دروس الأزمة من شركة يونيكورن التعليمية الأكثر قيمة في العالم

[إعلان 1]

الرحلة نحو أن تصبح أكبر شركة يونيكورن في مجال التكنولوجيا التعليمية في العالم

كان مؤسس الشركة، بايجو رافيندران، مهندسًا من حيث التعليم، لكنه لم يمكث في وظيفة احترافية طويلًا. وبينما كان يساعد أصدقائه في الاستعداد للامتحانات، اكتشف بايجو رافيندران موهبته في التدريس الخصوصي وبدأ يجني المال منه.

في عام 2007، أسس بايجو رافيندران شركة لإعداد الطلاب الجامعيين وأصبح مشهورًا جدًا لدرجة أنه اضطر إلى إلقاء محاضرات واسعة النطاق في الملاعب.

في عام 2011، تم إطلاق منصة Think&Learn عبر الإنترنت، وتلاها الإطلاق الرسمي لتطبيق Byju's للجوال في عام 2015. وقد اجتذب المشروع ملايين المشاهدين في العديد من البلدان الناطقة باللغة الإنجليزية.

في البداية، قدّمت بايجو دروسًا في الرياضيات واللغة الإنجليزية والعلوم لطلاب المرحلة الابتدائية للدراسة الذاتية، ثم غطّت تدريجيًا جميع مستويات المناهج الدراسية. كما أُضيفت دورات للتحضير لمختلف الامتحانات الهندية والدولية.

جذبت شركة بايجو الاهتمام والاستثمار فورًا. في عام ٢٠١٨، أصبحت الشركة رسميًا أول شركة ناشئة تُعرف باسم "يونيكورن" في الهند (تُقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار)، لكنها لم تُطرح للاكتتاب العام بعد. في عام ٢٠١٩، أصبح بايجو رافيندران مليارديرًا.

وبحسب الباحثين، فإن النمو السريع لـ Byju's يرجع إلى الظروف المواتية الخاصة بالسوق الهندية: فقد تم إطلاق التطبيق في وقت كان فيه الوصول إلى الإنترنت يتوسع بشكل كبير في البلاد، وكان المزودون المحليون يقدمون الأسعار الأكثر تفضيلاً في العالم؛ والهند لديها عدد سكان شاب وسريع النمو، مما يخلق مجتمعًا من العديد من الطلاب والطلاب ذوي الاحتياجات التعليمية...

لكن جائحة كوفيد-19 هي التي غذّت النمو الهائل لشركة بايجو. ففي عام 2020، ارتفعت قاعدة عملاء المنصة بنسبة 50%، وتضاعفت قيمة بايجو لتصل إلى 12 مليار دولار.

في عام ٢٠٢١، واصلت الشركة جذب استثمارات بملايين الدولارات للاستحواذ على شركات ناشئة أخرى في مجال التعليم وتنمية قاعدة عملائها. وصل عدد مستخدمي التطبيق إلى ١٠٠ مليون، منهم أكثر من ٦ ملايين مشتركين مدفوعي الاشتراكات. أصبحت بايجو الشركة الناشئة الأكثر قيمة في العالم بنهاية العام، بقيمة ٢١ مليار دولار. ومن المقرر طرح أسهمها للاكتتاب في أوائل عام ٢٠٢٢.

تحدث الأخطاء كلها في وقت واحد

بدأت شركة بايجو تواجه مشاكل في عام ٢٠٢٢. وذكرت بلومبرج أن المشروع نما بسرعة كبيرة في السنوات السابقة. وسرعان ما أدرك المستثمرون الذين استثمروا مليارات الدولارات فيه عيوب دورة الإدارة.

على سبيل المثال، لا تزال الشركة بدون مدير مالي منذ عام ونصف؛ وتم الاستحواذ على شركات ناشئة في مجال التعليم دون تمييز بمبلغ إجمالي قدره ملياري دولار؛ ويبلغ معدل دوران الموظفين مستوى مرتفعًا لدرجة أن العديد من مراكز التدريب الحضوري أصبحت فارغة. في الوقت نفسه، انخفض الطلب على الدورات التدريبية عبر الإنترنت بشكل حاد.

بالإضافة إلى ذلك، وعلى الرغم من الاستثمارات الضخمة، افتقرت شركة Byju's إلى رأس المال اللازم لشراء المزيد والمزيد من الشركات الناشئة والتوسع بسرعة، لذلك قرر المؤسس بايجو رافيندران اللجوء إلى التمويل بالدين، مما ترك شركة Byju's مع ديون تبلغ حوالي 1.2 مليار دولار.

شركة هندية رائدة في مجال التكنولوجيا التعليمية تنجح من خلال توفير منصات تطبيقات تعلم اللغة الإنجليزية.

في عام ٢٠٢٢، بدأ الاستثمار في المشروع بالتراجع. وتضررت الشركة بشدة بعد فشل صفقتي استثمار أُعلن عنهما في يوليو ٢٠٢٢، إذ صُرفت الأموال إلى شركة بايجو "لأسباب اقتصادية كلية". وكان الاستثمار الرئيسي الوحيد خلال هذه الفترة ٤٠٠ مليون دولار من بايجو رافيندران نفسه.

