الولايات المتحدة لا تستطيع الفوز في حرب تجارية مع الصين... ولا ينبغي لها أن تحاول

هذا هو تعليق الخبير تشي يوان شو، نائب مدير معهد الاقتصاد والسياسة العالمية، والباحث البارز في الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية، حول الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين التي استمرت ما يقرب من فترتين رئاسيتين أمريكيتين ولا تزال نهايتها غير واضحة تمامًا.

لا يمكن للولايات المتحدة الفوز في حرب تجارية مع الصين... ولا ينبغي لها أن تحاول. صورة توضيحية. (المصدر: رويترز)

لماذا البضائع الصينية رخيصة؟

هل يعود فائض السلع الرخيصة في الصين إلى انخفاض قيمة اليوان؟

أثارت مزاعم فائض الطاقة التصنيعية الصينية نقاشات حادة بين صانعي السياسات. خلال زيارة إلى الصين في أبريل، جادلت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت ل. يلين بأنه "مع إغراق الأسواق العالمية بمنتجات صينية زهيدة الثمن بشكل مصطنع، فإن جدوى الشركات الأمريكية وغيرها من الشركات الأجنبية أصبحت موضع تساؤل"، وأن الوضع كان لا يزال على حاله قبل عقد من الزمن.

ومن الواضح أن الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة أدت إلى تعزيز القدرة التنافسية للصادرات الصينية بدلاً من إضعافها.

في عام 2023، ستمثل الصين حوالي 14% من إجمالي الصادرات العالمية، بزيادة قدرها 1.3 نقطة مئوية عن عام 2017 (قبل بدء النزاع التجاري بين البلدين). والأهم من ذلك، سيبلغ فائض الميزان التجاري الصيني حوالي 823 مليار دولار أمريكي في عام 2023، أي ما يقرب من ضعف فائض عام 2017.

قبل أكثر من عقد من الزمان، كان فائض الصين التجاري يُعزى في المقام الأول إلى انخفاض قيمة الرنمينبي (CNY). والوضع اليوم مشابه إلى حد ما.

وفقًا لبحث أجراه الخبير تشي يوان شو، في عام ٢٠٢٣، كان اليوان الصيني مُقَوَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة ١٦٪ مقابل الدولار الأمريكي، مما ساهم في ارتفاع صادرات الصين وفائضها التجاري. وكان السبب المُقدَّم هو أن معدل التضخم في الولايات المتحدة خلال العامين الماضيين كان أعلى بعشر نقاط مئوية من معدل التضخم في الصين. لذلك، ووفقًا لحسابات تعادل القوة الشرائية، كان من المفترض أن يرتفع اليوان الصيني بنسبة ١٠٪ مقابل الدولار الأمريكي، ولكنه في الواقع انخفض بنسبة ١١٪.

ومن هذا المنظور، فإن قيمة اليوان الصيني أقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 21% مقابل الدولار الأمريكي.

بالطبع، تتأثر أسعار الصرف قصيرة الأجل بفروقات أسعار الفائدة أكثر من معدلات التضخم. لذلك، استخدم السيد تشي يوان شو أساليب القياس الاقتصادي ، جامعًا بين عوامل مثل فروق أسعار الفائدة والنمو الاقتصادي، لتقدير سعر صرف اليوان الصيني.

تُظهر الدراسات المقارنة التي أجراها هذا الخبير أن انخفاض قيمة اليوان الصيني أكبر بكثير من انخفاض قيمة عملات رابطة دول جنوب شرق آسيا الرئيسية في العامين الماضيين. وبالمقارنة مع آخر رفع لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الفترة 2015-2018، فقد ازداد انخفاض قيمة اليوان الصيني بشكل ملحوظ في السنوات الأخيرة.

من الغريب أنه لا يوجد دليل على أن الحكومة الصينية تسعى للتلاعب بسعر الصرف. حتى الولايات المتحدة تُقر بأن الصين لم تتلاعب بعملتها في السنوات الأخيرة.

في هذا الصدد، يختلف الوضع اليوم اختلافًا كبيرًا عما كان عليه قبل عقد من الزمان، إذ أحرزت الصين تقدمًا ملحوظًا في إصلاح نظام سعر الصرف خلال فترة التدخل. والسؤال هنا: لماذا لا يزال اليوان الصيني مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية؟

بالنظر إلى ميزان المدفوعات في عامي 2020 و2021، تجاوزت التدفقات الصافية التراكمية من الاستثمار المباشر واستثمار الأسهم 400 مليار دولار، في حين تجاوزت التدفقات الصافية التراكمية من الحسابات الرأسمالية والمالية 500 مليار دولار في عامي 2022 و2023. ولم يؤدِ الفائض الضخم في الحساب الجاري للصين إلى ارتفاع قيمة اليوان الصيني - كما قد يتوقع المرء - بسبب تدفقات رأس المال الخارجة المرتفعة نسبيًا.

