شركات الأوراق المالية تتسارع لزيادة رأس المال للترحيب بالترقية

الطموح لزيادة رأس مال شركات الأوراق المالية الصغيرة الضخم

أعلنت شركة VTG Securities Corporation (VTGS) للتو عن جمع آراء المساهمين المكتوبة للموافقة على إلغاء خطة الطرح الخاص للأسهم والموافقة على عرض الأسهم على المساهمين الحاليين لزيادة رأس المال المستأجر.

على وجه التحديد، تريد VTGS إلغاء خطة الطرح الخاص للأسهم التي تمت الموافقة عليها بموجب قرار الجمعية العامة للمساهمين في سبتمبر 2024. وتقضي هذه الخطة بإصدار 286.2 مليون سهم للمستثمرين الاستراتيجيين والمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية.

بدلاً من ذلك، تسعى شركة VTGS لزيادة رأس مالها بطرح 289.8 مليون سهم للمساهمين الحاليين، أي ما يعادل 21 ضعف عدد الأسهم الحالية (13.8 مليون سهم). في حال نجاح الإصدار، سيرتفع رأس مال VTGS التأسيسي بشكل كبير من 138 مليار دونج فيتنامي إلى 3,036 مليار دونج فيتنامي.

يبلغ إجمالي المبلغ المتوقع جمعه من هذا الطرح 2,898 مليار دونج فيتنامي، ستستخدمه الشركة لغرضين رئيسيين: دعم رأس مال أنشطة تداول الأوراق المالية، والاستثمار في تطوير البنية التحتية والمرافق التابعة للشركة. سيُستخدم 2,386 مليار دونج فيتنامي من هذا الطرح للأنشطة التجارية، وسيُخصص جزء كبير منه لأنشطة الهامش (2,386 مليار دونج فيتنامي)، و400 مليار دونج فيتنامي لأنشطة الإقراض لدعم عائدات المبيعات، و100 مليار دونج فيتنامي لشراء شهادات الإيداع أو الادخار لتوفير السيولة.

شهدت شركة VTGS العديد من التغييرات في الآونة الأخيرة. في نهاية عام 2024، غيّرت الشركة اسمها إلى VTG للأوراق المالية، بعد أن كانت تحمل الاسم القديم Viet Tin للأوراق المالية، ونقلت مقرها الرئيسي من هانوي إلى مدينة هو تشي منه في برج بن ثانه، 172-174 شارع كي كون، حي نجوين تاي بينه، المنطقة 1، مدينة هو تشي منه.

سجل التقرير المالي لشركة الأوراق المالية هذه أنه بنهاية عام ٢٠٢٤، بلغ إجمالي أصولها ١٣٠ مليار دونج، معظمها نقد وما يعادله. لا تُقدم VTGS قروضًا هامشية، وتنفق ١٠ مليارات دونج فقط على استثمارات جديدة مُحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق في عام ٢٠٢٤. حاليًا، لا تزال الشركة تُعاني من خسائر متراكمة تبلغ ٣٣.٢ مليار دونج.

بحلول نهاية عام ٢٠٢٤، لا تزال شركة مينه ثانه للسياحة مملوكة بنسبة ٤٩٪ من رأس مال شركة VTGS. في العام الماضي، انضم مساهمان جديدان، هما شركة تين جلوبال المحدودة (٤٩٪) والسيدة نجوين ثي ثوي ترانج (٢٪)، وقد أُعيد شراء هذه الأسهم من مساهمين سابقين، هما السيدة هوانغ نغان ها (٥٠٪) والسيد نجوين دوك فيت (١٪).

في شركة أوراق مالية صغيرة أخرى، شركة فيتنام الدولية للأوراق المالية JSC (VISecurities)، الخطط القادمة مماثلة أيضًا لـ VTGS.

وبناءً على ذلك، وافق مساهمو VISecurities في اجتماعهم العام السنوي لعام 2025، الذي عُقد في 14 مارس، على تغيير اسم الشركة إلى OCBS Securities JSC، ونقل مقرها الرئيسي من هانوي إلى مدينة هو تشي منه في مبنى The HallMark، شارع Tran Bach Dang، حي Thu Thiem، مدينة Thu Duc، مدينة هو تشي منه. كما تمت الموافقة على خطة طرح ما يصل إلى 90 مليون سهم للمساهمين الحاليين، مما يزيد رأس المال بمقدار 900 مليار دونج بدلاً من الخطة السابقة لزيادة رأس المال بمقدار 600 مليار دونج. ويبلغ رأس المال التأسيسي الحالي لشركة VISecurities 300 مليار دونج، وفي حال نجاح زيادة رأس المال، سيتضاعف رأس المال التأسيسي 4 مرات ليصل إلى 1200 مليار دونج.

سيتم استخدام العائدات لـ تحسين القدرة المالية، وخاصة استكمال رأس المال لأنشطة الإقراض بالهامش، وزيادة حصة سوق الوساطة، واستكمال رأس المال لأنشطة الاستثمار، وتداول الأوراق المالية والاستثمار في الأصول، وتطوير البنية التحتية والخدمات التكنولوجية لشركة VISecurities.

وفي فبراير/شباط الماضي، أصدرت شركة Goutai Junan Vietnam Securities JSC (IVS) بنجاح ما يقرب من 35.6 مليون سهم للجمهور، مما رفع رأس مالها التأسيسي إلى 1,049 مليار دونج.