بحلول صيف عام ٢٠٢٢، لم تتمكن الشركة من تزويد السلطات الهندية ببياناتها المالية للسنة المالية السابقة. وعند سؤالها عن سبب التأخير، أشارت بايجو إلى صعوبات في التدقيق تتعلق بالعديد من الشركات الناشئة التي استحوذت عليها خلال السنة المالية.

لم يكن الأمر كذلك حتى سبتمبر 2022 عندما تم إصدار تقرير ما بعد التدقيق لشركة بايجو، حيث عانت شركة يونيكورن الأكثر قيمة في الهند من خسارة صافية تجاوزت 570 مليون دولار في عام 2021. لذلك، وعلى الرغم من تأكيدات بايجو رافيندران بأن احتمالات الشركة في إنهاء العام التالي بربح صافٍ لم تعد ذات مصداقية، فقد دخلت بايجو رسميًا فترة أزمة.

تضمنت أولى بوادر الأزمة إعادة بيع ديون بقيمة 1.2 مليار دولار لدائنين جدد في الولايات المتحدة طالبوا بتسريع سدادها. وتلت ذلك دعاوى قضائية، حيث اتهم بعض المستثمرين الشركة بإخفاء 500 مليون دولار. كما رفع دائنون آخرون لم تُسدد مستحقاتهم بعد دعاوى قضائية.

زاد التدقيق المتزايد من جانب السلطات الهندية من حدة التوترات. لفتت مبيعات بايجو الضخمة في عام ٢٠٢٢ انتباه اللجنة الوطنية لحماية حقوق الطفل، بعد أن أُجبر المشترون على دفع فوائد ائتمانية لسداد ثمن التطبيق.

في ظل هذه الظروف، غيّرت شركة بايجو استراتيجية مبيعاتها في أواخر عام ٢٠٢٢. لم يعد مندوبو المبيعات يتواصلون مع العملاء المحتملين في الهند. مع ذلك، لا تزال الحكومة الهندية تراقب الشركة عن كثب، مما أدى إلى تأخير تقاريرها المالية.

في أبريل/نيسان 2023، دُهم مكتب الشركة في بنغالور. وأعلنت السلطات علنًا أن شركة بايجو مُشتبه بها في انتهاك قوانين العملة. وبعد أن شهدوا اتصالات رئيس الشركة بالمستثمرين آنذاك، قال كثيرون إن بايجو رافيندران كان يبكي.

مستقبل قاتم ينتظرنا

في يونيو 2023، غادر ممثلو أكبر ثلاثة مستثمرين مجلس إدارة الشركة، ورفضت شركة ديلويت، المُدققة، إكمال البيانات المالية لشركة بايجو للسنة المالية 2022. كما أطلقت وزارة الشؤون المؤسسية الهندية تحقيقًا في عمليات الشركة بسبب التأخير المستمر في تقديم التقارير.

قامت شركة بايجو بتسريح أكثر من 3000 موظف في عام 2022، وستواصل تسريح حوالي 1000 موظف في عام 2023. ورغم أن بايجو لا تزال شركة ناشئة، إلا أن قيمتها السوقية انخفضت أكثر من 4 مرات، من 22 مليار دولار إلى 5.1 مليار دولار.

لم يعد بايجو رافيندران مليارديرًا أيضًا. الشركة غارقة في الديون، وقد انقضت فترة إعادة الهيكلة المتفق عليها سابقًا.

وبحسب بلومبرج ، يأمل مؤسس الشركة، بايجو رافيندران، في معالجة هذا الوضع باستثمار إجمالي قدره مليار دولار بحلول نهاية عام 2023. وإذا اكتملت الصفقات، ستتمكن الشركة من سداد ديونها.

لا يزال الكثيرون يؤمنون بنجاح Byju's، حيث لا يزال التطبيق المحمول لديه 150 مليون مستخدم، ولا تزال المنتجات مطلوبة، ويتم تحديثها بانتظام.

في اجتماع مع الموظفين في يونيو/حزيران 2023، حثّهم بايجو رافيندران على تجاهل الضجيج، قائلاً: "الأفضل لم يأتِ بعد لشركة بايجو". ولكن حتى لو أُنقذت الشركة، فإن الوضع العام سيُثبّط الاستثمار الأجنبي في الشركات الهندية الناشئة.

علاوة على ذلك، تُظهر نتائج الأبحاث الحديثة لشركة أبحاث سوق التعليم HolonIQ (الولايات المتحدة الأمريكية) أن حجم رأس المال المُستثمر في التكنولوجيا التعليمية يشهد انخفاضًا مستمرًا عالميًا. لذلك، يعتقد المحللون أن معظم شركات التكنولوجيا التعليمية ستضطر إلى التخلي عن توسيع عملياتها التجارية بنشاط في المستقبل القريب.

(وفقا لـ Skillbox)

[إعلان 2]
مصدر