان تدريجيًا لهدفها طويل الأمد: أن تصبح منصة رائدة في مجال المستهلك والتجزئة والتكنولوجيا، تخدم أكثر من 100 مليون مستهلك فيتنامي، وتُحقق قيمة مستدامة للمساهمين.