تسجل العديد من الشركات في البورصة أرباحًا تزيد عن ألف مليار دونج سنويًا، بما في ذلك العديد من مجموعات الصناعة، وليس فقط القطاع المصرفي - الصورة: كوانج دينه
50 شركة تمتلك نصف القيمة السوقية للأسهم، ومعظمها لديها صافي ربح يزيد عن 1000 مليار دونج
أعلن تقرير فيتنام للتو عن قائمة أفضل 50 شركة عامة مرموقة وفعالة في عام 2025 (VIX50)، وهو تصنيف يعترف بالمؤسسات النموذجية في سوق الأوراق المالية الفيتنامية.
وعليه، فإن إجمالي رأس مال هذه الشركات يمثل أكثر من 52% من إجمالي سوق الأوراق المالية، مما يؤكد دورها القيادي بمتوسط عائد على حقوق المساهمين يبلغ نحو 17%، وهذا يعني أن كل 100 دونج من رأس مال المساهمين تولد ما يقرب من 17 دونج من الأرباح سنويا.
علاوةً على ذلك، على مدار السنوات الخمس الماضية، ارتفعت إيرادات المجموعة وأرباحها بعد الضريبة بمعدل يقارب 14% في المتوسط، وبأكثر من 21% سنويًا. ويُعدّ هذا معدل نمو مركبًا، يعكس استقرار العمليات التجارية وكفاءتها.
من حيث الحجم، هناك 27 شركة برأس مال يزيد عن مليار دولار أمريكي، و22 شركة بإيرادات تزيد عن مليار دولار أمريكي، و40 شركة بصافي ربح بعد الضريبة يتجاوز 1000 مليار دونج.
وتستمر المجموعة المصرفية في الهيمنة على المراكز السبعة الأولى، بما في ذلك Vietcombank، وBIDV، وVietinBank، وMB، وACB ، وHDBank، وTechcombank.
والجدير بالذكر أن شركة FPT - الممثلة لصناعة التكنولوجيا - صعدت إلى المركز الأول لأول مرة، مما يدل على تغيير في نظرة السوق للدور الطويل الأمد لشركات التكنولوجيا في الاقتصاد الرقمي.
في القطاعات الأخرى، تتصدر شركة فين هومز (رمزها في البورصة VHM) قائمة الشركات من حيث الأرباح، بينما تتصدر شركة بينه مينه بلاستيكس (BMP) قائمة الشركات من حيث العائد على حقوق الملكية. في الوقت نفسه، تُعد شركات هاي آن (HAH)، ونام لونغ (NLG)، وخطوط الشحن الوطنية الفيتنامية (MVN)، وACV من أبرز الشركات من حيث معدل النمو.
من حيث هيكل الصناعة، يشكل القطاع المصرفي 26% من عدد الشركات في مؤشر VIX50، في حين انخفضت حصة العقارات من 14% إلى 10% بسبب تأثير سياسات تشديد الائتمان.
في المقابل، ارتفعت نسبة نمو قطاعي الأغذية والنقل والخدمات اللوجستية بفضل انتعاش الطلب الاستهلاكي وتداول السلع. كما استفاد قطاع الإنشاءات ومواد البناء من الاستثمارات العامة، حيث ارتفع نموه قليلاً ليصل إلى 10%.
يعكس هيكل الصناعة مزيجًا من الركائز التقليدية وصناعات النمو الجديدة
الأداء المالي المستدام والتغلب على التقلبات الاقتصادية الكلية
وبحسب بيانات تقرير فيتنام، فقد أثبتت الشركات في مجموعة VIX50 خلال الفترة 2021-2025 قدرتها على العمل بثبات والصمود في وجه سلسلة من الصدمات مثل جائحة كوفيد-19 والحرب وأزمة سلسلة التوريد والتضخم.
على مدى السنوات الخمس الماضية، استقر العائد على حقوق المساهمين (ROE) عند مستوى يتراوح بين 17% و21%، وهو أعلى بكثير من متوسط السوق. ورغم انخفاض صافي الربح للسهم الواحد (EPS) بشكل طفيف من 4,283 دونج فيتنامي إلى 3,898 دونج فيتنامي نتيجةً لارتفاع تكاليف المدخلات وأسعار الفائدة، إلا أنه لا يزال يُعتبر إيجابيًا في ظل الظروف الاقتصادية الصعبة.
يبلغ متوسط نسبة الدين إلى حقوق الملكية للمجموعة 3.68 مرة. ويتجاوز هذا المستوى من الرفع المالي معايير السلامة المعتادة للشركات غير المالية (حوالي مرة أو مرتين)، ولكنه لا يزال متوافقًا مع هيكل القطاع الحالي للشركات، وخاصةً قطاعي البنوك والإنشاءات، مما يسمح بالاستخدام المتوازن لرأس المال المقترض دون زيادة كبيرة في المخاطر المالية.
وبشكل عام، تظهر الصورة المالية لأكبر 50 شركة نموذجية في البورصة استقراراً في كفاءة رأس المال، ونمواً إيجابياً في الإيرادات والأرباح، إلى جانب إدارة معقولة للديون.
الجمع بين قوة الصناعات التقليدية (الخدمات المصرفية والعقارات والبناء) والزخم من الصناعات النامية (التكنولوجيا والأغذية والخدمات اللوجستية)، والحفاظ على الأساس المالي.
4 مجموعات أعمال كبيرة تشكل الاقتصاد:
يقسم تقرير فيتنام 50 شركة عامة نموذجية في بورصة فيتنام إلى 4 مجموعات رئيسية:
- مجموعة التطوير الشاملة: شركة دوك جيانج للكيماويات (DGC)، بنك ACB، بنك MBB، بنك HDB... مع نمو متميز في سعر السهم وعائد حقوق الملكية (ROE).
- المجموعات التي تتمتع بنمو قوي ولكن الكفاءة لا تزال تتحسن: FPT، Digital World (DGW)، Ca Mau Petroleum Fertilizer (DCM)، BID Bank، SHB... لديها إمكانات كبيرة عندما تبدأ نتائج الأعمال في الظهور.
- مجموعة أساس مستقرة، نمو ثابت: هندسة التبريد الكهربائية (REE)، بنك VCB، TCB... مع عائد ثابت على حقوق الملكية، مناسبة للمستثمرين على المدى الطويل، مع إعطاء الأولوية لتراكم القيمة.
- المجموعة المالية مستقرة ولكنها تتعرض لضغوط دورية: بعض الشركات تحافظ على كفاءة رأس المال العالية ولكن نمو الأرباح بطيء بسبب خصائص الصناعة.
وبشكل عام، تتقارب الشركات من حيث القدرة المالية والكفاءة التشغيلية وإمكانات النمو على المدى الطويل.
وفي سياق إعادة هيكلة السوق نحو الاستدامة والحداثة، لا تشكل هذه المجموعة محوراً لتدفقات رأس المال الاستثماري فحسب، بل تساهم أيضاً في تشكيل استراتيجية التنمية المستقبلية للاقتصاد الفيتنامي.
المصدر: https://tuoitre.vn/lai-rong-hon-1-000-ti-dong-moi-nam-hang-chuc-dai-gia-viet-dang-lam-gi-20250630170130136.htm
تعليق (0)