وفقًا للخطة السابقة، توقعت IVS زيادة رأس مالها إلى ما يقارب 1,400 مليار دونج فيتنامي في الربع الأول من عام 2025 من خلال طرح ما يقارب 69.3 مليون سهم. وسيُستخدم معظم رأس المال المُجمع من الإصدار في الإقراض بالهامش، وتطوير المنتجات المشتقة، والاستشارات المالية.

شركات الأوراق المالية الكبرى تواصل زيادة احتياطيات رأس المال

لا تزال المعلومات التي نوقشت في الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2025 قيد التحديث، مما يدل على أن اتجاه زيادة رأس المال في شركات الأوراق المالية سيظل قوياً في عام 2025. وعلى الرغم من عدم زيادة رأس المال عدة مرات بقوة بعض شركات الأوراق المالية الصغيرة، فإن شركات الأوراق المالية الكبيرة ليست خارج السباق عندما تستمر في استكمال احتياطي رأس المال الخاص بها.

ستقدم شركة دراغون فييت للأوراق المالية (VDSC) إلى الجمعية العمومية السنوية لمساهميها لعام 2025 خطةً لإصدار 77 مليون سهم لزيادة رأس مالها التأسيسي، على مرحلتين. ستُصدر المرحلة الأولى 24.3 مليون سهم أرباح، و4.7 مليون سهم من أسهم برنامج ملكية الموظفين (ESOP). أما المرحلة الثانية، فستُطرح فيها 48 مليون سهم كحد أقصى للاكتتاب الخاص. إلى جانب ذلك، ترغب VDS أيضًا في إصدار أسهم.

في حال نجاح عملية الطرح، من المتوقع أن يرتفع رأس مال شركة VDSC التأسيسي من 2,430 مليار دونج فيتنامي إلى 3,200 مليار دونج فيتنامي. وستُستخدم العائدات لدعم رأس المال العامل لتداول الهامش/السلف، وتداول/اكتتاب الملكية، والمشاركة في أنشطة سوق السندات.

في وثيقة المؤتمر، أبدى مجلس إدارة شركة VDSC آراءً إيجابيةً حول سوق الأسهم الفيتنامية. وذكرت الشركة أنه بفضل تقييماتها الجذابة وإمكانية ترقيتها، من المتوقع أن تُتيح سوق الأسهم فرصًا استثماريةً واعدةً. ومن المتوقع أن تبقى سيولة السوق مستقرةً في النصف الأول من عام 2025، ثم ترتفع مجددًا في الربع الثالث من عام 2025 عند تفعيل خطة الترقية. وتتوقع شركة الأوراق المالية هذه أن يتذبذب مؤشر VN بين 1220 و1486 نقطة في السيناريو الأساسي، بمتوسط سيولة يتراوح بين 22,000 و24,000 مليار دونج فيتنامي للجلسة الواحدة.

سيتم أيضًا التطرق إلى خطة إصدار زيادة رأس المال في اجتماع مساهمي شركة إف بي تي للأوراق المالية (FTS) في الأول من أبريل. وبناءً على ذلك، ستقدم شركة إف بي تي للأوراق المالية خطةً لإصدار ما يقارب 30.6 مليون سهم للمساهمين الحاليين في الربعين الثاني والثالث من عام 2025، وخطةً لإصدار ما يقارب 10 ملايين سهم من برنامج خيارات ملكية الموظفين (ESOP)، أي ما يعادل نسبة 2.9%. ويبلغ إجمالي عدد الأسهم المتوقع إصدارها حوالي 40.6 مليون سهم.

في شركة ACB للأوراق المالية (ACBS)، وافق البنك الأم ACB على خطة زيادة رأس مال الشركة في أوائل مارس. وقرر البنك المساهمة بمبلغ 1000 مليار دونج فيتنامي لزيادة رأس مال ACBS، ومن المتوقع تنفيذها بعد موافقة هيئة الأوراق المالية. وكانت ACBS قد زادت رأس مالها باستمرار من 3000 مليار دونج فيتنامي إلى 7000 مليار دونج فيتنامي خلال الفترة 2023-2024، ومؤخرًا زادت رأس مالها من 7000 مليار دونج فيتنامي إلى 10000 مليار دونج فيتنامي، وتمت الموافقة على هذه الزيادة في يناير 2025.

وتظهر خطط زيادة رأس المال المتتالية المقترحة والمنفذة أن أعضاء السوق لديهم توقعات إيجابية ومستعدون للاستعداد لآفاق جديدة، خاصة مع اقتراب سوق الأسهم الفيتنامية أكثر فأكثر من هدف الترقية إلى وضع السوق الناشئة.

صرحت ACBS بأن إضافة رأس مال عالي الجودة من البنك الأم يُهيئ الظروف المناسبة للشركة لتحقيق تقدم كبير في عام 2025. وعلى وجه الخصوص، تقترب سوق الأسهم الفيتنامية من خارطة الطريق للترقية إلى سوق ناشئة من قِبل مؤشر FTSE، وتتجه نحو تلبية متطلبات MSCI. ومن المتوقع أن تُمثل الأسهم الفيتنامية حوالي 0.7% إلى 0.9% من محفظة FTSE الثانوية للأسواق الناشئة، وأن تجذب فيتنام تدفقات رأسمالية تتراوح بين 300 و400 مليون دولار أمريكي من صناديق المؤشرات المتداولة التي تُحاكي المؤشر.