وهذا يجعل التغييرات في أسعار الصرف غير فعالة في تعديل الميزان التجاري.

لا يمكن إرجاع تدفقات رأس المال الخارجة هذه إلى التغيرات في فارق أسعار الفائدة بين الصين والولايات المتحدة فحسب. في الواقع، تُعزى تدفقات رأس المال الخارجة إلى حد كبير إلى عوامل غير اقتصادية، بما في ذلك بعض سياسات الصين نفسها، مثل تشديد الرقابة على بعض الصناعات.

وإدراكًا منها لذلك، أدرجت الحكومة الصينية سياساتٍ غير اقتصادية في إطار تقييمها الذاتي أواخر العام الماضي. والأهم من ذلك، أن التصعيد الأخير للتوترات بين البلدين دفع الولايات المتحدة إلى تبني سلسلة من السياسات لتثبيط الاستثمار في الصين.

ويتضمن ذلك تقييد تدفقات رأس المال الاستثماري إلى الصين والتحذيرات بشأن مخاطر المستثمرين الذين يتطلعون إلى ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

ويدرس الكونجرس الأمريكي أيضًا تشريعًا يهدف إلى تقييد الاستثمارات الأمريكية في الصين بشكل أكبر.

وقد أدت هذه العوامل مجتمعة إلى تفاقم تدفقات رأس المال إلى الخارج، وتضخيم درجة خفض قيمة اليوان الصيني، وإضعاف تأثير تعديل سعر الصرف على الميزان التجاري.

كلما ضربت أكثر، كلما أصبح الفوز أصعب.

وخلص الخبير تشي يوان شو إلى أنه طالما ظلت العلاقات بين الولايات المتحدة والصين صعبة، وكلما زادت "الضربات" التي توجهها الولايات المتحدة ضد الصين، فمن المرجح أن يظل سعر صرف اليوان الصيني أقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير، وستصبح شكاوى وزيرة الخزانة جانيت يلين أكثر صعوبة في الحل من أي وقت مضى.

بالطبع، تُبطئ العوامل السياسية التي تُشوّه سعر الصرف أيضًا نمو قطاع الخدمات الصيني، وبالتالي تُعيق جهوده في التكيف الهيكلي. لكن الولايات المتحدة لن ترى النصر في حرب تجارية مع الصين... وعليها ألا تُحاول، لأن عواقبها قد تتجاوز بكثير ما تخشاه.

على سبيل المثال، اتهم المتحدث باسم وزارة الخارجية الصينية لين جيان مؤخرا الولايات المتحدة باستخدام الصراع في أوكرانيا كذريعة لفرض عقوبات على العديد من الشركات الصينية بسبب علاقاتها مع روسيا.

تهدف العقوبات الغربية وضوابط التصدير إلى احتواء منافسي أمريكا، مستغلةً قوة الدولار لإجبارهم على الخضوع. وقد أدى هذا، دون قصد، إلى خلق "اقتصاد ظل" عالمي يربط بين منافسي الغرب الرئيسيين، وفي قلبه الصين، منافس أمريكا الرئيسي، وفقًا لتعليق في صحيفة وول ستريت جورنال .

وقد أدت القيود المالية والتجارية غير المسبوقة المفروضة على روسيا وإيران وفنزويلا وكوريا الشمالية والصين وغيرها من البلدان إلى الضغط على اقتصاداتها من خلال الحد من قدرتها على الوصول إلى السلع والأسواق الغربية.

لكن بكين نجحت بشكل متزايد في إحباط الجهود التي تقودها الولايات المتحدة من خلال تعزيز علاقاتها التجارية مع الدول الأخرى الخاضعة للعقوبات، وفقًا لمسؤولين غربيين وبيانات جمركية. أصبح لدى تكتل الدول الخاضعة للعقوبات من الولايات المتحدة وحلفائها الغربيين الآن القدرة الاقتصادية الكافية للدفاع عن نفسها في وجه الحرب الاقتصادية والمالية التي تشنها واشنطن، حيث يتاجر في كل شيء، من الطائرات المسيرة والصواريخ إلى الذهب والنفط.

وعلقت دانا سترول، المسؤولة الدفاعية الأميركية السابقة والزميلة البارزة في معهد واشنطن لسياسة الشرق الأدنى، قائلة: "الصين منافس استراتيجي كبير للولايات المتحدة ولديها القدرة على إعادة تشكيل النظام العالمي الحالي".

واقترح تشي يوان شو، نائب مدير معهد الاقتصاد والسياسة العالمية، أنه "من أجل مصلحة الجانبين، تحتاج الصين إلى تطوير آلية متسقة لتقييم تأثير التدابير غير الاقتصادية، ويجب على الولايات المتحدة تخفيف سياساتها التقييدية على بكين".

[إعلان 2]
مصدر